投資者理財(cái)需要慧眼

今年以來，多家銀行都相繼發(fā)行了人民幣理財(cái)產(chǎn)品和外幣理財(cái)產(chǎn)品，市民前往購買時(shí)，不少人會(huì)被協(xié)議中誘人的高收益數(shù)字或有關(guān)文字條款所迷惑，以致做出了錯(cuò)誤的選擇。記者特邀專業(yè)人士對一些容易混淆的專業(yè)術(shù)語進(jìn)行了對比，以供投資者參考。

累計(jì)收益與平均收益

[案例]某銀行的協(xié)議中宣稱，理財(cái)產(chǎn)品在3年后到期收益總共為9%。

[提醒]部分銀行在對外宣傳理財(cái)產(chǎn)品的收益時(shí)，打出了“累計(jì)收益”的稱號，而一些銀行職員也在對外營銷中多以產(chǎn)品可能獲得的最好收益率向購買人介紹，卻將產(chǎn)品的詳細(xì)說明及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了“忽略”。理財(cái)人士提醒市民，累計(jì)收益與平均收益是不能“畫等號”的，一般來說，一種理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)該以年平均收益率來衡量。

[分析]如某行的外幣理財(cái)承諾3年累計(jì)預(yù)期收益率高達(dá)9%。這意味著實(shí)際年平均收益率僅為3%。

累計(jì)收益率是把多個(gè)收益段的收益做了一個(gè)簡單的“加法計(jì)算”，并非每個(gè)階段的收益。平均收益是將最終收益按照產(chǎn)品的購買期限相除后獲得的值。

投資人在購買銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，一定要仔細(xì)閱讀其中條款，看清楚產(chǎn)品收益如何計(jì)算和有關(guān)

分段計(jì)息、付息的方式，然后將其折合成年收益，這樣才能在相同的標(biāo)準(zhǔn)下對同類產(chǎn)品進(jìn)行比較。

預(yù)期收益和保底收益

[案例]一些市民在購買理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，面對宣傳單上高達(dá)10%，甚至更高的預(yù)期收益率，往往很難抵抗誘惑。但不少人后來發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)品到期收益往往達(dá)不到這么高。而銀行對此的解釋似乎也頗有道理:“這只是預(yù)期的最高收益率，達(dá)不到也在情理之中。”

[提醒]現(xiàn)在許多銀行推出的外匯理財(cái)產(chǎn)品紛紛與匯率市場、黃金市場、股票市場等掛鉤，約定如果相關(guān)市場指數(shù)在事先劃定的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)時(shí)，投資人就可以按照資金實(shí)際運(yùn)行天數(shù)得到一個(gè)較高的收益，一般稱其為預(yù)期最高收益;而有的銀行還為產(chǎn)品設(shè)定了保底收益，即投入在產(chǎn)品到期時(shí)可能獲得的最低收益。

對于普通的投資者來說。看懂相關(guān)的專業(yè)名詞已非易事，更不用說去找到相關(guān)市場的歷史走勢圖，來研究掛鉤指數(shù)的運(yùn)行區(qū)間并自行判斷其收益水平。所以，相對而言，這種不固定的產(chǎn)品收益只是一個(gè)“期待值”，存在很大的不確定性。

[分析]業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，外匯理財(cái)產(chǎn)品如果與匯率掛鉤，一旦匯率發(fā)生變化，即使外匯理財(cái)收益率在提高，投資人也可能遭受匯率變動(dòng)帶來的損失。如果投資人對“掛鉤”不是很了解，就應(yīng)向銀行的理財(cái)經(jīng)理詳細(xì)咨詢，然后再來進(jìn)行選擇。

因此，理財(cái)人士認(rèn)為，對風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者來說，結(jié)構(gòu)簡單、確定固定收益的短期理財(cái)產(chǎn)品也許是較合適的選擇。雖然其收益率可能較低，但收益穩(wěn)定，資金操作更顯靈活，有利于購買人根據(jù)匯率的變化做出適時(shí)的調(diào)整。

理財(cái)?shù)狡谌蘸蛯?shí)際支取日

[案例]某銀行在上個(gè)月發(fā)行一款理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，協(xié)議中寫道:產(chǎn)品投資期到期后，銀行會(huì)在13個(gè)工作日內(nèi)將利息和本金自動(dòng)轉(zhuǎn)入投資者指定的資金賬戶，遇到節(jié)假日進(jìn)行順延。

