見證成長

　　2010年，中國證券市場20歲生日，《股市動態分析》作為中國最刊創刊的專業性證券類期刊也見證了中國股市的成長歷程。而中國機構投資者初具規模也就是三五年內的事，每年的“最佳機構投資者”春節特刊也正在見證中國投資人成長的步伐。
　　自2008年首次推出“最佳機構投資者”特刊以來，每年上榜機構風云變幻，新機構名字層出不窮，今年也不例外。這一方面表明中國投資者隊伍的不成熟。但另一方面，我們也欣喜地發現，開始有些機構連續兩年上榜，比如公募基金界的華商基金、華夏基金，私募機構的尚雅投資。
　　而在私募中，我們發現由公募基金轉投私募的團隊表現更為出色。2010年表現最優的五家私募中，四家都曾經由公募基金經理轉型而來，既有新軍聚益投資湯小生，也有“公轉私”后沉寂幾年之久的隆圣投資王貴文、理成投資程義全。而且，類似尚雅投資的石波表現出了持續的穩定性。
　　由此引發出投資理念的話題。很多投資人認為中國市場的波動性太大，價值投資不適合；A股投機性太強，自下而上的個股研究不適合；技術分析的情緒研究才是王道。但最近三年的見證表明，公募基金等以研究為基礎的投資，最終是會跑贏市場的。技術分析者有明星涌現，但最后更多的人都會是一顆流星，真正能成為北極星者，必須要以研究為核心。
　　2011年的市場，對投資人的挑戰巨大。因為政策的不確定性，以研究為基礎的投資變得困難重重。在不適合自己的大背景下，投資人面對的考驗可以預期是嚴峻的，誰有能力在新的一年中以靈活的策略突破重圍?我們期待著新一年他們留給我們的財