人民幣升值對我國外貿(mào)企業(yè)的影響

四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院 黃曉然

自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。2005年匯率改革時，1美元兌人民幣8.277元，而到2011年4月1號，1美元兌人民幣6.5527元，人民幣一路升值了20%之多，并且存在進(jìn)一步升值的壓力。

1 人民幣升值的原因

導(dǎo)致人民幣升值的主要原因要從內(nèi)因和外因兩方面進(jìn)行分析。

1.1 人民幣升值的內(nèi)在原因

(1)我國經(jīng)濟(jì)的快速增長。改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長，綜合國力顯著增強(qiáng)，這是人民幣升值的基礎(chǔ)及根本原因。

(2)不合理的人民幣匯率制度。人民幣的匯率制度使得人民幣價格難以反映真實的市場供求狀況，導(dǎo)致外匯儲備急劇增加，增強(qiáng)了人民幣升值壓力。

1.2 人民幣升值的外在原因主要來自于國際社會的壓力

(1)美國失業(yè)率持續(xù)走高。自2008年金融危機(jī)爆發(fā)以來，美國經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了持續(xù)的衰退，且失業(yè)率飆升且長期居高不下，2009 年曾一度突破10%，給社會造成了極大的恐慌情緒，而目前，雖然數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，卻依舊高達(dá)9.6%。為了轉(zhuǎn)移國內(nèi)的注意力，在美國國內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義高漲的氛圍中，美國政府自然而然地將矛頭對準(zhǔn)了人民幣匯率問題。美國政府及企業(yè)認(rèn)為是低估的人民幣使中國出口的產(chǎn)品獲得了不公平的比較優(yōu)勢，從而取得中美之間的貿(mào)易順差，并搶走了本國工人的就業(yè)崗位。

(2)美國對中國的巨額貿(mào)易赤字。人民幣升值壓力主要源于兩個方面：中美貿(mào)易的順差以及中國的巨額的外匯儲備。外匯儲備的增加固然有調(diào)節(jié)國際收支、增強(qiáng)綜合國力等一系列好處，然而，卻也在長期內(nèi)影響著人民幣匯率，使人民幣面臨著長期升值壓力。

(3)美國維持其金融霸主地位的需要。美國若能保持住金融霸權(quán)國的地位，就可以憑借自己在國際貨幣體系中舉足輕重的話語權(quán)，按照自己的意志強(qiáng)制性推行其政策措施，以獲得霸權(quán)利潤。通過美元的貶值，既能刺激其產(chǎn)品的出口，也能減輕其外債負(fù)擔(dān)，一舉兩得。

2 人民幣升值對出口型外貿(mào)企業(yè)的總體影響

從表面上來看，人民幣若升值1%，給出口企業(yè)帶來的是1%的匯率損失。然而，經(jīng)過各方面的考慮，從事出口行業(yè)的外貿(mào)企業(yè)的損失遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這些。統(tǒng)計資料表明，人民幣每升值1%，紡織等附加值低、利潤薄的行業(yè)銷售利潤率會下降2%～6%。之所以人民幣匯率問題會對企業(yè)利潤率有如此重大的影響，具體的原因主要有以下五個方面：

(1)人民幣小幅前進(jìn)式升值，會造成客商持單觀望，延期下單。在不能確定匯率未來走勢的情況下，客商因為害怕承擔(dān)匯率風(fēng)險而不敢輕易進(jìn)行交易與現(xiàn)金結(jié)算，這些持幣觀望的行為，會使得我國出口企業(yè)資金鏈條斷開，積蓄雄厚的大企業(yè)可能還能逃過一劫，而中小型的外貿(mào)企業(yè)則可能會因為沒有足夠的現(xiàn)金支付原材料和員工工資而停產(chǎn)，這會對企業(yè)帶來不可估量的損失。

