上證指數與美元指數關系實證研究

□文/許飛

上證指數與美元指數關系實證研究

□文/許飛

美元作為全球最重要的儲備貨幣和所有大宗商品的計價貨幣，在二戰后成為國際貿易和國際期貨市場的核心定價貨幣，美元指數走勢的變化一直在深刻影響著國際經濟、政治的格局。為此，對上證指數與美元指數的相關性進行研究，勢必有助于全面反映匯率與股票市場的聯動性。本文收集最新數據，選取上證指數和美元指數進行實證分析，實證結果表明：上證指數與美元指數之間存在很高的相關性。

上證指數；美元指數；相關性

一、引言

隨著世界多極化、經濟全球化的深入發展，我國經濟對世界經濟的影響逐漸增大，股票市場也逐步完善，逐漸和國際市場接軌。上證指數作為我國股票市場的風向標，其經濟影響力已經不容忽視。由于美元在國際金融市場的特殊地位，使我們很容易聯想到它們之間的聯動關系。對上證指數未來的走勢，既要關注國內諸多戰略性要素的發展變化（如人民幣幣值、通脹、利率等），更有必要同國際環境、特別是美元指數的走勢聯系起來。本文運用計量經濟學知識，基于EViews7.0對上證指數與美元指數的關系進行實證研究。

（一）上證指數。上證指數是上海證券交易所編制的、以上海證券交易所掛牌上市的全部股票為計算范圍、以發行量為權數的綜合指標。上證指數反映了上海證券交易市場的總體走勢。影響上證指數的主要因素有匯率、利率、GDP、消費價格指數和國家宏觀調控等。……