高利貸危機呼喚利率市場化

制約高利貸的較好方法是利率市場化，形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融結構存貸款利率的利率體系。

筆者所在的河南省會鄭州，近期連續出現擔保公司風波事件。從鄭州圣沃擔保風波、鄭州誠泰事件到新通商集團事件等都是高利貸危機的體現。從公開市場資料顯示：河南省的擔保公司數量在2008年年底的金融危機后進入飛速膨脹階段。根據官方統計，河南省內共有1383家擔保機構，占全國擔保公司數量的四分之一，注冊資金總額為572億元。聯想到日前溫州、臺州、福建、鄂爾多斯等地區頻發的高利貸事件，筆者認為其目前金融體系中，需要推行利率市場化來化解高利貸危機或引導其規范發展。

從目前擔保公司運作或實業投資者高利借貸來看，其往往在銀根較緊的背景下，伴隨著高利融資的出現。目前國內爆發的高利貸危機事件或擔保公司事件，大多數是承諾較高的利率誘惑或借款利率的高企，而從其投資領域來看，大部分投資到了地產、風險投資、理財等領域，一旦資金鏈斷裂，其客戶或借貸人就面臨虧損增加或無法償還等風險。從市場經濟學的角度來看，出現擔保公司和高利貸現象是市場經濟的必然，但關鍵是金融體系方面的建設需要跟上，而利率市場化和金融體系的市場化改革，將會對泡沫化領域投資起到明顯的遏制作用。

從我國目前出現高利貸的領域來看，主要集中在私人之間的日息或曰天息、民間錢莊或曰地下黑市、當鋪、小額貸款公司、民間擔保公司、信托公司、信用社和城商行借貸市場、國有股份制銀行所控制著的信貸市場等領域。研究發現無論是哪個領域，利率的變化都是重要環節，我們以國有股份制銀行為例，其掌握的資金更為龐大，雖然這個市場仍然受到國家政策的嚴格管制，不敢任意地提高利率，但在當前資金面越來越緊的情況下，已經很少有國有股份制銀行按照平價發放貸款，即使是對AAA級國有大型企業，它們也不愿意下調貸款利率，目前房貸利率的再次上漲就可證明。由于國有股份制銀行發放個人消費類貸款和變相生產經營貸款利率可以上浮，因此該類貸款今年增長很快。目前這類貸款的實際利率通常都上浮20%~30%。全社會資金的趨緊程度提高了商業銀行的議價能力，而通脹預期也使很多企業樂于接受“高息”貸款。

我們研究認為制約高利貸市場的較好方法是利率市場化，其最重要的是發揮市場配置資源的作用。目前國有銀行承擔著國有企業和地方政府融資平臺的大量貸款，這樣的貸款占國有銀行貸款總量的40%~50%，若貸款利率大幅度提高，這些項目只能停貸，形成大面積壞賬。利率市場化是指金融機構在貨幣市場經營融資的利率水平。它是由市場供求決定的。實際上，它就是將利率的決策權交給金融機構，由金融機構自己根據資金狀況和對金融市場動向的判斷來自主調節利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融結構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。但從另一側面來看，金融機構也要承擔虧損或破產的考驗。

總體來看，我國市場經濟已經深入，而經濟領域中的高利貸現象行為的產生，是由于市場經濟中行業暴利、金融體系改革不足等所致，推進利率市場化是使經濟回歸理性發展與制約高利貸危機的必然。從目前實際情況來看，利率機制的動向，已成關注中國經濟走向的風向標。正如中央財經大學袁東教授所指出的那樣：“如果利率仍受管制，問題成堆；如果利率完全進一步市場化，也令人擔憂。”但選擇合適時機，進行利率市場化的改革已是大勢所趨。