公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響

摘 要 創(chuàng)新是企業(yè)保持核心競(jìng)爭(zhēng)能力的唯一源泉，伴隨著公司治理結(jié)構(gòu)的完善，公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生著深刻的影響，本文從經(jīng)營(yíng)者、股權(quán)結(jié)構(gòu)以及董事會(huì)三方面分析了公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響。

關(guān)鍵詞 公司治理結(jié)構(gòu) 創(chuàng)新 經(jīng)營(yíng)者 股權(quán)結(jié)構(gòu)

中圖分類號(hào)：F270 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、公司治理結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論研究

（一）公司治理結(jié)構(gòu)的概念。

公司治理理論是伴隨著現(xiàn)在現(xiàn)代公司制度的產(chǎn)生而發(fā)展起來(lái)的，現(xiàn)代公司制度區(qū)別于傳統(tǒng)企業(yè)的根本點(diǎn)在于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家吳敬璉認(rèn)為:“所謂公司治理結(jié)構(gòu)，是指由所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員三者形成的一種組織結(jié)構(gòu)。在這種結(jié)構(gòu)中，上述三者之間形成一定的制衡關(guān)系。通過(guò)這一結(jié)構(gòu)，所有者將自己的資產(chǎn)交由公司董事會(huì)托管；公司董事會(huì)是公司的最高決策機(jī)構(gòu)，擁有對(duì)高級(jí)經(jīng)理人員的聘用、獎(jiǎng)懲以及解雇權(quán)”。

公司治理結(jié)構(gòu)包括:(1)如何配置和行使控制權(quán)；(2)如何監(jiān)督和評(píng)價(jià)董事會(huì)、經(jīng)理人員和職工；(3)任何設(shè)計(jì)和實(shí)施激勵(lì)機(jī)制。

（二）企業(yè)創(chuàng)新。

創(chuàng)新作為經(jīng)濟(jì)學(xué)的概念是美籍奧地利經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊#8226;彼特在他的《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》（1912）一書中提出的。熊彼特認(rèn)為，創(chuàng)新就是把生產(chǎn)要素和生產(chǎn)條件的新組合引入生產(chǎn)體系。

在現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要源泉。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)生存的關(guān)鍵就是要不斷地提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而企業(yè)創(chuàng)新就是提升優(yōu)勢(shì)的手段。在生產(chǎn)能力相對(duì)過(guò)剩市場(chǎng)相對(duì)飽和的條件下，企業(yè)成長(zhǎng)的外部市場(chǎng)環(huán)境極為有限的情況下，企業(yè)只有通過(guò)內(nèi)部化的市場(chǎng)整合，或外化的專業(yè)分工與協(xié)作，才能實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)領(lǐng)先。

二、公司治理結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響

由于現(xiàn)在正處于知識(shí)經(jīng)濟(jì)的時(shí)代，一家企業(yè)若是要在此環(huán)境下保有長(zhǎng)期的核心競(jìng)爭(zhēng)力，必須擁有不斷創(chuàng)新的能力，才能與其它的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，而公司治理結(jié)構(gòu)有利于對(duì)企業(yè)創(chuàng)新。

（一）經(jīng)營(yíng)者。

由于經(jīng)營(yíng)者的創(chuàng)新動(dòng)力來(lái)自于對(duì)自身利益或效用最大化的追求，經(jīng)營(yíng)者一般不愿意對(duì)長(zhǎng)期性的R＆D項(xiàng)目冒險(xiǎn)投資，從而經(jīng)營(yíng)者必須面對(duì)所帶來(lái)的職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。并且針對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)者，也使他們傾向于那些可測(cè)量的短期性回報(bào)項(xiàng)目，而回避那些具有長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)的創(chuàng)新項(xiàng)目。如果經(jīng)營(yíng)者的報(bào)酬結(jié)構(gòu)是多元化的，報(bào)酬因素就會(huì)隨著風(fēng)險(xiǎn)收入的增多而逐漸增加激勵(lì)力量，直至報(bào)酬全部變?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)收入，激勵(lì)作用達(dá)到最大。報(bào)酬完全成為激勵(lì)因素時(shí)，經(jīng)營(yíng)者會(huì)充分發(fā)揮自己的才能，建立符合企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略創(chuàng)新觀，以此獲取自己的最大報(bào)酬。

因此必須制定合理的更具有競(jìng)爭(zhēng)力的公司治理結(jié)構(gòu)的報(bào)酬激勵(lì)制度，避免經(jīng)營(yíng)者只傾向短期的獲利政策或投資，而促使經(jīng)營(yíng)者從事創(chuàng)新投資，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）董事會(huì)。

