供應鏈金融主體發展趨勢分析

西南財經大學 康晨

近年來，供應鏈金融作為一個金融創新業務在我國得到迅猛發展，已成為商業銀行和物流供應鏈企業拓展業務空間、增強競爭力的一個重要領域。

1 供應鏈金融的定義及業務模式

供應鏈金融是對一個產業供應鏈中的單個企業或上下游多個企業提供全面金融服務，以促進供應鏈核心企業及上下游配套企業“產—供—銷”鏈條的穩固和流轉暢順，并通過金融資本與實業經濟協作，構筑銀行、企業和商品供應鏈互利共存、持續發展、良性互動的產業生態[1]。

在供應鏈金融的產品分類上，按照企業貿易過程、交易環節以及融資用途的不同，可分為：(1)訂單融資，是指供應商與核心企業簽署訂單合同后，銀行應借款人申請，依據其真實有效的訂單合同，以訂單項下的預期銷貨款作為主要還款來源，向借款人提供用于滿足訂單項下原材料采購、組織生產、施工和貨物運輸等資金需求而提供的短期融資業務。(2)預付款融資，即未來提貨權融資業務，以控制借款人向供貨商購買的有關商品的提貨權為手段，銀行向購貨商提供融資，用于支付供貨商貨款，由供貨商根據約定按銀行指令進行發貨的業務。業務模式包括廠商銀、保兌倉。(3)貨押融資，是指借款人將自有貨品或貨權出質給銀行作為授信的擔保，并移交銀行直接占有或通過銀行委托的監管機構間接占有，獲得融資授信的業務。業務模式包括動產質押、倉單質押。(4)應收賬款融資，是指借款人因提供一定的貨物、服務或設施而獲得的要求買方付款的權利，包括現有的和未來的金錢債權及其產生的收益，以此向銀行作為授信擔保、獲得融資的業務。如圖1所示：

圖1 供應鏈金融業務模式

2 供應鏈金融的參與主體

無論何種業務模式，供應鏈金融的實施離不開其參與主體。按祝文峰[2]的說法，供應鏈金融的參與主體主要有：(1)資金的需求主體，即供應鏈節點上的企業，包括核心企業和上下游的配套企業；核心企業是指在供應鏈中規模較大、實力較強，能夠對整個供應鏈的物流和資金流產生較大影響的企業。在供應鏈金融服務中，核心企業可以為上下游中小企業融資提供相關的擔保。配套企業是供應鏈金融服務的需求者，主要是供應鏈中處于弱勢的中小企業。它們通過動產質押以及第三方物流企業或核心企業擔保等方式從金融機構獲得貸款。(2)供應鏈金融的供給主體，即商業銀行，它們在供應鏈金融服務中為中小企業提供貸款支持。(3)第三方監管，即物流企業。第三方物流是供應鏈金融服務的主要協調者，一方面為中小企業提供物流、信用擔保服務，另一方面為銀行等金融機構提供資產管理服務(監管、拍賣等)，搭建銀企間合作的橋梁。

3 供應鏈金融主體各方的未來發展趨勢

3.1 企業實施供應鏈管理的動力加強

供應鏈金融的實施，使企業實施供應鏈管理的動力加強，原因在于：

3.1.1 對于中小企業而言

供應鏈是一個有機整體，各個環節相互影響。在供應鏈金融服務中，核心企業依靠自身優勢地位和良好的信用，通過擔保和承諾回購等方式幫助供應鏈中的弱勢企業進行融資，維持供應鏈中各企業的合作關系。因此，中小企業為了盤活動產，減少資金占用，解決在物流過程中的融資問題，會努力突出自身特點，必然成為大型企業實施供應鏈管理的選擇對象。

3.1.2 對于核心企業而言

供應鏈金融業務可以為核心企業提供交易對手信用保障，應收帳款管理和融資以及與第三方物流企業合作的輸出監管等組合業務，在防止核心企業資金鏈斷裂的同時，使核心企業降低了融資成本，降低資產負債率，進而優化財務結構。

