復雜經濟形勢下 擴張性財政政策仍需維持

　　中國當下的經濟形勢前瞻中，有比較高的不確定性和復雜性。所以更值得強調：政策設計者、管理部門、決策層應該更加注重通盤把握和在審慎權衡之后，把當期或者短期的考慮與中長期的問題做更好的銜接，力求形成有遠見的政策設計和決策。
　　經濟形勢的復雜性
　　當前可指出的復雜性至少體現在四個方面：
　　第一，多因素綜合作用下，物價上漲壓力較大，趨勢還待明朗。顯然，前一階段中國物價呈往上走的勢頭，上漲原因來自多方面。其中，大宗商品、原材料價格方面的“輸入”因素，我們不能左右。而國內用工成本持續提高，存在明顯的成本推動因素，則是大勢所趨，大量信息資料都在表明，無論沿海還是內地，我們的用工成本是越來越高了。除成本推動外，我們還必須看到，中國現在全面開放格局中外貿依存度很高的情況下，結匯的壓力已經長期化，這種必須把基礎貨幣投放出去，又必須以央票等等手段對沖流動性的操作，并不能保證把過大的流動性對沖凈盡，所以，這對于我們物價上升助推的關系也是不可回避的。
　　當前經濟總體而言是在經歷過金融危機后，進入所謂相對高漲期，但在中國的實際生活里上升和高漲一定還是波動式的表現。如果上半年或者全年物價比較高，并不意味著它就必定一直在走高。種種因素也可能造成在物價上升一段以后有所回調。但回調以后，還可能再次回頭向上，形成較大的壓力。最大的可能性，今后3-5年是處于中國經濟的相對高漲期，運行中，我們矛盾的主要方面將更多體現為通貨膨脹的壓力或者物價上漲的壓力。
　　第二，當前企業，尤其是中小企業面臨一定困局。雖說中小企業倒閉潮有點言之過重，但是中小企業普遍困難非常明顯。中小企業在融資條件方面一向比較困難，當前在市場主體層面更是已經感到普遍吃緊。而我國經濟受到外部經濟體發展的較大影響，希臘主權債務危機是否有可能導致歐盟經濟體出現一輪經濟明顯走低，說得再嚴重一點，它是否會拉動美國、日本兩大經濟體一起往下走？如果真的如此，中國難以獨善其身。把這個大前提放在這兒，現在看其發生的概率不是很高，然而我們又不得不防。萬一重演2008年的軌跡，中小企業將更加困難。
　　當然，中小企業的困難在經濟生活里也有正面效應，它將倒逼我們這些企業自己想方設法升級換代，即所謂苦練內功、提升核心競爭力，而且有利于憑借市場的力量，淘汰其中的落后產能。
　　第三，牽動全局的一樁大事情，就是資源產品的價格形成機制和比價關系問題。我國已有多年不能理順煤電價格，今年更是前所未有地使矛盾升級了。很多的火力發電廠以“集體靜坐”方式來表示他們的不滿，這不是一個簡單的管理問題，必須從正面強調：這樣一個短期內的所謂“電荒”問題，和中國長期發展中間始終沒有解決的深層次矛盾問題有直接的聯系，那就是未能理順我們最主要的能源產品的價格形成機制和比價關系。這個問題不解決，機制不能理順，或將進一步威脅我國黃金發展期的可持續性。要找到對策，就必須觸及中國經濟社會和生活里非常敏感但是必須解決的反壟斷問題。要化解過度壟斷因素和改變不合理價格審控也不是一個年度內的事情，但我們應盡可能促使相關配套改革的決心、思路、時機選擇和方案設計、步驟安排明朗化，從短期到中期拿下理順資源產品價格形成機制的改革攻堅任務。
　　第四，民生問題的復雜性和緊迫性。民生問題的改善，在原則上很確定，運行中間卻明顯隱藏著不確定性。比如，提高中國農村居民的收入問題，我們已經看到非常明顯的障礙：如果讓農副產品價格更多往上升一些，只要使中間環節拿走的分配份額不要過高，即不要讓好處都給中間環節拿走，得實惠的就是中國多數社會成員——農村居民的收入就會得到改進和提升。這本來是中國“提高兩個比重”的內在邏輯已經有所導向的，只要環境允許，就應該把更多的潛力空間釋放出來。但我們現在看到的，卻是CPI升到4%出頭時，社會已經全面緊張。我們的決策層、管理層就必須表現出非常重視的態度和非常嚴厲的管理姿態，要嚴防農副產品價格繼續上升。
　　又比如，城市居民反映最強烈的住房問題，我們在管理框架上已有明顯進步的，是已經清晰形成了雙軌框架。最主要的表現是，“保障房的事情總理管，商品房的事情總經理管”。政府對保障房要管“托底”，并加強管理；商品房要管規則和稅收。這里有一項政府應該順理成章往下發展的事情，即今年決策層非常明確要求的保障房建設。今年要建設1000萬套保障房——但馬上有人測算出，達到這個目標所需要的資金至少是1.3萬億-1.4萬億。怎么籌資？看起來是和民生相關的大事，但真正把好事做實、實事做好，貫徹下去，挑戰也非常明顯。解決這個問題，必須要尋找新的機制。
　　民生可能還有其他很多復雜的問題。這些挑戰，如果應對不好，有可能進一步升級到現在我們所談論的中等收入陷阱。這方面有拉美經濟體的前車之鑒。如果不在發展中提升質量并使民眾得實惠，將導致矛盾升級；但如果大家都只顧短期利益，則實際上是掏空了發展后勁。
　　擴張性財政政策仍需維持一段時間
　　今年的財政政策框架非常明確，那就是在貨幣合乎規律地回歸穩健的情況下，財政必須繼續積極，體現出一定的擴張特征。為什么在宏觀上要選取這樣一緊一松的搭配，我覺得從財政角度至少可以勾畫出四個理由：