黃金將就此消沉嗎?

　　黃金將就此消沉下去嗎?你去問你的朋友，他們絕對不會這么認為。因為流行的觀點實在是太流行了，以致于任何持有相反意見的人都不得不懷疑自己是否錯了。當前流行的看法是，央行們開動印鈔機，黃金怎能不漲?黃金漲，物價漲，地產漲。只要央行在努力，你就只需看懂一個字——買。加之國際投資界炒家們(如羅杰斯等)推波助瀾，黃金從此只能青云直上，2000美元，4000美元，人有多大膽，金有多大產。
　　流行的觀點會錯嗎?當然。就投資來講，流行的觀點總是錯的。華爾街有個說法，英文是when 1t 1sobvious，1t 1s obviously wrong，譯成中文大意是：物必然時焉非必然，也就是大家都看清楚了的趨勢往往都是錯誤的趨勢。不說遠了，想想當年上證股指沖上5000點時，連和尚尼姑都開始炒股之情形；想想1979年美國乃至西方在通脹時人們通宵排長隊購買金塊時；想想近年以來的各種泡沫，科技股、房地產等，此話便有了深一層的含義。
　　說到這里，讓我們來看一看金價的趨勢圖。近月以來，黃金日線圖已經顯示一個美麗的“金冠”!你不用懂什么技術分析也知道，黃金中期牛市已經完成，要想投資炒作黃金，你只有等下一輪了。順便提一下，1979年底1980年初黃金做出后來持續三十年的大頂時，其日線圖形只是一個頭肩型。冠形是頭肩型的變異，市場神斧用數月雕琢而成。用金價圖畫出金冠做頂，恐怕是市場特有的幽默。
　　那么，黃金走低意味著什么呢?縱觀西方經濟近四五十年，黃金走高時無一不是在經濟低谷時到恢復初期。黃金因市場總貨幣供應量增大、信貸流通速度增加而上升，因通脹預期增加而攀高，因張三李四都參與通脹預期而狂熱。金價走低時，意味著這三者至少有兩者開始有了問題。從邏輯上講，第三者尚不是問題，各大媒介依然鼓吹黃金，毫無市場經驗的經濟學家們憑著從書本上學到的一點錯誤的黃金知識仍然在鼓勵大眾們買金。因此，介于大眾對黃金做出大頂尚不知情，金價走低就意味著市場信貸總量及速度都出現了重大問題。若這個問題得不到及時解決，央行們繼續置若罔聞，本輪因信貸擴張而受益的資產將會受到重大打擊，通脹預期將大幅逆轉。
　　
　　不幸的是，就算是央行們已經注意到了這些問題，他們根本沒有什么解決辦法。央行們能夠做的就是鼓勵并干預銀行信貸。然而長期(數十年)干預市場后，經濟發展不均衡，導致能夠對央行干預起反應的領域越來越少。央行之無能為力，使得一場資產大洗牌正在悄悄地展開。今后五年，有產階層將會因資產下跌而無法兌現痛苦，無產階層因持有現金而感到萬分慶幸。我所描述的資產通縮在股市上已經開始，各位房地產眾多的讀者望小心為