中小企業融資探討：基于OTSW分析法

西南財經大學國際商學院 路曉靜

中小企業是與所處行業的大企業相比人員規模、資產規模與經營規模都比較小的經濟單位。據國家工商總局統計，截至2010年6月底，全國工商登記注冊企業數為1089.8萬戶，其中中小企業達1078.9萬戶，幾乎占總數的99%。數量龐大的中小企業對國民經濟的貢獻相當巨大，并一直呈上升趨勢。目前，中小企業工業總產值和實現利稅分別占全國的60%和40%左右，在流通領域占全國零售網點的90%以上，還提供了大約75%的城鎮就業機會，近幾年來在每年約1500億美元的出口總額中，中小企業均占到約60%。可以這樣說，中小企業是推動國民經濟發展、緩解就業壓力、構造市場經濟的主體，促進社會穩定的基礎力量。

相比如此巨大的經濟貢獻，中小企業所得到的資金支持卻與之行成了強烈反差。據中國商務部數據顯示：我國65%左右的中小企業發展資金主要來源于自有資金，25%左右的中小企業發展資金來源銀行貸款，10%的中小企業發展資金來源民間集資方式，有三分之二的中小企業普遍感到發展資金不足。文中利用OTSW法全面分析中小企業融資問題。

1 方法簡介

OTSW分析法也稱為倒SWOT分析法，其分析順序與SWOT分析法恰好相反， 即先分析市場的機遇和挑戰，再分析企業的優勢和劣勢。事實上，要解決企業面臨的問題、制定競爭策略的時候，市場情況是應首要考慮的。因此先確認市場機會，后根據企業優劣勢判斷企業能否把握機遇、避免威脅，更具有實用性。

2 應用OTSW分析法分析

2.1 機遇

(1)我國對中小企業的立法保護與行政支持逐步完善，中小企業的健康發展得到各方面地高度重視。2000年7月，國家經貿委出臺了《關于鼓勵和促進中小企業發展的若干政策意見》，2002年6月，我國出臺了《中華人民共和國中小企業促進法》，中小企業的重要性從這兩部基本法律法規中得到體現。2011年作為國家十二五規劃的首個年度，政府依然對中小企業融資問題給予高度重視。國務院總理溫家寶在1月18日布置今年第一季度工作重點時就強調，要著力優化信貸結構，引導商業銀行把信貸資金更多投向實體經濟特別是中小企業和“三農”等領域。

(2)國內金融資本市場逐步完善，提供了多元化的融資方法和途徑：①中小企業產業集群式融資。大量企業集聚成群，既發揮了中小企業靈活善變的優勢，又克服了由于企業單體規模小可能會產生的諸多弱勢，如融資困難、市場開拓能力弱等。近些年所形成的諸如美國的硅谷，中國的中關村就是很好的例證。②中小企業融資租賃式融資。融資租賃作為一種“融資”與“融物”相結合的新型融資方式，在市場經濟發達國家已成為聯結金融、貿易和工業生產的紐帶。它可有效降低信息不對稱，降低企業融資門檻。③創業板的推出，在一定程度上緩解了中小企業融資難的問題。創業板的上市門檻相對中小企業板要低些，適合那些有前途但起步不久、正在發展中的中小企業。創業板可有效帶動風險投資資本和產業資本投向新興科技企業、產業、先進制造業和服務業,不僅促進經濟的轉型,而且對解決中小企業融資問題發揮重要的作用。

2.2 挑戰

(1)中小企業整體表現欠佳。我國中小企業平均壽命僅為2.9年，很多企業不是被國外資本控股或并購，就是尚未成熟就早早夭折。這很有可能造成信息不對稱，影響銀行授信。

(2)金融危機帶來的資金緊縮效應，仍然影響著企業融資，尤其造成中小企業融資緊張。考慮當下局勢，中國社科院經濟所，宏觀經濟室主任張曉晶預測，中國正進入一個“加息周期”，再次考驗資金面。這很有可能給中小企業帶來資金鏈斷裂風險。

(3)中國目前資本市場不健全。投資體系滯后以及專業性服務機構缺乏使得中小企業缺乏通暢的直接融資渠道。銀行等金融機構在促進中小企業貸款方面的激勵機制也并不充足。

(4)當下國際國內經濟形勢變化很快,許多大企業都難逃一劫，對于規模不大，業績不穩定的中小企業來說，進一步增大了其所面臨的競爭壓力。例如：《新聞聯播》報道，三月初，我國部分省份上調企業最低工資標準，調整幅度大都在10%左右，一些地方漲幅超25%。工資的大幅上漲讓不少中小企業不堪重負，甚至掙扎在生死線上。因為他們中的大部分是以低端制造為主的勞動密集型企業，沒有技術優勢，只有勞動力優勢，而這種競爭優勢正在逐步被中國迅速上漲的勞動力成本所弱化。

2.3 優勢

(1)中小企業往往比大企業具有靈活性和創新性。據相關統計，美國超過一半以上的創新發明是在小企業實現的，小企業的人均發明創造是大企業的兩倍。社會資本在中小企業中對技術創新的邊際貢獻明顯遠遠大于大企業。

(2)目前，民間金融是解決中小企業融資困境的主要方法，由于地域、人緣和血緣等原因，交易雙方可保持相對頻繁的接觸，收集和處理借款人的信息成本很低，并可增強信用約束力。這使得企業掌握的信息比較透明，有效削減信息不對稱，企業可通過較低的交易成本，獲取資金。面對民間資本的廣渠道，厚底蘊，交易更加具有靈活性，緊密性。

