基于內部控制視角的長期股權投資跟蹤管理探討

江蘇公證天業會計師事務所有限公司 王書仁

長期股權投資，就是指企業主要通過權益性投資，或者在公開市場購買股票等途徑實現投資，取得并且可以長期持有被投資單位的股權投資。通常情況下，企業在進行長期股權投資行為之前，都要先進行長期股權投資的分析和判斷，以便加強對長期股權投資的跟蹤管理工作。但是，要想實現對企業長期股權投資的跟蹤管理，就必須清晰地認識到企業在進行長期股權投資時所面臨的巨大風險。

一、基于內部控制視角的長期股權投資后續風險分析

企業進行長期股權投資后，除購買上市公司的證券股權外，其他長期股權投資一般不存在活躍的公開市場，其公允價值不能得到可靠的計量，使得企業在實施長期股權投資后面臨著巨大的內部控制風險：法人治理機制的不完善，形式上的法人治理結構根本無法達到預期的權利制衡效果；內部管理層的內部控制意識薄弱，無法從內部控制層面認識到長期股權投資中隱藏的后續風險；內部財會人員的素質較低及內部控制存在的缺陷，可能導致財會人員違規操作行為的發生；另外，企業內部未建立健全企業的審批程序，未設立和設置歸口管理部門，長期股權投資也可能會發生內部控制風險；長期股權投資業務未經嚴格的程序審批或超越授權審批，就可能會發生重大差錯和欺詐；長期股權投資項目的執行、監管等動態管理工作因未能設置歸口管理部門和進行夯實有效的管理，就有可能使長期股權投資的安全和收益得不到有效的保障。

二、基于內部控制視角加強長期股權投資跟蹤管理的措施

通常情況下，在實施長期股權投資后，需要結合企業和被投資單位的實際管理控制情況，制定一系列相關管理規則和制度，這是加強長期股權投資跟蹤管理的重點。針對實施長期股權投資后所面臨的主要風險，根據投資行為實施后工作內容側重點的不同，可以將長期股權投資的跟蹤管理分為兩個階段：

第一階段，加強長期股權投資初期的跟蹤管理。建立良好的內部控制環境，對于長期股權投資的跟蹤管理具有重要的作用：

一是企業可以依據《公司法》等法律、法規的規定，規范被投資單位相關治理機關的權力制衡機制，并通過公司章程來約束和明確各方之間的權利、義務關系和機構的構建方式，明確配置職責權限，規范治理機關的運行機制，如規范會議程序和決策流程，規范約束機制和評價機制等。

二是科學合理地設置機構和配備人員，明確權限范圍和規范審批程序，控制職責分工與授權批準；進行長期股權投資可行性的研究與評估，確保長期股權投資可行性的依據充分恰當，其可行性研究報告和長期股權投資項目建議書的內容真實可靠；根據股東大會批準的年度投資計劃對長期股權投資項目進行決策審批，控制長期股權投資決策。

三是企業應根據長期股權投資中訂立的投資合同協議和章程的規定，對被投資單位推派按嚴格法定程序選舉產生的董事監事和經營管理人員，加強長期股權投資初期的跟蹤管理，參與、監督和影響被投資單位的運營決策，規范落實被投資單位的法人治理工作：首先，要提高董事會決策機構的效率。明確推派的董事監事的工作職責，同時應及時收集整理被投資單位的相關資料，將被投資單位重大的生產經營計劃、投資和融資方案、股權轉讓和資產重組方案、任免和獎懲高級管理人員等決策納入決策范圍。其次，明確股東大會的職責和權力。股東大會審批重大事項的權力有：審批各項規劃；選舉或者更換非職工代表擔任的董事監事等。再次，建立有效的監督機構和監督程序，并使監督機構有效履行監督職能。召集召開監事會會議，評價經營及資產情況，規范推派的監事職責。嚴格按法定程序進行監督和檢查，真正做到各司其職、協調運轉。

四是適時加強企業的文化建設，從而保證企業內部控制在長期股權投資的跟蹤管理中發揮應有的作用。通過企業文化的建設，加強企業內部人員的凝聚力，發揮其主動性與積極性，提高內部控制建設在企業發展中的位置，促進企業在市場競爭中獲得競爭優勢。

第二階段，加強長期股權投資后期的跟蹤管理管理 長期股權投資的后期跟蹤管理工作主要是加強對長期股權投資項目的執行控制，記錄長期股權投資的運行情況，及時對長期股權投資項目進行跟蹤管理，明確長期股權投資的處置方式，控制長期股權投資處置的審批與執行。

一是加強投資企業對長期股權投資的跟蹤管理。通過加強長期股權投資跟蹤管理的第一階段工作后，投資企業應當設立一些專門跟蹤長期股權投資運營管理情況的相關部門，并能夠及時負責對被投資單位召開的重大事項進行跟蹤管理，核實投資長期股權投資項目的經營情況，由專門部門代表投資企業負責收集、建立和保管相關跟蹤管理檔案，維護投資企業作為被投資單位股東的相關合法權益，并適時督促被投資單位及時提交定期工作報告和重大事項材料等。

二是加強對被投資單位利潤分配行為的跟蹤管理。規范被投資單位的利潤分配行為，維護投資企業的合法利益。設立專門部門負責監督管理被投資單位利潤的分配行為，并負責及時收取長期股權投資的分紅，對被投資公司向投資企業返回利潤的行為進行專題報告，并提出相關處理建議。

三是加強內部各部門間的信息溝通。加強企業內部各部門間的信息溝通，能夠實現精確分析社會經濟運行趨勢的目的，合理權衡風險和收益，樹立長期獲利、穩定獲利的理念，充分利用社會經濟運行趨勢提高長期股權投資的收益；精確分析與投資項目相關的行業周期，正確識別、判斷行業的周期階段，結合投資項目實際情況，合理利用行業周期理論跟蹤管理長期股權投資。

四是加強內部審計的監督，重點對企業內部控制的適當性和運行的有效性進行監督。

［1］農小艷：《長期股權投資準則的新變化及對盈余管理的影響》，《商業會計》2009年第5期。