炫富資本東進

　　全球奢侈品的目光都投向了中國人的錢袋子，不過，他們已經不滿足賺店里掃貨的中國消費者的錢，開始扎堆來賺投資者的錢了。
　　6月24日，擁有近百年歷史的意大利家族品牌普拉達（Prada，01913.HK）正式登陸香港股市。從此，這個泛著沉香的歐洲奢侈品品牌正式變身公眾公司。
　　其實普拉達并非最早赴港上市的國際品牌，第一個吃螃蟹者是法國化妝品牌歐舒丹。2010年，歐舒丹在香港上市，成為首家在香港上市的法國公司。
　　西方奢侈品在香港的上市熱潮隨即開啟。
　　今年以來，知名二手時尚品牌店“米蘭站”5月在香港IPO時，創下了2180倍的新股認購紀錄；6月16日，全球最大旅行箱制造商新秀麗（Samsonite）也在香港上市交易。
　　“大陸資金正在全力追捧西方奢侈品，品牌效應能夠在港股市場帶來高估值。”在接受《英才》記者采訪時，一位“混跡”資本市場多年的投資人表示，奢侈品是典型的“炫耀性資產”，非常符合中國人的消費心理。
　　不過，對于奢侈品此番摩拳擦掌，人們的看法并不一致：一場公關，一次資本運作，一把套現游戲，一個借道香港股市挖金大陸的棋子。
　　更多的國內資本卻嗅到了賺錢的味道，直接進軍奢侈品行業。繼京東商城、銀泰網、網易等網站競相開設奢侈品頻道后，網盛生意寶宣布旗下B2C網購導航平臺比購寶推出奢侈品網絡導購頻道，目前已整合了數十家國內知名奢侈品折扣網站和數百家全球頂級奢侈品品牌。
　　今年5月，復星集團斥資8458.8萬歐元收購希臘時尚產品集團FolliFollie集團9.5%的股權；早先的3月，中糧酒業斥資億元與法國雷沃堡酒莊簽署收購協議，成功切入法國波爾多酒莊。
　　外國品牌登陸中國市場來勢洶洶，中國投資者意欲分羹之心亦同樣來勢洶洶。
　　
　　搶灘港股
　　曾經，一些頂級奢侈品公司對中國都相當“痛恨”：中國的山寨技術讓他們花巨資在中國做的每一場新品推廣秀都大受打擊。但現在，中國市場卻成了外界公認的國外奢侈品公司的救星。
　　什么“高貴的身段”，什么“傲慢的氣質”，在強大的購買力面前，統統都是浮云。
　　貝恩顧問與意大利奢侈品生產者協會合作發布的全球奢侈品市場報告顯示，去年中國內地的奢侈品銷售增長達到30%，已超過日本成為全球第二大奢侈品消費國；羅德公關2010年度的《中國奢華品報告》也顯示，78%的消費者認為金融危機不影響消費欲望，來年將會維持或增加奢華品消費。
　　米蘭站的港股上市，也給這些國際奢侈品巨頭們帶來啟發：再不來，代購商和二道販子們都發大財了。現在正是好時機，誰能搶到先機，未來的優勢就將很難撼動。
　　“IPO的地點其實就代表著我們要去的市場。”普拉達首席執行官Patrizio Bertelli在接受媒體采訪時說。
　　新秀麗主席兼執行總裁TimP a r k e r也表示，選擇香港上市是由于其今后的業務將集中于中國內地及香港地區。
　　但并不是每家奢侈品企業都能得到中國投資者的青睞。普拉達把亞洲看作自己的利潤中心，很早就開始了戰略部署，因此能夠在香港順利發行上市。而對那些在本地市場還沒有進行大規模戰略投資的品牌來說，想當然地期待當地投資者對他們一視同仁，也許有些太過一廂情愿了。
　　以蔻馳（Coach）為例，其并非歐美奢侈品中的佼佼者，但因在日本和中國采取了較為積極的市場策略，因此贏得了豐厚的回報。而在歐美位列頂級品牌行列的珠寶品牌蒂芙妮，卻并未得到中國消費者的認可。
　　因此，借道資本市場，抓緊時間布局整個中國甚至亞太地區，無疑是這些國際奢侈品商們的一條捷徑。
　　雖然今年的香港股市讓這些高貴的奢侈品公司多少有些意外，包括新秀麗和普拉達在內的股票在中國市場倒遠不如其產品那么火熱，但這絲毫沒有影響國際奢侈品牌對中國市場的熱情和渴望。
　　繼在美國上市的蔻馳及在英國上市的巴寶莉（Burberry）也宣布要到香港上市后，足球豪門曼聯也在籌備赴港IPO，目前正與多家投行磋商。此外，雷諾表業也已經開始著手港股上市計劃，并正在與境內外的戰略投資者洽談，計劃未來兩三年內在香港上市。
　　分析師認為，這些國際奢侈品牌們在香港上市募集到資金后，可以就地取材，將資金就地使用。
　　比如建設品牌銷售網絡，從中國內地經銷商手中奪回代理權，建設由品牌直接運營的渠道；同時，可以在中國內地設廠，繞開高關稅，打開新市場；品牌得以提升之后，還能提升在中國內地的市場份額，與競爭對手搶地盤。
　　
　　“奢侈”的回報率
　　奢侈品大佬們在香港上市，既融了資，又融了人氣。
　　雖然新秀麗和普拉達在資本市場的表現上有些差強人意，但在分析人士看來，當前的市場形勢下，能夠順利發行上市就已經很成功了。
　　任何企業選擇上市，融資都是排在第一位的。更何況對于奢侈品來說，透明可能遠沒有保持神秘感更“值錢”。
　　也有人認為不少奢侈品公司奔著香港股市圈錢而來。拿普拉達來說，此次香港上市已是其第5次I P O嘗試。20世紀90年代大舉收購其它品牌后，普拉達成為一家債務負擔沉重的時裝集團，前4次IPO均以失敗告終。
　　此前，普拉達95%的股權由普拉達家族擁有，其余5%由Intesa Sanpaolo銀行持有。此次香港IPO，普拉達將17%的股權上市。以每股39.5港元的發售價格計算，普拉達夫婦及IntesaSanpaolo銀行，將通過出售舊股獲套現約144億港元（未扣除包銷費、傭金及其他估計開支，并假設超額配股權未獲行使）。
　　當然，奢侈品企業并不只會通過資本市場圈錢。過去幾年里，它們也非常“能掙錢”。
　　分析人士指出，奢侈品牌多有著歷史的沉淀，因此經營門檻較高，對抵御市場波動能起到較好的屏障作用。因此，能獲得非常高的毛利率。
　　去年，路易·威登集團等奢侈品企業的毛利率都達到20%以上，其利潤增速基本保持在10％-13%，超過GDP增速。里昂證券更是大膽預測，未來4年奢侈品行業增速可達25%，遠超出消費行業12%左右的增速。
　　高盛數據顯示，截至去年底，全球奢侈品市場規模達1720億歐元。其中，大中華區約占全球奢侈品市場的15%。到2015年，中國大陸有望成為全球最大的奢侈品市場。受此推動，2025年，全球頂級消費品銷售額將超過1萬億美元。
　　快速發展的行業前景與豐厚的利潤率，令奢侈品指數成為過去兩年間表現最亮眼的行業指數。在奢侈品企業掀起香港上市潮的同時，國內公募基金也首度推出奢侈品基金——富國基金旗下全球頂級消費品股票型基金于近日首發，使國內投資者得以投資奢侈品企業。