論吉利收購沃爾沃

高博 楊潔 張挺

環(huán)境分析

一、金融風(fēng)暴對美國汽車業(yè)的影響。從2006年春天逐步顯現(xiàn)的金融危機(jī)，是發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動性不足危機(jī)。2007年8月開始席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。而由于美國汽車業(yè)因為能源的日益稀缺等問題，近年來一直處于逆境之中，三大巨頭從04年開始就一直虧損，瘋狂襲來的金融風(fēng)波更讓美國汽車業(yè)雪上加霜。

其中的代表就是福特公司，2006年福特汽車的虧損高達(dá)127億美元，創(chuàng)下了該公司誕生百年來虧損額的最高紀(jì)錄。而到了07年，福特第一季度銷售額再將20%，福特?zé)o奈之下，計劃重組，根據(jù)計劃，公司將關(guān)閉16家工廠，裁員近4.5萬人。到了08年底，福特成為首家第二次開口懇求政府提供救命錢的美國汽車制造商。該公司已于周二向美國國會提交了在2011年前扭虧為盈的計劃，希望美國政府能夠為其提供90億美元的聯(lián)邦貸款。此時的以福特為代表的美國汽車業(yè)處于極為艱難的時期，他們已無力再去經(jīng)營那些大馬力高油耗的汽車品牌，而其中，沃爾沃就是極具典型的代表之一。

二、金融風(fēng)暴對中國汽車業(yè)的影響。首先，由于國外市場需求急劇萎縮，導(dǎo)致汽車出口數(shù)量下降。其次，由于大的經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好，導(dǎo)致原材料價格的上漲，使得汽車制造的成本升高。而中國市場的廣大與相對的穩(wěn)定，吸引了國際各大汽車品牌加快了在華的發(fā)展速度，都爭相搶占中國市場，對本土品牌無疑會造成沖擊。

但這些影響都是有限的。首先，我國的汽車企業(yè)普遍不依賴出口；而原材料價格的上漲并不是單對中國制造商而言，外國制造商的原材料的價格上漲更大；再有，面對國外品牌的競爭，國有汽車有本土作戰(zhàn)的優(yōu)勢。

三、吉利有了乘機(jī)收購沃爾沃的機(jī)會。早在5年之前，吉利就有了收購沃爾沃之心，只是那時吉利自身也沒有這么迫切的收購意愿，福特也還沒有遇到這么大的危機(jī)，并無意將沃爾沃這么個大品牌出讓。

而到了09年，隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)導(dǎo)致汽車業(yè)原材料費用的急劇上漲，一直以“做老百姓買得起的車”為標(biāo)榜的吉利，這時所主打的低價位車?yán)麧櫩臻g已經(jīng)非常小。

而在我國國內(nèi)來看，中國是世界上發(fā)展最為迅速的國家之一，每年都以10左右的GDP增速發(fā)展。人們對于車的要求早已超越了從前僅僅是代步工具的要求，已經(jīng)在追求安全，環(huán)保，高質(zhì)的各種享受。所以，由于成本所限導(dǎo)致各方面性能都不太令人滿意的低端車，其市場需求量也在迅速減少。

并且隨著國內(nèi)很多汽車企業(yè)在近幾年中，都全力猛攻低端車市場，導(dǎo)致市場上5玩人民幣以下的國產(chǎn)車比比皆是，比吉利價位更低的車早已出現(xiàn)，這就使得吉利以無法以價格占領(lǐng)市場。還要看到國外馳名的品牌也在逐步往低端車走，大眾，別克等國際汽車巨頭也推出了很多10以下的車，各方面都無法與別人的車抗衡，并且價格差距并不大，無疑又會將吉利針對的客戶群分走一大部分。

這都預(yù)示著，吉利現(xiàn)在主要涉足的低端車部分市場在萎縮，利潤在減少，若是吉利再靠壓縮成本，以價格低廉為核心競爭力，吉利還將面臨眾多同行們的強(qiáng)烈競爭。企業(yè)的轉(zhuǎn)型成為了吉利必須選擇的路。而福特面臨的困境，決定著福特將沃爾沃出售也是其沒有辦法的選擇，而早就耐心等待并以迫不及待拿下沃爾沃的吉利這時面對著一個空前的良好時機(jī)。

收購過程

一、聘請洛希爾等公司對收購沃爾沃進(jìn)行評估，克服重重困難。李書福早在2002年底就預(yù)判福特可能會出現(xiàn)問題，從那時起，他就開始覬覦沃爾沃這塊“肥肉”。那時，吉利集團(tuán)的業(yè)務(wù)發(fā)展剛步入正軌。所以吉利雖然在正式收購前都比較低調(diào)，但對于收購沃爾沃的評估早就在暗暗進(jìn)行。為了更細(xì)致的做好前期準(zhǔn)備，吉利汽車公司已經(jīng)聘請了英國著名投資銀行洛希爾公司（NM Rothschild）擔(dān)任其顧問，以負(fù)責(zé)可能發(fā)生的競購活動的運作。

