要做趨勢投資人:看準趨勢長期持有

看中價值洼地

最近兩年常有媒體采訪我，問為什么白銀最近開始暴漲？我的回答是：“白銀漲了10年，你們才發現？”媒體是后知后覺，這就是為什么你看報紙上說推薦一個什么產品的時候，那時候這個產品已經不能投了，到晚期了。實際上真正發現信息的時候，這個東西根本沒有被媒體發現，這個東西才值得投。

從2001年9·11事件之后，白銀、黃金等這些貴金屬、大宗商品已經開始大幅度上漲。在過去10年的時間里，截止到今年4月份，白銀的投資回報率是美國股票投資回報率的125倍。整個白銀在10年中上漲了近10倍，黃金上漲了接近5倍。而美國的股市呢？10年平均漲了百分之七點多，這是一個重大的差距，我們的媒體僅僅是到2011年年初才發現白銀市場，這不是典型的遲鈍嗎？

大家回過頭來再看看，從2001年到現在，每一年白銀的投資回報率都大大超過股市，為什么它沒有被發現呢？實際上早期投資白銀的，在2001年之前就已經發現這個市場的是誰呢？最早是巴菲特。為什么他叫股神？其實并不奇怪。

巴菲特早在1997年就發現白銀的價格被嚴重低估，他那時候就開始建倉。他建倉的規模是多大？是整個地球白銀存量的三分之一，1.25億盎司。

在歷史的最低點，巴菲特全部買進。

為什么巴菲特能做到？因為他抓住了歷史的最低價，他開始進倉的時候，白銀價格只有4美元，這是白銀有史以來最低的價格，被巴菲特抓住了。

注意，巴菲特只做趨勢，他看好未來白銀發展的大趨勢之后，不問價格，只要在這個價格范圍之內有多少股票都買。所以逐步建倉，這就是高手。他不會在乎今天白銀是4塊錢還是明天漲5塊錢，這個差異對他來說根本不重要，重要的是要在它漲之前，悄悄地把倉位給建好，然后剩下就是一個10年的大暴漲。他等的就是這個，為什么叫趨勢投資人？看中價值洼地，這是所有能夠賺大錢的人必備的素質。

巴菲特的沉默是精明

如果你看好這個趨勢，就不要看短期價格波動，你就像巴菲特那樣，悄悄地、非常安靜地進倉、建倉。到了這個時間點馬上就起來了。所以為什么股神每年能夠平均投資回報率達到29%呢？就在于他對大勢的判斷、趨勢的判斷是始終正確的。所以從這點來講他確實是高手。

但當巴菲特真正買進的時候，他拒絕承認做這件事，后來拿出交易記錄之后，巴菲特才承認，但是仍然保持沉默。這就是為什么你要聽所謂股神他們說的時候，就已經晚了。

這種情況下散戶為什么吃虧？散戶的判斷能力很差，散戶的信息掌握非常不好。也就是人家掌握的信息你不知道，人家對這個市場趨勢的判斷，你沒有數據，你做不出正確判斷，所以說你容易受到外界影響。當你做出錯誤判斷的時候，這時候正好是他需要的決定。金融市場是賭場，要不然他賺誰的錢？就是賺散戶的錢。所以為什么市場上最后散戶總是吃虧的，吃虧就吃在你的判斷不行，信息不準確。幾種因素加在一起，導致你玩不過人家。

所以在座各位如果做投資的話，我的建議是看趨勢，不要看短期價格波動。如果要去追短期價格波動，我覺得在整個中國，不管股票市場還是什么市場上，追短期所謂追漲殺跌沒有幾個人賺得了大錢，真正賺大錢是長期持有，就是方向、趨勢看好以后長期持有，最后投資回報率反而高。（根據宋鴻兵在第十二屆康橋論壇演講內容記錄并整理，略有刪節，未經其本人審閱。詳見《康橋論壇》期刊）