創(chuàng)業(yè)投資中的政府支持問(wèn)題研究

我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資正處在一個(gè)十字路口，既面臨著非凡的機(jī)遇也面對(duì)著巨大的挑戰(zhàn)，因此向世界上創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展較好的國(guó)家借鑒成功經(jīng)驗(yàn)非常重要。政府在創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮著重要的作用，政府投入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的資金可以起到引導(dǎo)的作用，同時(shí)政府制定有效的政策可以為創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。

一、我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資中政府支持存在的問(wèn)題

（一）我國(guó)政府對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的支持措施

1．我國(guó)政府支持創(chuàng)業(yè)投資的直接資助。我國(guó)政府直接資助主要集中于科技型中小企業(yè)和科研基金兩個(gè)方面。中央政府和地方政府的側(cè)重點(diǎn)不同。中央政府的直接資助可以體現(xiàn)在以下的基金和計(jì)劃：國(guó)務(wù)院撥款成立的“科技型中小企業(yè)基金”——科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金、攀登計(jì)劃——中國(guó)國(guó)家基礎(chǔ)研究和應(yīng)用基礎(chǔ)研究的關(guān)鍵項(xiàng)目計(jì)劃、國(guó)家重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室計(jì)劃、國(guó)家自然科學(xué)基金、國(guó)家科技攻關(guān)計(jì)劃、863計(jì)劃、火炬計(jì)劃。

各級(jí)地方政府的資金支持是指各級(jí)地方政府為了創(chuàng)建本地的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)制和促進(jìn)本地區(qū)的高科技發(fā)展，出資建立了各種以政府為主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)基金和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。這些創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)大都集中在北京、上海和深圳三地。

2．政府間接參與創(chuàng)業(yè)投資，包括法律環(huán)境的創(chuàng)建和財(cái)稅支持兩方面。從2000年到2010年的10年間，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資得到了迅速發(fā)展，已經(jīng)具備相當(dāng)?shù)囊?guī)模，制定了一系列的法規(guī)逐步完善創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展環(huán)境。修訂后的《合伙企業(yè)法》明確規(guī)定，合伙企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所得和其他所得，按照國(guó)家有關(guān)稅收規(guī)定，由合伙人分別繳納所得稅，這意味著中國(guó)的合伙企業(yè)將擺脫重復(fù)納稅的問(wèn)題。新法有關(guān)有限責(zé)任合伙制度的安排，消除了私募股權(quán)基金面臨的法律障礙。

2007年2月7日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)發(fā)展有關(guān)稅收政策的通知》指出，創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)采取股權(quán)投資方式投資于未上市中小高新技術(shù)企業(yè)2年以上（含2年），符合規(guī)定條件的，可按其對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)投資額的70％抵扣該創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的應(yīng)納稅所得額?！锻ㄖ凤@著降低了創(chuàng)業(yè)投資基金的負(fù)稅，吸引保險(xiǎn)公司、證券公司、商業(yè)銀行在內(nèi)的各類企業(yè)投資設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金。這項(xiàng)激勵(lì)政策的出臺(tái)，表明了政府對(duì)創(chuàng)投行業(yè)的積極心態(tài)，標(biāo)志著中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資環(huán)境的進(jìn)一步放開。

（二）我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資中存在的問(wèn)題

1．創(chuàng)業(yè)投資資金來(lái)源不暢。全球創(chuàng)業(yè)投資的資金來(lái)源主要是以養(yǎng)老金、銀行、企業(yè)、私人投資者和其他機(jī)構(gòu)。在創(chuàng)業(yè)投資業(yè)最為發(fā)達(dá)的美國(guó)，創(chuàng)業(yè)投資總資金中養(yǎng)老基金占絕對(duì)主體，為40%左右，其后依次為投資銀行、企業(yè)、私人投資。而在我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資外資機(jī)構(gòu)占絕大部分份額，這種現(xiàn)象已經(jīng)存在很多年，而且短期內(nèi)將很難改變。