3.2 商業銀行之間的競爭加劇

當前金融市場上，不僅是國內商業銀行，外資銀行和物流企業都關注供應鏈上的中小企業的融資情況。雖然供應鏈金融業務在我國開展沒幾年，但這塊市場上競爭已非常激烈。當前供應鏈金融產品存在行業比較集中(主要是汽車、能源、家電、鋼鐵行業)、供應鏈金融推廣產品同質化等現象，相對實力較弱的商業銀行與國商業銀行同場競爭時就略顯劣勢。

商業銀行應該不斷創新金融產品，不但要從融資模式上創新(包括業務品種、業務時間)，還要通過供應鏈領域不斷開拓創新金融產品。

3.3 中小物流企業市場空間進一步被擠壓

物流企業在與銀行的合作中，除了對貸款后的抵、質押物提供全面的監管服務外，還將為銀行提供一系列面向提高抵、質押物授信擔保效率的增值服務。因此，供應鏈金融服務的實施，在很大程度上還要依賴于物流業的成熟與發展、依靠物流企業的資信實力。而我國目前物流環境的復雜和混亂，運輸和倉儲的規范缺乏標準，流通中的物權很難得到相應保證。管理規范實力雄厚的物流公司還非常缺乏，多數物流公司的配送網絡還不完善，信息管理系統比較落后，難以滿足銀行對它的實時監管、快速反應的嚴格要求。隨著各產業供應鏈管理系統的不斷完善，在金融供應鏈的運行過程中，一方面，商業銀行由于具有資金的掌控權而在企業選擇物流企業合作方時起到一定的主導作用，另一方面，商業銀行為了防止資金風險，保障金融供應鏈的穩定運行，傾向于選擇規模大、信譽好、綜合服務能力強、管理規范的大型物流公司進行合作，比如中儲運、中外運、中運等，而中小物流企業由于資質差、網絡系統不完善、管理能力低、償付能力低而被銀行及供應鏈上下游企業拒于合作范圍內，市場空間進一步被擠壓。

3.4 第三方電子網絡應用系統技術平臺成為重要發展方向

在供應鏈金融實施過程中，商業銀行提供融資服務，需要及時了解并掌握供應鏈成員間的訂單、發票，跟蹤、監控與之相關的物流、信息流和資金流狀況。而我國國內企業、物流、銀行技術應用水平不一致造成目前沒有完全實現供應鏈金融所要求的信息共享、物流與資金流對接，傳統的手工方式無法為供應鏈成員及時提供有針對性的融資服務，由此帶來貿易環節和融資環節外的割裂成本。因此，能夠實現商業銀行與供應鏈成員、第三方物流企業及其他企業的內部系統信息的轉換和對接的第三方電子網絡應用系統技術平臺有著極大的成長空間。

目前，商業銀行與供應鏈成員及物流企業的信息對接主要有銀企直聯和第三方直聯兩種方式，對于少數重點客戶，如寶鋼，商業銀行主要通過銀企直聯方式完成銀企間的信息交換，商業銀行通過與企業供應鏈管理平臺對接，對訂單信息進行確認，并實時了解上下游與核心企業貿易往來狀況、交易記錄，更及時有效地提供融資服務、控制融資風險。而對于大部分供應鏈成員及相關企業，為了降低開發成本，商業銀行進行信息交換更多地依賴于第三方直聯方式，因此，在供應鏈金融發展過程中，第三方電子網絡應用系統技術平臺成為重要發展方向。

[1]閆俊宏,許祥秦.基于供應鏈金融的中小企業融資模式分析[J].上海金融,2007,(2):14.

[2]祝文峰.商業銀行供應鏈金融業務的發展與對策建議[J].鄭州航空工業管理學院學報(社會科學版),2010,(4):199.