股價信息含量與高管變更

摘要：以2008至2009年上市公司為研究對象，考察了股價信息含量、會計業績對高管變更的影響。研究發現，股價信息含量的提高能夠增加總經理變更的可能性，并且減弱了會計業績指標對總經理變更的影響程度，但是這種作用在董事長變更中并不顯著。主要原因在于股價信息含量的提高，導致了公共市場上信息含量的提高，當高管人員做出損害投資人利益的行為時，市場能夠及時作出反應，而不再僅僅依賴會計信息；由于董事長和總經理在公司中的地位和作用不同，使得在進行相關信息披露時，可能會減少或推遲不利于董事長的信息披露。