2．創(chuàng)業(yè)投資的法律環(huán)境體系不完善。世界上凡是創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展較好的國(guó)家和地區(qū)，都有比較完善的關(guān)于激勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的法律法規(guī)，而我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的法律環(huán)境仍不夠完善。

3．政府對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的財(cái)稅支持體系存在的問(wèn)題。我國(guó)目前針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的稅收優(yōu)惠政策存在諸多問(wèn)題，如：稅收政策缺乏針對(duì)性、稅收體系不夠完善、稅收制度存在許多不合理等。一項(xiàng)關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資公司發(fā)展困難的調(diào)查表明，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資公司盡管有稅收優(yōu)惠政策，企業(yè)的增值稅、所得稅、營(yíng)業(yè)稅和整體稅費(fèi)負(fù)擔(dān)依然很重；稅收優(yōu)惠政策的強(qiáng)制性不強(qiáng)，法律的穩(wěn)定性很差。

4．信用擔(dān)保體系不健全。我國(guó)信用擔(dān)保業(yè)經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，已經(jīng)具備了一定的規(guī)模和實(shí)力，但仍然存在許多不能忽視的問(wèn)題。缺乏有效的融資擔(dān)保機(jī)制和投資損失補(bǔ)償機(jī)制使創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)無(wú)法籌集長(zhǎng)期資金用于股權(quán)投資，制約了企業(yè)的發(fā)展速度，較高的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期會(huì)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力薄弱的民營(yíng)資本繞過(guò)創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。

5．人才因素的制約。我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資相關(guān)人才存在很大的缺口，這制約著我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展進(jìn)程。應(yīng)該把握時(shí)機(jī)，盡快培養(yǎng)和引進(jìn)高素質(zhì)的人才，為創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展增添動(dòng)力。

二、 國(guó)外政府支持創(chuàng)業(yè)投資的措施

（一）國(guó)外政府支持創(chuàng)業(yè)投資的直接措施

股權(quán)投資是政府直接參與創(chuàng)業(yè)投資的一種基本方式，在創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展較晚的國(guó)家運(yùn)用較多，它包括兩大類：

1．政府出資直接建立創(chuàng)業(yè)投資基金和創(chuàng)業(yè)投資公司。國(guó)際政府直接資助主要分為五種模式，這五種模式可以大致按政府控制程度順序做以下排列：

一是新加坡模式，主要特點(diǎn)是由國(guó)家創(chuàng)立與創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展相關(guān)的機(jī)構(gòu)，并由國(guó)家通過(guò)這些機(jī)構(gòu)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目進(jìn)行運(yùn)營(yíng)和管理。新加坡模式在世界各國(guó)的運(yùn)用較少，主要為發(fā)展中國(guó)家。

二是智利模式，特點(diǎn)是由政府成立專門的創(chuàng)業(yè)投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)，在融資上采取合作的方式。

三是印度模式，特點(diǎn)是國(guó)有金融機(jī)構(gòu)在創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展過(guò)程中起著舉足輕重的作用，這種模式在發(fā)展中國(guó)家和新興的工業(yè)國(guó)家中運(yùn)用廣泛，如韓國(guó)和巴西。

四是以色列模式，特點(diǎn)是政府組建創(chuàng)業(yè)投資母基金，吸引私人與境外資本進(jìn)入，最后政府退出。這種模式在以色列獲得了巨大的成功，不僅是因?yàn)檫@種模式非常適用、設(shè)計(jì)科學(xué)，與以色列的優(yōu)秀的人力資源關(guān)系也十分密切。值得一提的是，以色列是世界公認(rèn)的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)達(dá)的國(guó)家之一，科技實(shí)力也名列前茅。

五是澳大利亞模式，特點(diǎn)是已經(jīng)比較接近市場(chǎng)化了，這種模式廣泛存在于創(chuàng)業(yè)投資優(yōu)勢(shì)不夠的發(fā)達(dá)國(guó)家。