(3)除發揮原有民間融資的優勢外，中小企業也可積極尋找更加多元化的解決方式，揚長避短，利用時代給予的機遇，融資發展。比如：充分利用產業集群融資，融資租賃，利用創業板等直接融資渠道。

2.4 劣勢

(1)永安信基金認為，企業的‘金融缺失’是造成融資難的最重要的原因，不懂投資、不會融資阻礙了中小企業的發展。中小企業急需的是經營管理人才，不僅要學會“斂財”，更要學會“理財”。管理不規范，體制不健全，家長式管理妨礙企業的發展，這個問題亟待解決。

(2)中小企業整體信用表現不佳。因為信譽不佳這個效應會產生擴大化的影響，使原本經營良好，信用較佳的企業也無法籌到資金，甚至產生逆向選擇，不公平競爭。

(3)中小企業大多因為才剛剛起步，規模小、發展不穩定、財力不雄厚，因此往往缺少可以充當貸款抵押物的不動產。這也是阻礙中小企業貸款的“高門檻”之一。

3 根據OTSW分析結果提出相關對策建議

由上文所示，我們從市場機遇和挑戰兩個視角討論了企業的外部環境，再由企業的優勢和劣勢兩個視角分析企業的內部環境。從OTSW分析的結果來看，要有效緩解中小企業融資難問題，企業要努力做好內部控制，同時政府和相關金融機構也要積極配合，以實現為中小企業融資創造良好外部環境的目標。

3.1 企業自身

(1)中小企業應努力提高自身素質，讓“金融缺失”不再發生。要想獲得貸款資金，企業應有良好的財務狀況和信用記錄，而這依賴于專業正規的經營管理方式。最迫切的就是逐步改變企業行為，主要以倫理道德規范來替代經濟行為規范的制度。由于我國中小企業大多以家族企業的形式存在，要想企業真正有活力地發展、走向更大規模，應盡量避免“任人唯親”而應“任人唯賢”。

(2)中小企業應同樣重視以人為本，重視相關人才的培養。通過形式多樣的培訓，實踐等交流學習活動增強企業職工素質。企業競爭歸根到底是人才競爭，提高員工素質是企業發展的源泉。

(3)注重加強企業自身信用建設，樹立良好的企業形象。小企業尤其不能目光短淺，破除管理混亂、信用低下、業績不穩定等臭名。堅持做好細節，從小做到大，長期的優良表現所帶來的商譽會給企業帶來巨大的發展潛力。

(4)積極利用國內逐步完善的金融市場資源，面對融資渠道狹窄、融資困難的問題的時候，應該放開眼界，不一定只依托于銀行，而更應該著眼于構建有效的、多層次的融資系統，從間接融資和直接融資兩方面同時著手。

(5)在某些行業中，中小企業的“小”反而可以形成它的核心競爭力，這是由于中小企業往往比大企業具有靈活性和創新性。例如許多制造業，企業可以著眼于小處，加強技術創新，實施專業化生產，發掘出制造業的核心能力，努力實現敏捷制造。具有創新精神的組織和管理結構為基礎，以先進制造技術為武器，以具有知識技能的管理人員為支撐，實現“小而專”、“小而特”、“小而優”、“小而強”，更靈敏、更快捷的反應能力。

3.2 政府及相關金融機構

(1)發展中小融資機構。這主要是基于“長期互動理論”和“共同監督理論”提出的，這使中小融資機構對中小企業具有信息優勢。中小融資機構因為一樣還處于規模不大，業績不穩定的發展階段，迫切需要長期穩定的合作伙伴，這正好與中小企業相匹配。兩者比較容易達成合作關系，并且之后便會相互幫助、監督，相輔相成，促進共同體的利益最大化，從而實現雙贏。

(2)加強指導和督促，大力推進金融創新。中小企業可以獲得更加多元化、便利化的融資方式。例如在法律允許的情況下擴大抵押物的范圍，適當降低中小企業融資門檻。將融資滲透于資金流通的各個可實現的環節中。比如，供應鏈融資，把融資與貿易結算方式相結合等。

(3)加大扶持力度。中小企業的健康成長離不開外部良好的生存環境。建立較為完善的法律保障體系，利用相關法律法規保護中小企業。設立專門的管理部門和政策性金融機構。有關部門要搭建完善的共享信息平臺，積極建立中小企業的信用記錄體系和中小企業信用咨詢機構。建立對中小企業的金融支持體系。通過該體系提供各種優惠貸款。政府應著力培育良好的金融信用環境，建立合理的信用評級標準和體系。建立較為完善的中小企業信用擔保體系，借鑒國內外發達國家地區的經營模式。如韓臺式，在政府的監管下設立專門的信用擔保機構負責運作，除以政府為主出資外，金融機構和社會團體等也參與出資。發展直接融資市場。充分發揮創業板在中小企業融資體系中的主導地位。

[1]黃靜芳,論企業的融資困境與未來發展趨勢[J].財經界,2009,(7).

[2]張曉弟，我國中小企業融資問題的探討[J].現代會計,2007,(4).

[3]黃喆，中小企業融資難的主要癥結及對策思考[J].工作交流.

[4]賴小民，緩解當前中小企業融資難的政策思考[J].中國金融,2009.

[5]中華人民共和國商務部網站,http://hunan.mofcom.gov.cn/

[6]中日經濟討論會《人民日報》,http://www.people.com.cn/item/zrjjtlh/8/B104.html