在現(xiàn)代公司中，董事會(huì)作為股東的代表，負(fù)責(zé)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的指揮與管理，是公司治理的核心。其作為企業(yè)最高的決策機(jī)構(gòu)，在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略決策中最核心的工作就是規(guī)劃企業(yè)的發(fā)展方向、市場(chǎng)份額、企業(yè)研發(fā)和風(fēng)險(xiǎn)控制。而對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，創(chuàng)新最好的體現(xiàn)就是企業(yè)研發(fā)能力。可見對(duì)創(chuàng)新的管理是董事會(huì)的一項(xiàng)至關(guān)重要的管理工作，董事會(huì)的規(guī)模、構(gòu)成、持股比例會(huì)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)生巨大的影響。

董事會(huì)成員中包括外部董事、獨(dú)立董事以及內(nèi)部董事，根據(jù)代理理論指出，董事會(huì)應(yīng)該有較多的外部董事，因?yàn)橥獠慷陋?dú)立于公司的經(jīng)營(yíng)者，其較能發(fā)揮監(jiān)督與控制的職責(zé)，不會(huì)放任經(jīng)營(yíng)者只著眼于短期利潤(rùn)，比較會(huì)重視對(duì)公司長(zhǎng)期發(fā)展有利的創(chuàng)新活動(dòng)，因此愿意在研發(fā)活動(dòng)上投資。Williams（2000）提出，由于內(nèi)部董事在公司中常擔(dān)任職位，通常內(nèi)部董事在公司會(huì)擔(dān)任管理職位，也因此為了其職位，會(huì)較注重于公司的短期經(jīng)營(yíng)，也就忽略了長(zhǎng)期的創(chuàng)新投資，所以應(yīng)該更加注重外部董事的設(shè)立。

從公司治理結(jié)構(gòu)的定義中我們可以看出，身為經(jīng)營(yíng)者應(yīng)該將公司獨(dú)特的資源迅速轉(zhuǎn)換成具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的策略及行動(dòng)，進(jìn)而創(chuàng)造企業(yè)的價(jià)值，而董事會(huì)成員在面對(duì)經(jīng)營(yíng)者的經(jīng)營(yíng)與決策，則必須能夠達(dá)到監(jiān)督和審核的職責(zé)。然而，在環(huán)境變動(dòng)快速的情況下，企業(yè)想要生存下去，董事會(huì)的構(gòu)成會(huì)有多樣性，對(duì)于企業(yè)創(chuàng)新投資的決策提供各種專業(yè)知識(shí)，減少企業(yè)創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)，也能夠有更多的客觀的意見，可以有較好的決策質(zhì)量，強(qiáng)化企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

（三）股權(quán)結(jié)構(gòu)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)是指股本總數(shù)在股東之間的分布狀態(tài)，公司治理最根本的目標(biāo)就是使公司股東等一切利益相關(guān)者獲利。不同類型的股東對(duì)投資收益和風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度是不一致的，因此公司的不同股權(quán)結(jié)構(gòu)勢(shì)必會(huì)影響公司的戰(zhàn)略決策，從而導(dǎo)致不同的經(jīng)營(yíng)者不同的創(chuàng)新戰(zhàn)略和行為。

根據(jù)股權(quán)的集中程度，可以將股東分為大股東和小股東。企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)因其周期長(zhǎng)、資金投入量巨大、極具風(fēng)險(xiǎn)性而直接影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和未來(lái)發(fā)展，因此對(duì)于大股東和小股東所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大小也不一樣。由于機(jī)構(gòu)投資者和大股東持有的股票份額都比較大，當(dāng)企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新行為在短期內(nèi)沒(méi)有收益而導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不好時(shí)，客觀上迫使機(jī)構(gòu)投資者和大股東長(zhǎng)期持有股票，所以機(jī)構(gòu)投資者和大股東的這種長(zhǎng)期持股行為為企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供了長(zhǎng)期而穩(wěn)定的創(chuàng)新資金，為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的順利進(jìn)行做好了資金上的準(zhǔn)備。而企業(yè)的中小股東則不會(huì)作出這種理智的選擇，中小股東經(jīng)常會(huì)采取“用腳”投票的方式來(lái)發(fā)表意見，他們更注重企業(yè)的短期利益，對(duì)企業(yè)開展技術(shù)創(chuàng)新會(huì)有資金上的壓力，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者開展技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)也會(huì)造成壓力。

持股者的性質(zhì)，會(huì)對(duì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力產(chǎn)生較大的影響。在我國(guó)，國(guó)有控股可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)形式化，起不到應(yīng)有的監(jiān)督作用，以及內(nèi)部人控制現(xiàn)象使經(jīng)營(yíng)者只考慮當(dāng)前利益而忽視企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，從而不利于企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新。□

（作者: 趙海峰，天津商業(yè)大學(xué)08級(jí)企業(yè)管理碩士研究生，研究方向：管理理論與方法（公司治理）;王德祿，天津商業(yè)大學(xué)，教授，研究方向：公司治理與IT治理）

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