吉利通過合作三年之久的全球并購顧問洛希爾公司出面，找到了全球頂尖的律師事務(wù)所富爾德、會計師事務(wù)所德勤、著名汽車咨詢公司羅蘭貝格以及著名企業(yè)并購公關(guān)公司博然思維作為合作伙伴，組建了多達(dá)幾百人的團(tuán)隊，對沃爾沃進(jìn)行全面的評估，并盡可能快地?fù)敉肆烁偁帉κ郑匀〉秒p方的互信并推動談判的進(jìn)程。

“收購沃爾沃的談判艱苦而漫長，不亞于一場戰(zhàn)役。”

自從福特方面宣布出售沃爾沃轎車公司后，吉利方面立刻組建了談判團(tuán)隊赴歐談判。在談判初期，有著上述兩項重組并購談判經(jīng)驗的吉利集團(tuán)副總裁張芃和首席財務(wù)官尹大慶領(lǐng)銜吉利的談判團(tuán)隊。吉利競購沃爾沃談判團(tuán)隊分工非常明確，尹大慶負(fù)責(zé)財務(wù)方面的談判，吉利集團(tuán)副總裁趙福全負(fù)責(zé)技術(shù)方面的評估，張芃作為項目負(fù)責(zé)人來往于福特、沃爾沃和吉利總部之間，負(fù)責(zé)后方指揮的李書福經(jīng)常在關(guān)鍵時刻出面斡旋，同福特汽車公司高層、瑞典政府以及沃爾沃工會代表進(jìn)行多次接觸以尋求對方的認(rèn)可。吉利展現(xiàn)出了極大的誠意，使福特一方消除了很多的顧慮。

取得工會的認(rèn)可，是吉利并購沃爾沃能否成功的最大考驗，裁員問題和員工薪酬待遇方面的分歧曾讓許多試圖并購西方企業(yè)的中國企業(yè)不得不無奈放棄。

“工會在國外的企業(yè)中確實非常強(qiáng)勢，掌握很大的話語權(quán)以保護(hù)員工的薪酬待遇和相關(guān)利益，但是吉利靠誠意最大程度上消除了沃爾沃工會方面的擔(dān)憂。”

二、舉債收購沃爾沃。由于吉利收購沃爾沃客觀上來說，存在著較大的風(fēng)險，國內(nèi)的銀行對此都不能對吉利報以十足的信心。在一次吉利同三家銀行進(jìn)行貸款談判時，銀行提出的條件極為苛刻，并要求吉利把幾乎全部的資源都捆綁進(jìn)去以降低銀行的風(fēng)險。

而吉利卻并沒像銀行低頭，尹當(dāng)即對銀行方面表示，吉利將放棄通過國內(nèi)銀行融資，因為已經(jīng)有多家跨國大銀行向吉利拋出了橄欖枝。尹的強(qiáng)硬姿態(tài)和據(jù)理力爭當(dāng)即讓銀行放棄了此前苛刻的條件，并表態(tài)愿意同吉利方面合作。

中國浙江吉利控股集團(tuán)有限公司2010年3月28日與美國福特汽車公司在瑞典哥德堡正式簽署收購沃爾沃汽車公司的協(xié)議。至此，吉利收購沃爾沃“終成正果”。

收購沃爾沃給吉利帶來的影響

一、產(chǎn)能增加。產(chǎn)能反映著一個企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)能是否能夠與市場的需求相適應(yīng)，直接決定著企業(yè)的戰(zhàn)略決定于發(fā)展，需求旺盛時，必須增加產(chǎn)能，以滿足需求的增長。而具體聯(lián)系在我國的汽車業(yè)正在迅速發(fā)展，我國汽車業(yè)發(fā)展迅猛，以北京為例，據(jù)商務(wù)部調(diào)查顯示，2009年北京日均新車上千輛，并且這樣的增速仍然以10%左右的速度上升，企業(yè)的產(chǎn)能對現(xiàn)階段汽車企業(yè)的發(fā)展至關(guān)重要。

而沃爾沃作為世界前20的汽車大品牌，在全球都有著生產(chǎn)工廠，09年的產(chǎn)能達(dá)到了60萬輛。而2009年，吉利整個公司包括旗下的吉利，帝豪，自由艦等所有品牌的產(chǎn)能總計剛剛越過100萬大關(guān)，也就是說，收購沃爾沃后，沃爾沃給吉利增加超過原有一半的產(chǎn)能。而吉利產(chǎn)能達(dá)到100萬輛的規(guī)模是從1997年吉利涉足汽車業(yè)至今，是花費了12年時間才建立起來的，如今相當(dāng)于一口氣就達(dá)到了大約5年時間才能完成目標(biāo)，使吉利的規(guī)模立即變得空前的壯大。