(2)人民幣升值，為了收到與原來水平持平的美元價格，則貨款需要調(diào)價。更高的價格有可能引發(fā)對方拒付交貨等外貿(mào)糾紛，出口企業(yè)要因此承擔(dān)相當(dāng)大的風(fēng)險以及壓力，這也為企業(yè)未來的出口增加了不確定性。更為不利的是，匯率不穩(wěn)定時，出口企業(yè)要經(jīng)常也國際經(jīng)銷商商定產(chǎn)品的新價格，而我國的企業(yè)與國際經(jīng)銷商討價還價時，由于經(jīng)驗不足且能力有限，每次人民幣升值之后的出口產(chǎn)品價格上漲的幅度達(dá)不到人民幣升值幅度的水平，并且，調(diào)價的行為總是發(fā)生在人民幣匯率波動之后，這一事實也注定了出口企業(yè)在短期內(nèi)會承擔(dān)一些減少收益的風(fēng)險。因此，出口企業(yè)的利潤將在一定時期內(nèi)收到壓制，這使得原本競爭就異常激烈的產(chǎn)業(yè)的生存環(huán)境進(jìn)一步惡化。

(3)由于人民幣匯率升值帶來的不確定性，銀行出于風(fēng)險控制的考慮，也會縮緊銀根，對出口企業(yè)的貸款的發(fā)放也會變得更加謹(jǐn)慎，因此企業(yè)還面臨著銀行縮小貸款額，融資變得更加困難的風(fēng)險。

(4)從事外貿(mào)行業(yè)的企業(yè)賬戶里或多或少都擁有部分用于交易或者從外國商戶手里收到的還未來的及兌換成人民幣的美元資產(chǎn)，人民幣的升值，即美元資產(chǎn)的貶值，也會使企業(yè)手里的美元資產(chǎn)價值下降，給用匯企業(yè)帶來短期匯率損失。

(5)人民幣升值可以改善貿(mào)易條件。雖然人民幣升值給出口企業(yè)帶來大量不利的情況，然而，人民幣升值卻可以改善我國出口的產(chǎn)品的貿(mào)易條件。商務(wù)部的一份調(diào)查報告顯示，1993到2000年，以1995年為基期的中國整體貿(mào)易條件指數(shù)下降了13%。這就是說，我國出口商品的價格相對于進(jìn)口商品價格的比值在下降，也就是說，我國必須出口更多的商品才能換回同樣數(shù)量的進(jìn)口商品，這實際上也是國民福利向外流失的一種方式。人民幣升值可以促使我國企業(yè)做出結(jié)構(gòu)調(diào)整，改變出口商品類型及結(jié)構(gòu)，大力引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，提高生產(chǎn)效率，加速產(chǎn)品更新?lián)Q代速度，實現(xiàn)產(chǎn)品動態(tài)比較升級，改善貿(mào)易條件，提升我國產(chǎn)品在國際市場上的競爭力，減輕我國經(jīng)濟(jì)受國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境動蕩的影響，使中國經(jīng)濟(jì)保持健康穩(wěn)定成長的勢頭。

3 人民幣升值對不同出口產(chǎn)業(yè)的不同影響

面對強(qiáng)烈的人民幣升值預(yù)期，各個涉及到進(jìn)出口貿(mào)易的行業(yè)都曾做過人民幣升值的壓力測試。由于出口價格彈性不同，人民幣升值對不同產(chǎn)業(yè)的影響也是有差別的，這些差別具體表現(xiàn)在：

