股市新行業(yè)正漸入佳境

前不久在美國(guó)的一個(gè)大型投資會(huì)議上，主持人問臺(tái)下的聽眾:“十年前有人買了礦業(yè)股嗎?”沒人回應(yīng)。“那么有人買了黃金股嗎?”還是沒多少人回答。如果十年前，投資者購(gòu)買這些股票，那么投資者的回報(bào)將以十倍計(jì)算。”主持人自問自答道。不過十年前，紐約時(shí)報(bào)做了一個(gè)調(diào)查，由投資者選擇他們心中最值得投資的十只股票。最后選中的十只股票都是當(dāng)時(shí)的明星股，微軟、Intel、思科、時(shí)代華納、世通、朗訊等。這些股票是那之前十年最好的股票，收益甚至數(shù)以百計(jì)。但十年過去了，現(xiàn)在，像世通這樣的公司已經(jīng)破產(chǎn)，而這個(gè)組合的收益率大約是虧損50%。

這個(gè)故事對(duì)現(xiàn)在的中國(guó)不知是否有借鑒意義。中國(guó)上個(gè)十年牛市表現(xiàn)出色的主要行業(yè)是銀行、地產(chǎn)、煤炭、有色和工程機(jī)械。這些行業(yè)實(shí)際上就是從2003年開始的五朵金花的最終版本。但從去年底開始，市場(chǎng)似乎突然轉(zhuǎn)向，千呼萬(wàn)喚的藍(lán)籌回歸始終沒有出現(xiàn)，而表現(xiàn)出色的股票卻完全是另外一些行業(yè)。現(xiàn)在還沒有誰(shuí)能下結(jié)論，這些行業(yè)就是十年后大牛股的最終版本，但至少投資者現(xiàn)在要想獲得收益則必須擁有總結(jié)這些新行業(yè)的能力。從目前看，這些行業(yè)主要代表了現(xiàn)今產(chǎn)品的發(fā)展趨勢(shì)和技術(shù)的發(fā)展趨勢(shì):首先是消費(fèi)類電子產(chǎn)品的幾大趨勢(shì)，一是由iPhone帶來的觸摸革命“阿凡達(dá)”帶來的3D未來，這兩種產(chǎn)品的趨勢(shì)給相關(guān)元器件和最終產(chǎn)品帶來巨大機(jī)遇;二是以手機(jī)支付為代表的移動(dòng)互聯(lián)，還包括手機(jī)游戲和動(dòng)漫;三是以物聯(lián)網(wǎng)建設(shè)為核心的智能世界，這包括光纖網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)、各種芯片以及系統(tǒng)集成。

其次是中國(guó)短缺行業(yè)的趕超式發(fā)展，比如水處理行業(yè)。因?yàn)槲髂细珊岛捅趟醇叭f(wàn)邦達(dá)的上市，讓投資者開始了解，將來水處理行業(yè)的市值對(duì)于中國(guó)這個(gè)嚴(yán)重缺水的國(guó)家來說，可能會(huì)大大超過想象。再比如從去年下半年開始，在全民醫(yī)療普及背景下，始終超越預(yù)期表現(xiàn)的醫(yī)藥行業(yè)。隨著海普瑞的上市，醫(yī)藥企業(yè)利潤(rùn)爆炸式增長(zhǎng)的神話真正開始，而市場(chǎng)在12年前重慶啤酒開始開發(fā)治療性乙肝疫苗時(shí)就開始憧憬，像美國(guó)醫(yī)藥公司那樣，一個(gè)大品種，銷售額可以過百億元人民幣，利潤(rùn)可以達(dá)到三五十億元。但遺憾的是，歷史的最終版本總是與開始不盡相同，而且不可預(yù)知。

最后是諸如新能源、高鐵網(wǎng)和以飛機(jī)為代表的軍事工業(yè)等行業(yè)。如果中國(guó)人均使用汽車量達(dá)到美國(guó)的一半，那么中國(guó)對(duì)石油的需求量將達(dá)到全球目前產(chǎn)量的四分之三，剩下的四分之一恰是美國(guó)目前的使用量。所以新能源汽車的將來幾乎沒有太多的懸念，不確定的只是技術(shù)路線最終花落誰(shuí)家。也許芯片行業(yè)的摩爾定律對(duì)于新能源來說有些太快，但單位能量供給成本的下降既是這個(gè)行業(yè)的魔鬼，也是這個(gè)行業(yè)的天使。可能最后的冠軍企業(yè)會(huì)摘下所有的桃子，而僅汽車新能源這個(gè)行業(yè)的市值，按目前預(yù)期就應(yīng)該可以達(dá)到整個(gè)汽車行業(yè)的市值。

市場(chǎng)在不停的演化，這些新行業(yè)的名單和市值應(yīng)該還在不停地增長(zhǎng)，中國(guó)最精彩的投資故事可能正在漸入佳境。