外資“入侵”兇猛

　　這一次，外資再掀收購潮。
　　今年2月，法國SEB國際溢價收購蘇泊爾創始股東股份，將股權比例擴至71.31%；3月，瑞士諾華制藥1.25億美元收購浙江天元生物藥業股份85%的股權獲批；4月，雀巢宣布收購銀鷺集團60%的股份；5月，百勝擬出資45.57億港元私有化小肥羊；6月，荷蘭飛利浦擬以25億元人民幣全資收購奔騰電器；同月，英國帝亞吉歐收購全興集團4%的股權獲商務部批準，以53%的股權持有比例，間接成為水井坊實際掌權人……
　　據清科研究中心最新數據顯示，今年的外資并購已刷新了2008年以來的紀錄：2011年上半年，外資并購案例共完成34起，披露金額的22起案例并購金額為28.05億美元，外資并購案例數同比增長36.0%，交易總額同比增長高達368.7%。
　　蘇泊爾、水井坊、小肥羊、奔騰電器……繼上一輪外資大舉“入侵”之后，近期，諸多國內品牌集中被外資收購，且這些外資公司也多為國際知名品牌。
　　7月初爆出的“雀巢與徐福記簽署合作協議”的最新案例。雀巢有意支付111億元人民幣取得徐福記60％的股份。
　　從造紙到水泥，從機械到電器，從日化到制藥、從飲料到食品，從農牧產品到大型賣場……近些年，外資已通過并購逐漸成為國內諸多品牌企業的控股方，并將觸角延伸至其力所能及的各個領域。
　　而諸多優秀的內資品牌企業則成了外資的戰利品。那么，外資并購，究竟是福是禍？
　　
　　為何愿被收購？
　　“愿意被外資并購的中國企業，不排除企業家們認為企業發展遇到了天花板，需要借外力來突破和解圍，或者是創始人看到更好的投資機會，需要賣股圈錢等因素。”甲春秋傳媒機構策略總監劉步塵表示，中國企業出售品牌的原因，不一而足。如果僅從這一點上看，近期的“集中出嫁”并不構成一種趨勢。
　　倒是收購方——外資企業，有著很多相同之處。“外資公司的技術、資金實力，比國內競爭對手相對雄厚，在國際并購及海外市場拓展上也有多年經驗，這是他們每每能夠拿下國內品牌企業的主要原因。”
　　這些“主要原因”，正是被收購的中國企業想要依仗或借鑒的。
　　2008年，SEB集團先是收購了蘇泊爾51.31%的股份；今年2月，SEB再次收購蘇泊爾20%的股份。先后兩次將資產出售給法國SEB集團，蘇泊爾主要是看重外資品牌的技術實力。
　　浙江蘇泊爾股份有限公司總裁戴懷宗向《英才》記者坦言，如果當初不是SEB集團分享先進的技術，單靠蘇泊爾自身的研發實力，企業想實現跨越式發展，要走的路可能會很長。
　　況且除了技術、資金、管理經驗，SEB還給被收購的蘇泊爾帶來了大量的國際訂單和先進生產線。
　　數據直接反映出外資入股給蘇泊爾帶來的變化：2010年蘇泊爾的收入規模為56.22億元，實現的凈利潤為4.05億元。今年一季度營業收入和凈利潤均同比增長了30%以上。目前，在炊具產能與銷售上，蘇泊爾已位居全球第二位；在國內小家電市場中，僅次于美的，與九陽不相上下。
　　這些數據，正是SEB今年進一步全額收購蘇泊爾的強有力支撐。
　　“SEB和蘇泊爾的合作目的雙方都非常清晰。”戴懷宗表示，通過合作，蘇泊爾在技術、產品專利、管理經驗、生產效率和產能上，都有了大幅度提升；而SEB也借助蘇泊爾開拓了中國市場，降低了其全球生產成本。
　　戴懷宗指出，在很多企業中，并購后一旦留不住人才，那么并購價值就會大大縮水。“正是因為SEB對蘇泊爾原有管理層的充分信任和放權，才會有企業如今的良好局面。”
　　同樣，飛利浦在收購奔騰電器100%的股權時也曾明確表示，收購完成后奔騰品牌將繼續保留，奔騰現管理團隊也將全部留任。這在很大程度上保證了企業的健康發展沒有被突如其來的收購行為所阻斷。
　　雖然并購之初曾引起炊具行業內強烈反對，但4年之后大家看到的是，一個民族品牌并未消亡，反而越擦越亮。
　　奔騰公司董事長劉建國也承認“與飛利浦的強強聯手，可以利用聯合優勢，加強奔騰的市場地位。”
　　
　　該不該敞開大門？
　　有專家、業內人士將“區分外資、內資”視為杞人憂天。他們認為，外資并購或控股國內企業，其生產基地、市場主要都在國內，并且多為本土員工，理應“不求所有，但求所在”。商務部國際貿易經濟合作研究院研究員王志樂就堅持這樣的觀點，“不應妖魔化外資并購。尤其，現在的產業都不是原來那種一個國家之內的產業，都是跨越國家的、在全球布局的全球產業。”
　　但另一些人卻在擔憂，對外資敞開大門會是“引狼入室”。
　　“企業是國民經濟體量的組成細胞，一旦流出多流入少，日積月累，國民經濟整體體量就會大幅減少。”帕勒咨詢資深董事羅清啟指出，這才是外資、內資收購企業更高層次的意義，必須引起深思和警惕。
　　搜集近一年外資并購中國企業的案例不難發現，外資在國內發起的并購、收購案比以往更多，涉及的范圍也更廣。而中國企業的海外擴張之路頗不順利，很多企業在走出去的路上鎩羽而歸。即便是成功收購，拿下的也多是一些“雞肋”。
　　國際知名金融數據提供商Dealogic公布的數據顯示，2009年中國企業跨境收購的失敗率（指已宣布的跨境交易被撤回、拒絕或聽任其過期失效的比率）為全球最高，達到12%；2010年，這一比率降至11%，但仍為全球最高。相比之下，美國和英國公司2010年從事海外收購的失敗率僅為2%和1%。
　　羅清啟認為面對外資的收購，政府要有合理的戰略安排，企業家也應該把自己的小算盤和國家的大算盤結合起來。“我們還是應該把企業當孩子養，而非當豬養。如果當豬養，大了就賣，多年后，我們能剩下什么？”