新能源車長投還是短炒?

　　比亞迪上市的真是時候。先是鋰電概念股的相應生輝，再有新能源汽車產業政策的加持，有故事，有概念，就是不知道介入比亞迪（002594.SZ）的投資機構到底是短炒，還是長投。
　　不過，新能源汽車的故事，仍要繼續講下去。6月22日，工信部在其官網公布的文件顯示，《節能與新能源汽車產業規劃（2011-2020）》（以下簡稱《規劃》）已基本編制完成，并上報國務院待批。而在7月初，工信部著手對全國節能與新能源汽車整車及關鍵零部件企業、科研院所展開全面調研。
　　在《規劃》征求意見稿中制訂的我國新能源汽車產業的總體發展目標為：經過十年努力，建立起較為完整的節能和新能源汽車產業體系，新能源汽車保有量達到500萬輛，其中，中度、重度混合動力乘用車保有量計劃超過100萬輛，而以混合動力汽車為代表的節能汽車產銷量達300萬輛。
　　目標如此宏大的《規劃》給投資者們畫了一個大蛋糕。
　　要知道，目前新能源汽車國內保有量只有1萬余輛，其中私人購買僅800輛左右，與之前的目標相差甚遠。
　　有投資者認為，由于近年來各企業對發展新能源汽車的熱情高漲，新能源汽車生產呈現一哄而上之勢。有條件的地區和企業在做，一些不具備基本條件的地區和企業為搭政策東風創造條件也在做。這些現象在分散技術和資金，減弱研發和產業化能力的同時，還造成了重復建設和產能過剩的風險。
　　此次《規劃》的實行，究竟能否給行業帶來真正實質上的提振，形成產業效果？對于新能源汽車未來的十年，是繼續短炒概念還是長期投資，《規劃》的落實效果或可成為投資者所參考的重要指標。
　　
　　短期影響有限
　　與證券市場投資者對《規劃》的熱情反應相比，多數行業分析人士卻對即將出臺的新政的影響效果并不那么看好，他們認為行業及企業當前的窘狀仍難有較大改觀。
　　“目前，在新能源汽車領域有兩個大規模政府政策推廣的應用，一個是2009年的‘十城千輛’工程，主要在公共交通、郵政等領域推行新能源汽車；另一個是市民購買新能源汽車的補貼政策。前者由于是政府全面主導，財政全部買單，所以對相關企業有了明顯作用效果。而后者只能由政府引導，行業發展還要等待市場規模的進一步擴大。”
　　中投顧問汽車行業分析師李勝茂告訴《英才》記者，制約新能源汽車發展的主要原因是由于國內新能源汽車技術整體水平不高造成的成本較高，即使有地方、中央財政的雙補貼，市場上同型號的電動車依然比燃油車價格高出萬元左右，而電動車的配套設置如充電站等都還沒有形成網絡化，這些都促使了市場購買電動車的消費意愿不強。
　　對于市場之前傳言《規劃》中的千億補貼，雖然有工信部官員已出面辟謠，但對于一個還停留在需要政府扶植的行業，需要明確的投資規劃和支持。
　　“未來中央財政對行業的補貼可能不再會像之前的現金方式，有可能是通過財稅的減免、科研成果的補貼等。”李勝茂認為新能源汽車在沒有形成產業規模之前，政府必然會將作為一個調控與引導的角色。
　　“我們預計行業在2014—2015年期間會出現明顯或爆發性增長。”李勝茂表示。東北證券金融與產業研究所策略部經理馮志遠認為，《規劃》的推行對汽車行業的影響主要在中長期作用，目前對資本市場上相關的汽車個股短期影響有限。
　　
　　利潤難調
　　從目前制訂的《規劃》來看，其內容更為側重于發展純電動車，對純電動車的補貼也相對混合動力和燃料電池汽車多一些。
　　有專家評論認為，新能源汽車不應單單限定于電力驅動。政府過早地確定新能源車發展方向，反而會限制新能源車的多方向發展，也極大地限制了企業及科研機構的研發方向及開拓思維。
　　持有不同觀點的李勝茂認為，中國汽車工業發展整體水平并不算高，而發展混合動力汽車技術相對于節能減排可能做起來會更容易，使行業高耗能高污染的狀況得到明顯改善。
　　“目前購買混合動力汽車的補貼不足電動車的1/20，《規劃》中提出到2020年，不僅有500萬輛新能源汽車的保有量，還有混合動力汽車1500萬輛，這樣一個大的數字還必然要求更高的現行補貼力度，否則難以達成目標。這是《規劃》存在的短板。”
　　李勝茂所說的“短板”還體現在，如何協調各方利益。比如，怎樣避免地方政府的投機行為，在公共事業采購上如何避免地方保護主義。還有，目前相對于汽車零部件企業，國家更重視整車企業，但如果產業鏈不能全面發展，一個環節短板將會造成整個行業發展滯后。
　　
　　整車之外的投資機會
　　除了巴菲特外，現在還沒有任何一個知名投資家敢斷言新能源汽車的“大勢”未來必將取代傳統汽車。
　　“新能源汽車能否取代傳統汽車比較難判斷。目前有兩個趨勢：一是汽車電動化；二是汽車節能，就是通過改善傳統汽車內燃機達到提高燃油效率改變。前者不夠成熟，后者尚又空間。關鍵要看電動車技術何時才能實現突破，如果燃油效率未來有很大提高，還有可能兩者并存的局面。”李勝茂說，目前市場上對于新能源汽車大部分還存在概念炒作的范疇，《規劃》實行后，未來直接受益的將是新能源汽車的關鍵零部件企業。
　　“《規劃》中提及，未來國家要扶植整車1-2家年產100萬輛的新能源汽車企業，3-5家年產50萬輛新能源汽車企業。但這幾家企業基本都會被目前傳統汽車領域的‘四大四小’國企所壟斷，而新能源汽車關鍵零部件企業的龍頭還沒有形成，作為產業鏈上最為核心與重要的一環，未來一定會吸引更多的投資者與企業進來，也會得到政府更高的扶植力度，相對于整車企業而言，關鍵零部件企業有更大的成長空間與投資機會。”李勝茂表示，新能源汽車關鍵零部件企業未來投資機會集中在動力電池、電機與電控的相關企業。
　　“《規劃》目前影響比較大的是新能源公交客車，因為此類項目是政府投資，且有固定運營線路，所以已經給這類企業帶來利好。除此之外部分客車企業受益新能源汽車補貼政策，有一定持續性。另外，電池企業不僅生產汽車用電池還生產電動自行車用電池類企業，可以持續關注。”
　　具體到上市公司，馮志遠認為汽車股中值得關注福田汽車（600166. S H）、宇通客車（600066. S H）；電池類個股可關注杉杉股份（600884.SH）、江蘇國泰（002091.SZ）、佛塑股份（000973.SZ）、多氟多（002407.SZ）；電機類關注大洋電機（002249.SZ）。