一發千鈞

“史上最嚴厲”的地產調控終于拉住了樓市這匹脫韁野馬，但有些意想不到的是，在“國十條”和各地實施細則相繼發布、征收房產稅消息滿天飛的時候，房價還在堅挺，股市的反應卻率先立竿見影。事實上，作為“被支柱”的產業，房地產新政激蕩的從來都不僅僅限于樓市和相關行業的漲跌，它還深刻影響了投資、消費熱點轉移、國際大宗消費品價格，以及決策層的宏觀經濟政策等等。而這一系列或許始料不及的連鎖反應，都在提醒著我們思考：沒有房地產領航的時代，中國經濟是否已準備好?

上游

鋼鐵

鋼鐵股自4月峰值以來已出現大幅回調

鐵礦石價格

新的定價機制出臺并未意味著鐵礦石巨頭們的最終勝利，其近期命運的決定權仍然掌握在中國手中——只不過是中國房地產市場。出于調控政策可能會影響鋼鐵需求的擔心，鐵礦石現貨價格5月份出現近年少有的大幅下跌，甚至已經接近舊機制下的長協價格。中國鐵礦石進口占全球海運鐵礦石貿易額的70％。而中國鋼廠們正計劃減少6月份鋼鐵產量。

農產品

從樓市、股市等行業被擠出的民間游資，匯集成一支人民幣的“流動大軍”，沖向各個出口，而其中之一就是農產品。前一陣，大蒜、綠豆等突然成為農產品通脹預期的“風向標”。社會資金利用其產地集中、季節性強等特點，惡意囤積，哄抬價格，造成農產品價格短期內大幅上漲。

宏觀經濟

貨幣政策

內交外困，中國貨幣政策陷于“兩難”境地。對于CPI數據的極度敏感，使得決策層較早把防通脹、抑過熱作為主要任務，癲狂樓市首當其沖被調控。然而隨著房地產的快速休克，經濟二次探底風險再度凸顯。加息升值嗎?這顯然是脆弱復蘇的實體經濟不能承受之重。

歐債危機

歐洲債務危機和美國的地方債危機可能在全球經濟復蘇未穩的當下引爆新一輪世界經濟危機。在這種情況下，中國政府必然要考慮這種可能性對中國經濟特別是出口、制造業的負面影響，從而對經濟全局做出相應安排與調整。

下游

家電業

房地產帶來的家電“新房新置”需求是該行業需求中很重要的組成部分。不可否認，房地產成交量對家電銷量會有直接影響。

關聯行業

金融業金融業與房地產業一直密不可分。銀行業績和資產質量最終取決于宏觀經濟的走勢，曾經的次貸危機引發金融危機的教訓也表明，房地產業的景氣度直接影響到了與之相關聯的銀行資產的質量。正是如此，當房地產處于調控時，銀行業也面臨著風險壓力。

黃金

由于房地產調控和政府融資平臺貸款等因素的負面影響還未完全釋放，銀行板塊仍面臨壓力

素作為避險工具的黃金，眼下成為許多從房市撤出的資金的轉戰陣地，這也讓金價屢次創出歷史高點。以國內上市交易的20余種商品期貨品種為例，過去的一個月，黃金乃碩果僅存的多頭避風港。不過已超過1200美元/盎司的高價亦堪稱冒險者又一輪過山車游戲。