再不上市就晚了

2009年4月8日，銀基集團在香港交易所主板上市；

2009年11月6日，洋河股份在中小企業板掛牌上市；

2009年11月19日，通天酒業成功在香港聯交所主板成功上市；

2010年8月18日，珠江啤酒正式登陸深交所A股市場；

2011年3月9日，杜康控股成功在中國臺灣上市。

下一個是誰？

五年內計劃上市的酒企不完全名單

白酒：

首都酒業集團

劍南春集團

陜西西鳳酒股份有限公司

江蘇今世緣酒業有限公司

江西四特酒有限責任公司

湖北稻花香集團

四川紅樓夢酒業有限公司

湖北枝江酒業股份有限公司

河南宋河酒業股份有限公司

安徽金種子酒業集團

葡萄酒：

煙臺威龍葡萄酒業有限公司

貴州茅臺酒廠（集團）昌黎葡萄酒業有限公司

黃酒：

會稽山紹興酒股份有限公司

浙江塔牌紹興酒有限公司

湖南勝景山河生物科技股份有限公司

酒類連鎖專賣：

久加久酒博匯（浙江商源）

華致酒行

西安名酒專賣店（陜西天駒）

名品世家

華龍名酒世界

維維茗酒坊

2010年底，中國酒行業傳出了一則“丑聞”： 原定12月17日在深交所上市的湖南勝景山河生物科技股份有限公司被曝涉嫌銷售數據造假，其上市計劃被暫緩。與此同時，通葡股份的重組計劃也被證監會予以否決，云南紅的借殼上市計劃也被迫延遲。

雖然中國股市算不上非常規范，但就這兩起被延遲的上市案例而言，可以明顯感覺到，中國股市已經過了當年的那個“隨便找個概念就可以圈錢”的時代，其門檻將會越來越高。然而，歷經了新世紀“黃金十年”的中國酒業，其競爭愈發激烈，酒企擁抱資本市場的渴望從來沒有像今天這樣強烈。

一方如饑似渴，另一方卻在不斷提高門檻，對今天的中國酒業而言，由于酒行業前景被資本市場看好，未來3—5年，酒業的概念依然會被資本市場所青睞，但是，無論從資本市場的特點還是國家政策的變化規律來看，《酒世界》雜志認為，5年以后，資本市場對酒業（尤其是白酒概念）的熱情必然退潮——對不少中國酒企業而言，再不上市或許就真的晚了。

資本競爭時代到來

每個時代都有其特定的背景，酒水行業30年來適用的競爭手段，能量釋放完畢。也許不少酒水企業認識到了自己所處的營銷環境和尷尬境地，“營銷運作升級為資本運作”已經成為很多酒企業不謀而合的共識。而經過市場經濟的錘煉，酒水行業發展趨于成熟，酒水行業良好的投資環境和發展態勢也被資本市場非常看好，大量的游資熱錢紛紛注入酒水行業之中。

在幾大酒種中，啤酒行業的資本運作動作可以說是最為頻繁的，現在已經處于寡頭競爭的時代。2005年王朝酒業在香港的上市的成功引發了國內葡萄酒企業的上市熱潮，各葡萄酒企業也紛紛將引資、融資作為加快自己發展的捷徑。2006年底，隨著國際酒業巨頭帝亞吉歐入股水井坊，這標志著游資熱錢向白酒行業的 “入侵戰”拉開，在隨后的幾年里酒水行業的上市熱會一直接連不斷，酒水企業逐步進入了資本競爭時代。

再不上市就晚了

2009年，以洋河為代表的企業完成上市后，在市場上的表現令人驚異，這也再次刺激并點燃了新一輪白酒企業上市的夢想——未來的幾年，正是上市的最好時機。

首先是資本市場對白酒概念的青睞。

拋開洋河的效應不談，茅臺、五糧液等企業通過提價，其盈利能力不斷增強，這也讓資本市場開始追捧白酒股。但事實上，現在白酒企業不得不面臨消費量逐漸下降的現實問題，整個白酒市場的熱度慢慢會降下來。而在高端以及中高端白酒產品漲價熱潮過后，白酒產品高檔化已基本形成定局。

如果白酒企業不早些提前謀求上市的話，以后再想上市估計會比較困難了，畢竟資本的出發點和歸宿是資本價值的增值，直接目的是盈利，隨著白酒市場的萎縮，其概念對資本的吸引力也將變弱——沒了市場預期，資本市場是不會買賬的。

其次是政策的限制將會越來越緊。

前幾年，受國家產業政策的影響，根據國家發改委《產業結構調整指導目錄（2005年本）》以及《產業結構調整指導目錄（2007年本）》（征求意見稿），“白酒生產線”被列入“限制類”。但在實際執行中，雖然在主板上市，白酒企業難度較大，但創業板、中小板等還是給酒企留了余地，比如洋河就是在中小板創造了A股神話。隨著時間的推移，政策的執行只會越來越嚴格。

為此，很多的白酒企業基本上決定在“十二五”規劃期間完成企業的上市計劃。

要上市，先改制

3月9日，重組不到兩年的河南洛陽杜康控股有限公司在中國臺灣證券交易所成功上市，成為內地首家在臺上市的酒業公司。而除了修成正果的杜康，白酒行業通過重組、改制力爭上市的企業越來越多。

今年2月22日，經過近兩年的醞釀和籌備，北京首都酒業有限公司在北京掛牌成立，據了解，首都酒業的目標就是要在兩三年內實現上市；紅樓夢酒業改制成功后，從今年起，全面實施ERP項目管理，紅樓夢酒業董事長文萬彬在接受媒體采訪時透露，計劃最晚2013年上市；另外，劍南春、西鳳、今世緣、枝江、稻花香等企業在2010年里都傳出了改制、重組，準備上市的消息。

葡萄酒、黃酒企業也沒閑著。

茅臺葡萄酒在2010年首次明確了分拆上市的計劃，而煙臺威龍的上市已經在運作之中；黃酒方面，繼金楓酒業和古越龍山后，會稽山和塔牌也在不遺余力地為上市做準備。2006年會稽山完成股份制改革，引進六位戰略投資者，并明確了分拆上市的計劃，在2008年和2009年這兩年間，會稽山兩次定向增發共1億股，募集資金3.5億元。塔牌也在擴大規模建設，增強自身競爭能力。

當然除了生產酒的企業外，還有大量與酒有關的企業正在上市路上奔跑，這其中，前景被看好的酒類連鎖專賣店最引人矚目。據了解，商源的久加久酒博匯、華致酒行、天駒的名酒專賣店、維維茗酒坊、名品世家、華龍名酒世界等企業都傳出了準備上市的消息。無一例外，炒作的都是連鎖專賣店的概念。

“未來這股熱潮不會很快消退。”一位分析人士告訴《酒世界》記者，上市潮肯定會持續一段時間，但是能持續多久取決于經濟發展情況等一系列因素。