適合通脹新一年的五種投資

大宗商品

隨著美聯儲最近計劃再次向美國經濟注入6000億美元。即使美聯儲試圖緩解憂慮，還是有越來越多的投資者異口同聲地對高通脹發出警告。本月早些時候，身家億萬的投資者吉姆·羅杰斯稱，美國政府通脹數據是“造假”的，并在湯森路透(Thomson Reuters)的一次峰會上稱，“這個房間里的每個人都知道一切都在漲價”。

那么他建議如何對抗通脹呢?購買太宗商品。羅杰斯給出的這個建議老掉了牙，但你不得不承認這個建議是對的。自從他在1999年預測到大宗商品牛市以來，基準標準普爾(S＆P)大宗商品指數已上漲200％。羅杰斯表示，本月黃金仍然可以漲到每盎司2000美元，而白銀可以達到此前每盎司50美元的高位并在未來十年進一步走高。

石油

高盛公司(Goldman Sachs)也預計2011年將是大宗商品牛市，這對于擔憂通脹的投資者來說是一種獎賞。原油排在高盛公司大宗商品研究團隊推薦名單的首位。這種大宗商品2010年的漲幅落后于其他品種，高盛公司預計美國經濟復蘇和中國強有力的經濟將推動其在2011年的平均價格達到每桶100美元，2012年均價則為每桶110美元。

對于個人投資者而言，投資石油類交易型開放式指數基金是一種危險的嘗試，因此我們建議轉向例如荷蘭皇家殼牌公司(Royal Dutch Shell)這一類穩定的超級大盤股，這也是《財富》(Foeune)喬恩·伯格做出的2011年之選。它的股息收益率為5.5％，市盈率低于競爭對手，正如伯格所說，即使原油價格不上漲，殼牌也擁有能給股東帶來回報的增長計劃。

追逐收益率

當高通脹降低一家公司未來盈利的價值(今天掙到的一美元一年后價值下跌)時，其股價通常會下跌。但支付股息的公司是例外。正如共同基金系列MFS Invest—rnent Management的策略師們在其2011年展望信中所說的，“市場說‘我們不在乎也不信任通脹帶來的盈利’，但市場相信股息”。

這意味著高分紅股票是高通脹時期的福音。MFS的首席策略師詹姆士·斯萬森推薦價格較低的公用事業和科技公司。他表示公用事業必將從美國經濟復蘇中獲益，并且這類公司會穩定地拿出一部分收益進行分紅。

國際股票

高通脹將會不斷侵蝕美元的價值，因此歐洲太平洋資本公司(Eurn Pacifie Capiml)的彼得·希夫建議將美國股票換成海外股票，尤其是那些分紅頗豐的股票。他表示，美元日漸崩潰將會提振全球貨幣，幫助推動外國股票。正如之前提到的，即使在通脹時期，股息也能產生可靠的收益。

您最好信任一位久經沙場的經理人，由他來挑選海外股票，這里有一些在外國股票選擇方面戰績最佳的共同基金：過去10年來，奧克馬克國際基金(Oakmark International)的平均年回報率為9％，該基金旨在尋找廉價股票，無論那些股票規模大小或者來自哪個國家。冬青基金(win—tergreen Fund)目前由知名價值投資者大衛·溫特運作，該基金買入不良債權和資金充裕的公司，過去一年來上漲了22％。

買進通脹保值國債(TIPS)

通脹保值國債(TIPS)市場在2010年經歷了一次第一：收益率首次為負。除非你是一名金融顧問，否則你很可能錯過了這條新聞，它所包含的意義是：投資者表露出對美聯儲將會防止通縮的信任。他們接受了5年期收益率(今天)為負，預期今后將出現溫和通脹(從而為該債券創造正向回報率)。

這聽起來對于經濟是個好消息。但Research Affiliates的著名策略師羅伯·阿諾特建議，采取措施防范出現大幅通脹——可能出現通脹嚴重爆發的情況。30年期和40年期的長期通脹保值國債的收益率分別為1.5％和1.7％。阿諾特承以這樣的收益率微不足道，但如果未來數年利率一直在低位徘徊，而通脹一再爆發，那這可能正是投資者所需要的保障。