從“次貸危機”看我國商業銀行流動性風險管理

摘要:在全球金融危機背景下，流動性問題不僅是我國而且是當今世界金融領域中尚未解決的主要難題之一，因此流動性風險管理也成為商業銀行風險管理的重要組成部分。本文通過分析我國商業銀行流動性風險的成因和流動性風險管理的現狀，提出我國商業銀行流動性風險管理面臨的新挑戰和加強我國商業銀行流動性風險管理的對策，對研究次貸危機引起的全球金融危機形勢下商業銀行流動性風險管理具有現實意義。

關鍵詞:次貸危機:商業銀行;流動性風險;資產負債流動性管理

2007年美國爆發的次貸危機的持續深化引起了全球金融市場的混亂。次貸危機使一些商業銀行和國際投資銀行因流動性問題已經面臨倒閉風險，這嚴重影響了金融業的盈利和股票市值，進一步加劇了資本市場上股票價格的大幅波動。由于商業銀行突出的高杠桿率的經營特點，流動性風險的管理就成為商業銀行持續經營管理的重要內容之一。據央行最新金融統計數據，截至2010年6月末，人民幣貸款同比增長18.2%，分別比上年末和今年一季度末回落13.6個和3.6個百分點:上半年新增人民幣貸款4.63萬億元，比上年同期少增2.74萬億元。6月末，廣義貨幣M2和狹義貨幣M1分別同比增長18.5%和24.6%，分別比增速較高的上年末回落9.2個和7.8個百分點，分別比今年一季度末回落4.0個和5.4個百分點。由此看出，貨幣信貸增速有所回落，我國的經濟正朝著宏觀調控的預期方向發展。然而考慮到國內外目前極為復雜的經濟環境，由次貸危機演變的全球金融危機對我國商業銀行流動性風險管理的警示不容忽視。

1 流動性風險的涵義

流動性風險是指商業銀行無力為負債的減少或資產的增加提供融資而造成損失或破產的風險。流動性風險因其具有不確定性強、沖擊破壞力大的特點，被稱為“商業銀行最致命的風險”。

2 我國商業銀行流動性風險管理面臨的新挑戰

2.1金融衍生品市場面臨流動性風險

IMF指出，在衍生品市場的信用、流動性和市場風險中，流動性風險最難處理。衍生品結構復雜，信息披露和透明度較低，銀行難以預測其未來的現金流，以及與其他金融產品的相關性，表外業務和嵌入式期權更會加劇這種風險;交易欠活躍，價格波動性強，流動性風險高，一般都具有高杠桿率:對銀行資金頭寸的影響和風險暴露往往具有放大效應。由于銀行更傾向于利用衍生工具，尤其是遠期、掉期和期權交易來管理利率風險而不愿運用傳統工具。因此，衍生品市場流動性的喪失一方面會加大銀行的利率風險，另一方面由于衍生工具風險在表外核算增加了銀行風險暴露的不確定性，從而加劇了擠兌的風險。

2.2人民幣利率市場化加快，使銀行面臨更大風險

穩步推進人民幣利率市場化改革已作為金融改革的重要內容寫入黨的十六大報告，改革的總體思路是先外幣、后本幣:先貸款、后存款;先長期、大額，后短期、小額。至此，利率市場化改革已穩步推進。實行人民幣利率市場化以后，市場利率的運作對商業銀行各項業務、管理體制和機制有何影響，商業銀行應如何應對風險，這些不可避免的問題亟待解決。

2.3當前的貨幣政策對商業銀行的流動性產生影響

當前我國寬松貨幣政策的一項很重要的措施就是取消了對銀行貸款規模的硬約束，這意味著只要實體經濟中有真實需求，商業銀行就可以放貸，央行不再下具體的硬指標。2008年12月，全國商業銀行共發放貸款7000多億，2009年上半年貨幣信貸繼續快速增長，新增信貸資金高達7.37萬億元。大幅度增加的銀行信貸，增加了社會貨幣供應量，有利于服務實體經濟，刺激經濟增長，實現8%的經濟增長目標。但是信貸的超常規高速增長，也會形成風險隱患。因此在信貸高速增長的背后必須警惕可能存在的風險。風險主要表現為銀行不良貸款率上升，資金流向可能偏離正確方向等。

2.4金融“脫媒”趨勢加快，直接融資渠道迅速擴大

金融“脫媒”是新的貨幣基金組織和資本市場(尤其是證券市場)融資能力出現的迅速增長削弱了銀行等存款機構吸引存款的能力，導致大量資金從存款機構提出，投到貨幣市場不受利率管制的高利率的金融資產上，以獲得優厚受益，使各個存款機構出現經營困難，成為金融體系中極不穩定的因素。另外一方面，各行業企業行會的出現和地下錢莊等民間借貸活動也給了企業更多取得資金的渠道，傳統意義上的銀行媒介作用被弱化。