(1)紡織業(yè)、服裝業(yè)。中國紡織品進(jìn)出口商會的數(shù)據(jù)顯示，目前我國紡織品服裝企業(yè)的平均純利潤率在3%～5%，甚至有的小型企業(yè)利潤低于3 %。如果人民幣升值，將極大地壓縮企業(yè)僅有的利潤空間，降低產(chǎn)品出口競爭力，將對我國紡織服裝出口造成毀滅性的打擊。根據(jù)人民幣升值壓力測試測算，在其他生產(chǎn)要素成本和價格不變的情況下，人民幣升值1%，企業(yè)利潤也將減少1%，且匯率方面帶來的損失是剛性虧損，無法通過與客戶協(xié)商、改善供應(yīng)鏈管理等方法消化。紡織服裝業(yè)是我國出口比重較高的行業(yè)之一，因此，人民幣升值問題對這個行業(yè)的影響程度與其他行業(yè)相比也相對較大。中國的紡織服裝業(yè)的出口依存度較大，達(dá)到了50%之多，且附加值較低，靠低廉的勞動成本和原材料價格，以犧牲環(huán)境等一系列相關(guān)因素來賺取微薄的利潤。我國的紡織產(chǎn)品低廉的價格是它能在國外市場賴以生存的主要競爭手段。由于利潤微薄，價格彈性很低，紡織服裝業(yè)出口產(chǎn)品的降價空間也相對很小。因此，產(chǎn)品的外幣價格上升，大大的削弱了紡織行業(yè)的國際競爭力。

(2)通訊設(shè)備、計算機(jī)、家用電器以及其他的電子設(shè)備受到匯率波動影響也較大。人民幣升值壓力測試結(jié)果表明，若人民幣在短期內(nèi)升值三個百分點(diǎn)，家電、手機(jī)、汽車等企業(yè)的利潤將下降30%-50%，大批的議價能力低的小企業(yè)將面臨倒閉危險。我國的家電企業(yè)主要是依靠低成本在國際市場上取得部分優(yōu)勢，且出口也是拉動該行業(yè)增長的主要動力，因此，人民幣的升值將會給該產(chǎn)業(yè)帶來巨額的損失。

(3)家具、木材、玩具等勞動密集型產(chǎn)業(yè)也會受到不同程度的影響。壓力測試顯示，從事這些勞動的企業(yè)能承受的人民幣升值幅度約在1%左右。如果升值幅度高于1個百分點(diǎn)，很多企業(yè)(例如年出口規(guī)模低于10萬美元的小型企業(yè))的經(jīng)營就毫無利潤可言。由于近年來原材料價格上漲以及員工工資成本上升，多數(shù)從事這類行業(yè)的企業(yè)的盈利能力已經(jīng)大大削弱，若再加上人民幣升值這一因素，這些企業(yè)生產(chǎn)僅存的微弱的價格競爭優(yōu)勢會逐漸減低，甚至消失，這樣很可能導(dǎo)致一批中小型企業(yè)停產(chǎn)甚至倒閉，同時，大批量人員將面臨失業(yè)的危險。因此，在一定的時期內(nèi)，這些企業(yè)的不但面臨出口額下降，利潤水平降低的風(fēng)險，同時也受到隨時破產(chǎn)的威脅。

4 人民幣升值對進(jìn)口型外貿(mào)企業(yè)的影響

總體來講，人民幣升值對進(jìn)口型外貿(mào)企業(yè)有著積極的影響，主要表現(xiàn)在以下兩個方面：

人民幣升值可以為進(jìn)口型企業(yè)帶來的最直接的好處是可以降低進(jìn)口產(chǎn)品成本，增加相關(guān)行業(yè)的利潤。同時為國內(nèi)產(chǎn)品的購買者帶來價格優(yōu)惠。

(1)更低的進(jìn)口成本有利于國內(nèi)企業(yè)進(jìn)口使用更多的國外的資源，特別是國外先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，借人民幣升值之機(jī)提高產(chǎn)品生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，由粗放型生產(chǎn)向集約型生產(chǎn)轉(zhuǎn)變，使產(chǎn)品從產(chǎn)業(yè)鏈的低端向中高端發(fā)展。

(2)從資金流向方面分析，人民幣的升值，資本的逐利性要求資本尋找高科技高附加值的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資，獲得投資的這些產(chǎn)業(yè)將會有更多的資金進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新改革，增加其國際競爭力，以高科技高附加值的產(chǎn)品進(jìn)軍國際市場。同時也完成了資金從我國傳統(tǒng)的出口部門即勞動密集型部門流向資本密集型部門，使我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向有利的方向調(diào)整。但是，由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善需要較長時間才能完成，因此產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的情況并不是那么樂觀。人民幣匯率的過快、過度升值，最終結(jié)果很可能是不僅無法優(yōu)化結(jié)構(gòu)，反倒導(dǎo)致結(jié)構(gòu)問題更加嚴(yán)重。