[提醒]在人們的經(jīng)驗(yàn)里面，如果在銀行存了一筆普通的定期存款，當(dāng)辦理的存款到期后，儲(chǔ)戶一般都是在存單或存折到期的當(dāng)天即可以辦理資金的支取或轉(zhuǎn)存。

而在理財(cái)產(chǎn)品的協(xié)議中，一般都會(huì)寫明理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際到期日，和投資人的實(shí)際資金可支取日。而實(shí)際資金可支取日一般在產(chǎn)品到期日的營業(yè)終了之后的幾天中，若遇到節(jié)假日時(shí)還會(huì)順延，而并不是指產(chǎn)品的到期日當(dāng)天。這是普通存款和理財(cái)產(chǎn)品一個(gè)很重要的不同所在。

[分析]部分投資人以為理財(cái)產(chǎn)品的

到期支取時(shí)間，同銀行的普通存款是一樣的，也是在定期存款到期日的當(dāng)天可取，這其實(shí)是一種誤解。因?yàn)槔碡?cái)產(chǎn)品是把資金進(jìn)行募集后統(tǒng)一運(yùn)作，產(chǎn)品到期后再進(jìn)行資金下劃，然后再轉(zhuǎn)至投資人的資金賬戶，這里面就有一個(gè)資金劃轉(zhuǎn)的過程。如遇業(yè)務(wù)量大、客戶多的銀行機(jī)構(gòu)，上賬時(shí)間就會(huì)有所間歇，有的銀行可能還會(huì)延誤幾天的時(shí)間，而非理解中的當(dāng)日實(shí)時(shí)到賬。

因而，投資人在購買時(shí)，一定要看準(zhǔn)協(xié)議中規(guī)定的到期資金可支取時(shí)間，以合理安排好未來到期資金的用途。

保本收益和無保本收益

[案例]前段時(shí)間，理財(cái)市場上推出的理財(cái)產(chǎn)品大都是保本型，其中有人民幣和外幣等保本類型。保本型理財(cái)產(chǎn)品是否就沒有一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)呢?業(yè)內(nèi)人士稱，不一定。

[提醒]目前銀行推出的理財(cái)產(chǎn)品分別有:預(yù)期收益最高型、收益保本型、收益保底型等。據(jù)介紹，預(yù)期收益最高型的產(chǎn)品是指可能達(dá)到的最高的收益，根據(jù)不同的掛鉤指標(biāo)來確定;而保本型只能保證本金的到期支付，收益就是未知數(shù)了;保底型的產(chǎn)品，銀行會(huì)給出一個(gè)最低的收益率，比如保底收益2%，那么產(chǎn)品到期時(shí)，投資人會(huì)獲得最低有2%的利息收入。

但是，不管哪一種類型的外匯理財(cái)產(chǎn)品，都有一定的風(fēng)險(xiǎn)。

客戶在選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)充分考慮自身情況，如果是在國內(nèi)消費(fèi)，而將來又沒有外匯需求，為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)可選擇保留人民幣;如果未來有外匯的需求，或者作為成熟的投資者，希望將自己的資產(chǎn)進(jìn)行多元化投資組合，則可以保留一定的外幣資產(chǎn)。

[分析]具體而言，理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)是依據(jù)不同的掛鉤指標(biāo)，主要是存在掛鉤指標(biāo)異常波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。比如與匯率掛鉤的產(chǎn)品就有匯率風(fēng)險(xiǎn)，與利率掛鉤的產(chǎn)品就有利率風(fēng)險(xiǎn)，與股指掛鉤的產(chǎn)品就有股指波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，與商品期貨(如黃金和石油等)價(jià)格掛鉤的產(chǎn)品也面臨著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)等等。

除了以上掛鉤指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)之外，還要面臨產(chǎn)品本身的利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)。其中，利率風(fēng)險(xiǎn)就是在固定期限內(nèi)普通存款利率快速上升，導(dǎo)致理財(cái)產(chǎn)品的真實(shí)收益率低于存款收益率的風(fēng)險(xiǎn);匯率風(fēng)險(xiǎn)就是人民幣相對美元升值導(dǎo)致外匯貶值的風(fēng)險(xiǎn)。

編輯:王曉華