穩(wěn)定的丹麥房貸模式

　　丹麥房貸模式是在1795年丹麥?zhǔn)锥肌案绫竟蠡馂?zāi)” 之后制定的，這場大火燒毀了哥本哈根四分之一的建筑物。為了迅速重建該城市，丹麥多位富豪組成了第一家丹麥抵押貸款聯(lián)會(huì)，通過發(fā)行抵押債券幫助購房人進(jìn)行融資，而債券的主要購買者正是這些聯(lián)會(huì)發(fā)起人。當(dāng)時(shí)所制定的抵押貸款機(jī)制是建立在合作社基礎(chǔ)之上的，也就是說，丹麥模式采用的是全體抵押貸款發(fā)起人以平等地位共同參與且無需政府擔(dān)保的開放的體系，社員必須共同對(duì)其所發(fā)行的債券提供擔(dān)保，并承擔(dān)相關(guān)責(zé)任和義務(wù)。丹麥抵押貸款聯(lián)會(huì)是以服務(wù)成員為宗旨，在成員地位平等的基礎(chǔ)之上實(shí)行民主管理，這點(diǎn)與我國2006年10月31日通過的《中華人民共和國農(nóng)民專業(yè)合作社法》非常相似。值得一提的是，由于丹麥模式是由資金提供人所發(fā)起的，其風(fēng)險(xiǎn)管理極其嚴(yán)格，在制度的制訂上充分體現(xiàn)了對(duì)債券投資人的保護(hù)，這正是丹麥房貸系統(tǒng)能夠抵御金融危機(jī)沖擊的重要原因之一。
　　資金平衡原則
　　丹麥房貸模式在世界上有著很多獨(dú)特的地方，其中最引人注目之處就是“資金平衡原則”。丹麥政府規(guī)定所有涉及房地產(chǎn)的貸款都必須由專屬抵押貸款銀行通過發(fā)行抵押債券在市場上進(jìn)行融資，其融資額度、期限、利率必須和債券發(fā)行金額、期限、利率完全匹配，這就是所謂的“資金平衡原則”?！百Y金平衡原則”的最大好處就是實(shí)現(xiàn)了信用風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)的分離。在這種原則下，抵押貸款銀行通過債券轉(zhuǎn)手系統(tǒng)為購房人發(fā)行債券進(jìn)行融資?！?br>