5 人民幣升值對我國外貿(mào)企業(yè)未來發(fā)展方向的影響

(1)加快出口企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級，即促使企業(yè)轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，提高國際競爭力和抗風(fēng)險能力。通過以上的分析可以看出，我國大部分出口企業(yè)主要從事科技含量低、勞動密集型的產(chǎn)業(yè)，因此，出口企業(yè)的利潤率也相對較低，同時壓縮生產(chǎn)成本的空間并不大，在國際金融形勢不穩(wěn)定的情況下，就面臨著很強(qiáng)的不確定性。為了改變這種狀況，我國出口企業(yè)應(yīng)該加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，甚至升級，提高科學(xué)技術(shù)在生產(chǎn)中的比重，利用品牌效應(yīng)、高科技來提高產(chǎn)品的附加值，由勞動密集型產(chǎn)業(yè)向技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)、資本密集型產(chǎn)業(yè)逐漸轉(zhuǎn)變，以提高企業(yè)抗擊風(fēng)險的能力。同時，從企業(yè)自身經(jīng)營管理入手，改善管理方法，提高生產(chǎn)效率來爭取利潤空間。

(2)致力于產(chǎn)品質(zhì)量的提高。企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量是企業(yè)的發(fā)展的根本，然而，在最近幾年中，我國企業(yè)卻連續(xù)遭受產(chǎn)品不合格的危機(jī)，給我國出口企業(yè)的形象帶來了極大地負(fù)面影響，影響了企業(yè)的聲譽(yù)進(jìn)而降低了企業(yè)的利潤。

(3)加大國際市場開發(fā)力度，拓展國際市場空間在保持住美國、歐洲、日本以及東南亞這些成熟的國際市場的前提下，也要適當(dāng)?shù)耐卣箛H市場空間，開發(fā)潛在的、巨大的新的國際市場，并利用匯率上的優(yōu)勢來加大對這些國家的出口，以彌補(bǔ)其他市場由于匯率波動帶來的損失。

(4)改變貿(mào)易結(jié)算手段和方式，合理規(guī)避匯率波動的風(fēng)險，爭取非美元報價和縮短報價有效期來鎖定交易風(fēng)險。國外進(jìn)口商一般使用美元進(jìn)行國際結(jié)算，在人民幣升值的預(yù)期下，我們要爭取實現(xiàn)讓外國進(jìn)口商接受非美元保健，并將報價的有效期限縮短，得以根據(jù)匯率的浮動幅度來相應(yīng)的及時的調(diào)整商品價格，以規(guī)避人民幣升值帶來的風(fēng)險，并合理充分的利用期權(quán)期貨市場，例如遠(yuǎn)期外匯交易、貨幣期權(quán)、匯率期貨等金融工具對貨幣標(biāo)的物進(jìn)行保值。

(5)充分利用各種融資方式。人民幣在為我國出口企業(yè)帶來不利影響的同時，也為我國企業(yè)充分利用外資創(chuàng)造了條件。我國企業(yè)可以通過在海外發(fā)行債券或上市進(jìn)行融資，來購買國內(nèi)生產(chǎn)所需要的設(shè)備或原材料，以增強(qiáng)企業(yè)的營業(yè)能力。

(6)利用人民幣升值之機(jī)，大力進(jìn)口國外先進(jìn)的設(shè)備，學(xué)習(xí)國外的領(lǐng)先的生產(chǎn)技術(shù)，優(yōu)化我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高生產(chǎn)效率及產(chǎn)品質(zhì)量，由勞動密集型產(chǎn)業(yè)向資本技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)升級。

[1]郭峰蕓.人民幣升值對中美貿(mào)易的影響[J].經(jīng)濟(jì)合作與科技,2011,(2).

[2]陳林心.基于人民幣升值的出口企業(yè)匯率風(fēng)險分析[J].商場現(xiàn)代化,2009,(1).