二、掌握了核心技術(shù)。在任何行業(yè)中，掌握行業(yè)的核心技術(shù)都是極為重要的。從公司內(nèi)部來說，好的技術(shù)，可以為公司節(jié)省成本，樹立企業(yè)核心競爭力。針對市場來說，產(chǎn)品的特點是基于企業(yè)的核心技術(shù)來塑造的，在競爭激烈，消費者要求升高的今天，沒有鮮明特點的產(chǎn)品就沒有賣點，當(dāng)然也就沒有競爭力。

而對當(dāng)今汽車業(yè)來說，也是如此。由于我國汽車市場需求旺盛，導(dǎo)致我國汽車市場成為了國外汽車企業(yè)爭相占據(jù)的龐大市場。隨著經(jīng)濟(jì)水平的提高，消費者們現(xiàn)在對車的要求已經(jīng)更多的是強(qiáng)調(diào)安全，舒適等良好的體驗。而面對眾多國際著名品牌的挑戰(zhàn)，以吉利為代表的本土汽車制造商，絕大多數(shù)都是以低價作為自己的賣點，造出來的汽車質(zhì)量也是實在不敢恭維，更不用再提給予客戶更良好的乘坐體驗了。

沃爾沃被譽為“世界上最安全的汽車”，在汽車安全和節(jié)能環(huán)保方面，有許多獨家研發(fā)的先進(jìn)技術(shù)和專利，其中，我們可以通過全新沃爾沃XC60感受出這點。它集中了沃爾沃80多年來積累的全部有關(guān)安全性的知識，最突出的是城市安全系統(tǒng)，這個系統(tǒng)在車速每小時30公里以下時啟動。如果前車突然剎車，城市安全系統(tǒng)判斷有發(fā)生碰撞的危險時便會對駕駛員發(fā)出警示并對制動器進(jìn)行預(yù)加壓。如果駕駛員仍未采取任何行動，XC60就會自動剎車。像城市安全系統(tǒng)這樣的核心技術(shù)，是沃爾沃獨有的，領(lǐng)先與全世界的汽車品牌。

三、乘機(jī)開闊國際市場。吉利多年來一直都在試圖走向國際，因為國內(nèi)汽車市場競爭十分激烈，再有畢竟中國市場雖然大，但與整個國際的市場相比，仍然很小。但受制于自身的各種因素，一直不順利，09年出口總計不到2萬輛，與100萬的產(chǎn)能相比實在太少，相當(dāng)于每造出50輛車，只能向國外賣出2輛不到。

而這其中，很大的原因就在于吉利自身品牌不夠響亮，很大外國人在此之前，想必都沒聽說過吉利。而在現(xiàn)在，情況有了巨大的轉(zhuǎn)變，吉利從美國汽車大鱷福特手中成功收購沃爾沃使得吉利瞬間變成家喻戶曉的汽車品牌，國外消費者的關(guān)注度大大提高。這無形之中，就為吉利對海外市場做了個很好的廣告，特別是在歐洲，因為沃爾沃一直以來是瑞士的驕傲，可以說吉利車在當(dāng)?shù)匾材軌颢@得很多消費者對于本土的愛戴吉利正好能夠乘著大家都在關(guān)注自己的時候趕快向海外進(jìn)軍。

很多人說吉利能“抱得美人歸”沃爾沃回是運氣，是剛好碰到時候了，這些觀點都是忽視了吉利的雄心的淺見。在大多數(shù)人嚴(yán)厲，吉利可能還是那個“造老百姓都買得起的車”的工廠，但李書福的志向絕非僅而已。吉利注視沃爾沃早已長達(dá)八年之久，早就希望轉(zhuǎn)入高端市場的吉利，他們在此之前正需要沃爾沃這塊跳板。吉利已經(jīng)在走向高端產(chǎn)品的路上賣出了革命性的一步。沃爾沃作為世界汽車三大品牌，給吉利帶來的不僅僅是產(chǎn)能與技術(shù)的飛躍，更重要的是一個機(jī)會，一個窗口。收購沃爾沃之后，吉利的品牌得到了大大的提升，能帶動吉利旗下其他品牌的轉(zhuǎn)型，并擁有了一個走向國際的機(jī)會。若能運營好沃爾沃，這些假設(shè)就都能很好的實現(xiàn)，開創(chuàng)中國汽車業(yè)真正“走出去”的歷史。

（第一作者單位：對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)；第二作者單位：北京林業(yè)大學(xué)；第三作者單位：中央財經(jīng)大學(xué)）