2．政府提供擔(dān)保和貸款貼息。國(guó)外的政府提供的擔(dān)保主要有兩種：股權(quán)擔(dān)保和貸款擔(dān)保。

股權(quán)擔(dān)保方式主要有損失分擔(dān)擔(dān)保和償還借款擔(dān)保。前者的代表國(guó)家有荷蘭和德國(guó)，后者的代表國(guó)家有葡萄牙的 “貼現(xiàn)和辛迪加基金”。

貸款擔(dān)保方式是指政府為金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的貸款的一定比例提供擔(dān)保，目的是促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)向有發(fā)展?jié)摿Φ珶o(wú)法達(dá)到抵押貸款標(biāo)準(zhǔn)的中小企業(yè)貸款。這種方式的實(shí)質(zhì)是創(chuàng)業(yè)企業(yè)以“政府信譽(yù)”為擔(dān)保的一種融資方式，帶動(dòng)銀行資金和其他社會(huì)資金投向創(chuàng)業(yè)企業(yè)，通常政府的貸款擔(dān)?？梢允官Y金放大10到15倍。

（二）國(guó)外政府支持創(chuàng)業(yè)投資的間接措施

國(guó)外政府支持創(chuàng)業(yè)投資的間接支持措施主要是為本國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展構(gòu)建完善的法律法規(guī)環(huán)境。創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)法律體系建設(shè)的核心精神是“鼓勵(lì)、扶持、保護(hù)”。國(guó)外創(chuàng)業(yè)投資的相關(guān)法律主要集中體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：

1．放松投資管制，吸引廣泛的資金來(lái)源。許多研究表明，美國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資的迅猛發(fā)展得益于政府頒布的一系列法律法規(guī)。美國(guó)政府根據(jù)創(chuàng)業(yè)投資的特殊性，自20世紀(jì)80年代開始設(shè)立業(yè)主有限制，經(jīng)歷數(shù)次改革，1994年修訂同意合伙法，使得有限合伙制在法律的設(shè)置上更為嚴(yán)謹(jǐn)，較好地平衡了風(fēng)險(xiǎn)與利益的關(guān)系，有限合伙制被公認(rèn)為是一種比公司制更加適合創(chuàng)業(yè)投資公司發(fā)展的組織形式。此外，美國(guó)政府有關(guān)支持中小企業(yè)融資問(wèn)題的法律法規(guī)從1958年的《中小企業(yè)法》開始不斷的探索修正，經(jīng)過(guò)幾十年的努力，終于建立起一套有助于創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的有效的法律法規(guī)，完善的法律體系為美國(guó)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了良好的環(huán)境。

2．促進(jìn)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是創(chuàng)業(yè)投資的重要的投資方向，中小企業(yè)對(duì)高新技術(shù)發(fā)展有顯著的貢獻(xiàn)，世界大部分國(guó)家對(duì)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新都十分關(guān)注，紛紛制定支持其發(fā)展的法律法規(guī)，美、日、德、韓等創(chuàng)業(yè)投資較發(fā)達(dá)的國(guó)家在支持中小企業(yè)研發(fā)活動(dòng)和給予中小企業(yè)稅收優(yōu)惠方面制定了大量法律。

3．加大稅收優(yōu)惠政策。世界各國(guó)的稅收優(yōu)惠政策主要集中在以下三個(gè)方面，一是刺激長(zhǎng)期資金投向創(chuàng)業(yè)投資產(chǎn)業(yè)，如養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)資金和各種金融機(jī)構(gòu)投向創(chuàng)業(yè)投資的稅收優(yōu)惠；二是鼓勵(lì)私人投資者投資非上市公司的有關(guān)個(gè)人所得稅和資本所得稅的優(yōu)惠；三是鼓勵(lì)股權(quán)投資而非債務(wù)的稅收優(yōu)惠政策，因?yàn)閭鶆?wù)利息是可以扣稅的，不利于股權(quán)投資。

