金融危機背景下的個人理財策略

摘 要:世界經濟處于后金融危機時代，我國商業銀行在個人理財業務方面存在諸多問題，隨著經濟的發展，人們正在為自己的資產尋求增值和保值。個人如何尋求適合自己的理財產品和策略，是值得探討的問題。

關鍵詞:后金融危機時代;理財業務;問題;策略

一、后金融危機時代我國商業銀行理財業務存在的問題

(一)經營理念不正確，存在違規和誤導行為

第一，將理財產品作為變相攬儲的手段。一些金融機構將理財產品和一般性的結構性儲蓄存款混合搭售，繞過利率監管政策，變相招攬儲蓄。第二，夸大理財產品的收益率。銀行理財產品宣稱的收益率是通過歷史數據進行模擬預測的數據即統計學上的收益率。隨著經濟的條件的變化，實際收益率往往達不到預計的收益率。第三，弱化了產品的風險提示，過分強調理財產品的優點和收益傾向。

(二)理財產品創新不足，同質產品較多，開拓市場不利

目前，我國商業銀行的理財產品，多是“引入型”產品，缺乏自主創新性，而且不同銀行之間的理財產品相似度較大，而且競爭無序。同時，面對缺乏理財觀念的廣大客戶，銀行對理財產品缺乏宣傳，即使存在宣傳，其方式也比較單一，而且目標不夠明確。

(三)銀行控制風險能力差

在全球性的金融危機背景下，利率風險、匯率風險、股市風險、商品市場風險以及流動性風險等充斥市場，使暴露在這些風險之下的理財產品時刻面臨市場波動的影響。這些因素的存在對銀行控制風險的能力提出了新的要求。

二、新背景下的個人理財策略

(一)恪守投資理財的基本原則

理財的兩個原則是資金的時間價值和風險價值。這兩個原則是投資者應該恪守也是最容易被忽視的兩個原則。

1.資金的時間價值

資金的時間價值是指資金經過一段時間的投資和再投資所增加的價值。資金的時間價值告訴我們:第一，資金增值的前提是投資;第二，由于通貨膨脹的存在和不斷上漲的影響，資金若不進行投資則很可能出現貶值;第三，資金經歷的時間越長，資金所產生的增值能力越強。這三點啟示告訴我們，資金獲取時間價值有兩種渠道:一是，投資高風險短時間獲得較高收益的理財產品;其二，盡早投資，投資時間長，也可以獲得較高的收益。根據“72法則”，在當前理財環境下，投資者不應將資金集中在短期收益率高的理財產品上，應該注重長期的價值投資和穩健投資。

2.資金的風險價值

資金的風險價值是指投資者冒著風險投資高風險的產品獲得的超過資金的時間價值以外的額外價值。資金的風險價值告訴我們:其一，進行投資必然承擔一定的風險，世界上沒有無風險的投資，只是風險大小的不同而已。其二，風險和預期收益率表現出正的相關性，高收益必然伴隨著高風險。投資風險價值要求投資值要具備一定的風險識別能力和預防能力，考慮自己的風險偏好和承受能力不要盲目追求高風險高收益的理財產品。

(二)選擇適宜的理財理論做指導

經濟學家們針對投資理財進行了研究，已經形成了一些相對成熟的理財理論，如凱恩斯的選美理論、馬可維茨的投資組合理論，美林證券提出的投資時鐘理論，這些理論對實踐有了較好的指導，也接受了實踐的檢驗。在目前的理財環境下，筆者比較推崇投資時鐘理論。投資時鐘理論是美林證券基于對1973以來美國的經濟數據進行實證研究于2004年提出的投資時鐘理論模型，它是將各類資產以及行業的收益表現與經濟周期聯系起來的研究方法，該模型的實證結果表明:根據經濟增長的方向和通貨膨脹方向，可以將經濟周期分為衰退、復蘇、過熱和滯漲四個階段，在四個階段選擇不同的行業和資產配置，將使理財收益達到最大化。比如當前經濟下行后半期和復蘇前期環境下，股票是表現最好的資產，長期國債則是表現比較差的資產。

(三)具體的理財建議

1.充分認識自身的風險偏好

風險是投資理財的第一要素。購買個人理財產品之前，首先要判斷自己屬于風險規避型，風險中性，和風險偏好型中的哪一種。這不僅與自己的個性有關，也應充分考慮自身的經濟、心理等各方面的承受能力，還有自身所處的年齡階段。對于一般的“年輕人群”，建議先節流后開源，因為投資效益需要一定的本金作為基礎，因此年輕人應先規劃好自己每個月的支出，減少非必要支出，進行定期存款或投資到風險相對穩定的債券或債券型基金上面，通過發揮資金的時間價值的作用，實現自身的原始資本積累。

2.準確判斷當前經濟形勢以及未來走勢對當前中國經濟形勢以及未來走勢的判斷將會影響理財者制定截然不同的資產配置和行業選擇策略

2008年11月，中央相關的政府文件當中，已經將當前的經濟形勢稱為是國際經濟衰退。隨之而來的是中央經濟政策重心將轉向抵御“國際經濟衰退”沖擊。理財者應遵循投資時鐘理論的投資建議，準確判斷當前經濟周期所處的階段并能預測該階段持續的時間，密切關注中央經濟政策的調整以及重點關注的行業和企業，有效的進行行業選擇和資產配置。

3.熟悉主要理財產品的投資策略

隨著中國資本市場的發展，理財品種也逐漸多樣化，主要有銀行理財產品、債券、基金、股票等。理財者在投資之前應清楚了解每種產品的性質、投資方向、收益率、風險、操作要求說明等基本信息，判斷是否是適合自己的投資，是否是合時的投資，并注意操作的一些特別條款以免造成不必要的損失。

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