投資異常困難的時代

投資異常困難的時代

《經濟學人》10月14日

各國儲蓄者的處境都很尷尬。經濟學家指責他們不愿意花錢，進而刺激經濟增長，可與此同時養老保險計劃卻變得越來越吝嗇，如果人們還想安度晚年，現在就必須攢更多的錢。指望私人養老金的英國人，現在退休得到的收入比三年前少了30%。儲蓄者希望找到一個合適的地方投資，可是每天報紙的頭條都是這樣的消息，銀行援助、主權債務危機或者是另一場衰退。

考慮到風險的程度，投資者不會獲得很高的回報率。在絕大部分發達國家，存款利率都低于1.5%，而流動性最強的政府債券收益率也都低于2.5%，當然這些都是各國政府有意實行的經濟政策，因為他們希望那些能創造就業機會的公司開始重新借款。美國股市的股息率是2.1%，歷史經驗表明，這樣低的回報率會持續多年。

不斷增加的風險讓投資變得異常困難，西方國家必須盡快處理所面臨的問題，才能促使儲蓄者增加投資。

喬布斯的學徒

《商業周刊》10月12日

隨著56歲的喬布斯的去世，蘋果第一副總裁斯科特·福斯特正在變成蘋果領導團隊中最重要的成員。他管理著蘋果的移動軟件部門，負責iOS的開發。iOS在iPhone和iPad上運行，而這兩款產品占蘋果收入的70%。現在也許只有福斯特才能繼承喬布斯獨特的視角。

福斯特和喬布斯在很多方面都很相像，他對細節要求嚴格，能像喬布斯一樣將復雜的技術術語轉變成普通的英語，甚至他喜歡的車都和喬布斯一樣。最重要的是，和喬布斯一樣，福斯特也有極端的性格。據蘋果的員工說，福斯特團隊里的工程師是公司里工作最賣命的。

另外，福斯特非常熱衷于辦公室政治、經常推卸責任，但是無論存在多大爭議，他都是未來蘋果公司發展中不可或缺的人物。

信貸失衡危及中國經濟未來

《財富》10月15日

外界紛紛意識到，中國經濟內部出現了一些嚴重的問題。穆迪在近期公布的一份報告中稱，中國銀行系統全部7.83萬億美元貸款中，壞賬率將從1.1%上升到12%。而過去三年中，中國激增的巨額貸款幾乎全部流入了國有企業。

相比之下，私營部門卻深受資金匱乏困擾。即便私營企業能夠得到貸款，他們也得付出更高的成本。

中國還有更大的發展潛力，但動力應該是來自創新。問題在于，哪一種所有權模式（國營 Vs 私營）才能夠帶來這種增長？大多數人都認為肯定是私營部門，未來，私企將比龐大的國企更高效、更具創新力。但由于中國信貸制度不平衡的頑疾根深蒂固，私企拿什么來創新？

這個問題至關重要。如果創新受阻，中國多年的經濟發展“奇跡”或將終結。

最好的替代投資產品

《財智月刊》10月24日

在我們的投資組合中，替代基金正在流行。今年有些人大量買入這些替代基金，現在它已經成為除購買和持有股票外的另一種選擇。但是在晨星公司提出的269種替代基金中，只有大約一半經歷過2008年的金融危機，也就是說這些被挑出來抵御股市風險的新基金，至今還沒有機會證明它們確實可靠。

專家表示，現在他們還不知道這些替代基金作為一個整體，是否能在市場實質性下滑的時候真的可靠，很多投資者都不敢測試。同時在選擇替代基金的時候，又沒有多少規則可循。Papagiannis說，按照投資顧問的建議購買替代基金非常有必要，因為他們可能清楚比較便宜的替代基金。

但這些新產品的收益率和傳統投資并沒有太大差異，投資仍需謹慎。