4.政府采購(gòu)。實(shí)現(xiàn)高科技成果的轉(zhuǎn)化是一個(gè)高投入和高風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程，客觀上需要有很高的收益來(lái)支持良性循環(huán)，在這種情況下，通過(guò)政府采購(gòu)的方式為高科技企業(yè)開辟初期的市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展起著非常關(guān)鍵的作用，許多國(guó)家的政府都把政府采購(gòu)作為支持和促進(jìn)本國(guó)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的重要舉措。

三、我國(guó)政府支持創(chuàng)業(yè)投資的對(duì)策探討

（一）盡快出臺(tái)《創(chuàng)業(yè)投資法》和《創(chuàng)業(yè)投資公司法》等特殊法律法規(guī)

目前我國(guó)運(yùn)行的有關(guān)創(chuàng)業(yè)投資的專門法規(guī)是《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》，該辦法的出臺(tái)和實(shí)施，對(duì)我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展起到了十分積極的作用，但還存在許多需要改進(jìn)的地方。有關(guān)政府部門應(yīng)該出臺(tái)具有長(zhǎng)期性的正式法律，在該法律的基礎(chǔ)上完善例如針對(duì)中小創(chuàng)新企業(yè)特別是高新科技企業(yè)的各項(xiàng)優(yōu)惠措施；為創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)一步拓寬資金渠道，允許養(yǎng)老基金、社保資金等社會(huì)資金謹(jǐn)慎地進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域等等。創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)涉及許多方面，因此除專門的立法外，配套的法律法規(guī)體系也非常重要。

（二）培養(yǎng)高素質(zhì)的人才

創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展需要大量高素質(zhì)的人才，而專業(yè)技能強(qiáng)的復(fù)合型人才的培養(yǎng)周期很長(zhǎng)，因此政府在解決人才問(wèn)題時(shí)應(yīng)制定合適的短、中、長(zhǎng)期規(guī)劃。創(chuàng)建起擁有大批經(jīng)濟(jì)、金融、管理、科技等多層次高素質(zhì)的“專才”和“通才”的人才庫(kù)。在培養(yǎng)本國(guó)人才的同時(shí)，積極創(chuàng)造良好的環(huán)境吸引留學(xué)人才歸國(guó)創(chuàng)業(yè)和國(guó)外人才來(lái)我國(guó)工作或進(jìn)行交流，為我國(guó)的創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展提供有力的智力支持和前進(jìn)動(dòng)力。

（三）加大財(cái)稅支持力度

稅收優(yōu)惠是一國(guó)政府通過(guò)犧牲一部分財(cái)政收入，鼓勵(lì)和吸引非政府資本流向創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域的一種重要措施。政府的稅收優(yōu)惠包括兩個(gè)方面：一是對(duì)創(chuàng)業(yè)投資公司及其投資者的所得稅進(jìn)行減免；二是對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)（主要是高新技術(shù)企業(yè)）進(jìn)行稅收減免和優(yōu)惠。國(guó)際經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)證明，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，尤其對(duì)于處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展時(shí)期，稅收政策是最能調(diào)動(dòng)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新積極性的一種手段，可以增加全社會(huì)的科技投入，鼓勵(lì)自主創(chuàng)新，有效促進(jìn)科技進(jìn)步，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。

（四）支持金融機(jī)制創(chuàng)新

國(guó)內(nèi)許多專家認(rèn)為，支持創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展，中國(guó)并不缺少資金，而是缺乏創(chuàng)新的金融機(jī)制，因此需要政府從國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略的高度給予充分的重視和支持。包括創(chuàng)辦支持創(chuàng)業(yè)投資的政策性銀行，引導(dǎo)商業(yè)銀行開展金融創(chuàng)新，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)設(shè)計(jì)合適的金融產(chǎn)品，提供獨(dú)特的金融服務(wù)，大力支持科技保險(xiǎn)的設(shè)立，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司進(jìn)行科技保險(xiǎn)的創(chuàng)新活動(dòng)。

（作者單位：中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信有限公司駐馬店市分公司）