2.5外資銀行進入對商業銀行信貸業務產生影響

Barajas等人(2000)對哥倫比亞的研究表明，外資銀行進入會導致金融中介間接融資成本降低，以及國內銀行資產質量降低，不利于國內銀行業風險控制。Christos Staikouras和Geoffrey Wood研究了希臘和西班牙銀行體系競爭與穩定的關系，發現如果商業銀行的經營趨于壟斷和集中的話，在其集中的過程中就會對穩定產生不良的影響，將威脅到銀行體系的穩定。

3 加強我國商業銀行流動性風險管理的對策

3.1加強對房地產相關貸款的監管

銀行已成為房地產行業發展的重要資金來源，由于融資結構失衡和融資渠道不暢，整個房地產業從開發到銷售幾乎都依賴于銀行的資金。銀行要分別面對政府、開發商、個人消費者三個方面的資金需求。從金融和經濟穩定發展考慮，必須注意保持房地產市場平穩健康發展，必須加強對金融市場投機行為的監管，加強對房地產信貸業務的科學有效監管，防止房價大起大落，維護金融體系的穩定發展。

3.2大力發展貨幣市場、擴展交易工具

完善的貨幣市場是構造商業銀行有效流動性風險管理的必要外部條件之一，它起著保持金融資產流動性和調節資金供求平衡的功能。在增加貨幣市場交易工具的基礎上，建立健全有關的法律法規，規范金融市場發展，疏通資金流動渠道，從而降低銀行流動性風險管理的成本，提高管理效果。

3.3加強金融監管，建立存款保險制度

調整金融監管重點，實行合規性監管和風險監管并重。打擊違法違規經營金融行為，維護良好的金融秩序，規范銀行同業競爭，預防資金在金融機構之間非合理性、頻繁地大幅度流動，嚴格金融規章制度，要求商業銀行足額及時交納法定存款準備金，備足備付金，遵守流動性管理的有關規定。建立存款保險機構。由財政、中央銀行、經營存款業務的機構共同出資建立一家存款保險公司。確立存款保險的范圍，所有的存款均納入保險范圍，在順序上先儲蓄存款后企業存款。確立存款保險的對象為國有商業銀行在內所有經營存款業務的金融機構。確立存款保險的原則。

3.4適時調整宏觀經濟政策

面對次貸危機不斷惡化所演變成的全球金融危機，央行從2008年9月16日起下調人民幣貸款基準利率和中小金融機構人民幣存款準備金率。隨后面對美國金融危機不斷蔓延的情況，央行又加強對貨幣政策工具調整的力度。存款準備金率和存貸款基準利率作為中央銀行最具影響力的貨幣政策工具，能夠直接調控貨幣供給。宏觀經濟政策順應經濟形勢適時調整是避免市場過度波動的重要手段，在加強金融監管的同時應及時果斷采取應對措施救市以減緩國際金融市場動蕩對中國金融體系和經濟的沖擊。

3.5增強商業銀行風險管理意識，采取科學有效的管理方法防范流動性風險

我國商業銀行對流動性風險的管理意識不強，忽視了對流動性風險的監管，導致了銀行資產流動性管理存在許多問題。我國商業銀行必須學習和應用現代風險管理技術，提高風險識別、風險計量和風險控制的能力，并更多的應用統計技術、數理建模技術、信息技術，采用先進的分析方法，實現流動性風險的科學量化管理，從經驗化的傳統管理提升為標準化、專業化的現代管理，更好地控制商業銀行的流動性風險。

3.6健全商業銀行流動性風險內控機制

借鑒國外銀行的經驗，在我國商業銀行內部，建立起有效的多重信息傳遞和反饋系統，由資產管理委員會制定流動性策略及應急措施，由銀行的最高管理機構對流動性策略定期或不定期的進行審核。由于市場條件的變化，銀行自身的流動性總是處于不斷變化之中，因此必須根據情況的變化對流動性策略進行調整和修改。通過對流動性供給和需求變化情況的預測和分析，完成對潛在流動性的衡量。流動性風險預警系統運行的最終目的是提供線索，排除警情，使流動性風險降至最低程度。商業銀行還應結合自身具體情況豐富風險驅動因素，使之更為有效。

3.7實行資產負債流動性綜合管理

流動性風險不是單純的資產管理問題，而是多種問題的綜合和最終反映。因此，應當從資產負債綜合管理的角度來探討流動性風險的防范。資產結構固態化嚴重是商業銀行最大的隱患。

因此，必須著力在盤活存量、壓縮不良貸款上做文章。通過配置各類資產的數量，確定相互間的配比關系，構建適宜的資產結構，建立起多層次、全方位的防范流動性風險的防線。

綜上所述，我國商業銀行資產負債流動性管理，與國外商業銀行不同，它不是一種流動性的綜合管理。從我國商業銀行近年來經營的實際情況看，存貸款期限不匹配，資產固態化嚴重。當前，我國國有專業銀行向國有商業銀行轉軌已經完成，經營行為市場化成分加重，行政化成分退卻。在全球金融危機的大背景下下，面對外資銀行進入的沖擊，我國商業銀行必須正視流動性風險問題，盡快提高流動性風險的管理能力。