酒企上市:請謹慎!

資本就是把火，玩好了，可以燎原；玩不好，也會燒身。

上市不是融資的唯一出路，但無疑是一個最主要的渠道。很多酒品牌希望通過上市帶來市場的提升。但資本是一把雙刃劍，在資本運作中折戟沉沙的前車之鑒大有人在。因此，在資本浪潮中的酒企，更應警惕競爭欲望的惡性膨脹，謹慎對待上市。

上市并非總能創造神話

近幾年來，酒行業資本以及行外熱錢游資頻頻涉足酒行業之中，這標志著我國酒業的資本浪潮早已到來。中國股市在迷茫中蹣跚起步，短短二十年的風風雨雨，說短也短，說長也長，雖然中國資本市場方方面面還有待完善，但是目前中國酒類企業已經擁有了海內外近40家上市公司的強大陣營。例如，瀘州老窖，憑借上市公司背景為企業發展創造了良好的資本環境。洋河選擇上市，在人事管理、營銷戰略上等均有不同幅度的提升。

然而，是不是上市總能創造“神話”？所有的企業都適合上市？

天商集團控股高崇品牌機構國際首席專家許廣崇在接受《酒世界》雜志記者采訪時表示，雖然中國酒類上市公司依靠資本的力量，獲得了很大的發展機會。但是資本是一把雙刃劍，用好的話當然會無往不利，用的不好的話有可能會賠了夫人又折兵。

勝景山河在成功發行1700萬股，圈得5.8億元之后卻“臨門一腳”，因涉嫌造假而暫緩上市，蘭陵陳香的賣殼重組、啤酒花的崩盤、福建閩粵黃酒退市都是前車之鑒。如果企業融資不順暢，就可能會導致公司整體運營的停滯不前，甚至消退的后果，這是剛剛上市的企業或者將準備上市的企業不得不面臨的客觀的實際問題。

一位業內分析人士表示，相對于一些具有一定發展潛力的企業，確實是因為缺乏資金，而不是因為產品問題，對于這類企業上市，是值得認同和贊賞的，當然這樣的企業也會有一定發展前景，對投資者來講，也當然具有更大的吸引力。但是，對于一些不止資金鏈條問題，同時產品結構也存在問題的企業來說，這類企業其實上市與否并不重要。

酒行業的市場穩定性、區域強勢品牌的不斷市場擴張，讓資本看到了其中的廣闊利潤空間。資本的直接目的是盈利，當很多的投資者背著一麻袋一麻袋的錢要求注入時，不乏撈一票就走的投機客，畢竟，外部資本注入后，希望在盡可能短的時間內，讓被投資的企業出現快速膨脹發展，企業市值大幅度提升，接下來，資本方就得考慮如何高位賣出，轉股變現了。當大量的酒類企業排著隊等候上市時，企業要做好充分準備。

上市并不能解決所有問題

資本可以改變競爭格局，可以幫助酒水企業完成產業結構的調整以及升級，以此擴大市場占有率，謀求利潤最大化，繼而實現企業的可持續發展道路。不過，資本有利有弊，它并不是一把萬能鑰匙，能夠幫助企業解決所有的問題。

上市可能給企業帶來兩個向背層面的影響。從正面影響上講，酒企業通過上市，實現融資，借助資金的支撐，保證相關產業鏈、產品開發、品牌推廣、渠道再造、團隊重建等管理層面環節的穩固和加強，保證企業繼續朝著健康、穩健的發展軌道前進。負面影響上，應該是另外一種思維方式的導向問題，如果融資不順暢，就會導致公司整體運營的停滯不前，甚至倒退的后果。

酒企業應思考更多的資金利用率可行性的問題，只有有效利用資金，才能實現企業更好更快地發展。一些二三線的酒水企業銷售額僅有幾千萬也要上市，這反映出二三線酒水企業的浮躁心理，企業的崛起是綜合工程，如果輕易嘗試資本行為，或許就有可能失去其自身獨立發展的一些空間，企業的做強做大是一項綜合工程，其實金錢并不能買來一切。

遠景（中國）營銷管理咨詢公司董事長司圣國表示：正是充滿誘惑的資本時代的來臨，讓很多企業陷入亂花漸欲迷人眼的漩渦中，喪失了企業與資本“親密接觸”的深度思考和本質意義，要么在資本的左右下偏離了企業原有的經營方向，要么在資本逐利性的誘導下快速擴張透支了企業的經營資源，從而飲下初嘗資本的“苦果”。這就需要企業清晰與資本接觸的戰略目的，堅守企業生存和發展的底線。

營銷專家路勝貞認為，酒水企業通過資本運作上市的目的對于多數品牌來說應該著眼于股權結構、管理水平、融資能力的提升。事實上很多酒水企業公開募集股份設立股份有限公司后，卻是盲目擴張、導致管理不善、人才匱乏。

很好的例子是，2007年，酒鬼酒與資本結合后，領導高層的頻繁更換，經營思路的頻繁轉變致使管理上混亂不堪、人心渙散，導致酒鬼酒在產品定位、品質管理、營銷戰略、企業文化和團隊培養等白酒企業經營中最為重要的環節日益失去優勢。2005年和2006年分別虧損2.8億元和2.34億元。

警惕盲目向一線品牌發起挑戰

資本的浪潮充滿了誘惑，同樣也有其不確定性，這是對酒水企業的很大考驗，從未來消費的發展趨勢來看，將來中國白酒消費會出現三大陣營：其一是奢侈品消費；其二是次高端消費；再者是低檔消費。目前，很多區域強勢品牌企業紛紛進行產品結構調整，不斷推出高端產品并實施提價戰略，不過盲目的依靠資本向一線品牌溢價式增長靠攏將充滿危險。

其實，隨著我國中產階層不斷在壯大，消費的“兩極化”特征日趨明顯，未來的白酒和葡萄酒的消費應集中在中間地帶，次高端的消費是未來新的增長點。未來幾年是中產階層消費增長的快速時期，多數二三線品牌，不應盲目依靠資本挑戰一線品牌，而是緊抓中產階層，“割據”出自己的差異化優勢才是二線酒企的戰略重點所在。

因此盲目的依靠資本向一線品牌溢價式增長靠攏，本身就充滿危險。畢竟，名酒品牌的成功往往是經過長時間的積累和精耕細作的結果，而能夠一躍成為一線名酒的企業幾乎是鳳毛麟角，在資本浪潮中酒企更應警惕競爭欲望導致的惡性膨脹。