全球20世紀惡性通脹之殤

世界史上有記載的惡性通貨膨脹都發生在20世紀。第一次世界大戰之后，歐洲的5個國家即奧地利、德國、匈牙利、波蘭和蘇聯陷入惡性通貨膨脹中;二戰后的舊中國、希臘和匈牙利這3國陷入了史前未有的通脹大逃亡;70年代，西方發達國家的通脹問題突出;80年代，整個拉美國家成為眾矢之的，平均年通貨膨脹率超過80%;90年代，轉型國家和一些發展中國家的通貨膨脹較為嚴重。

全球最經典的通貨膨脹:

一戰后德國報紙從每份0.3馬克漲到7000萬馬克

第一次世界大戰之后，歐洲的5個國家即奧地利、德國、匈牙利、波蘭和蘇聯陷入惡性通貨膨脹中。1922—1923年間的德國最高通貨膨脹率甚至達到29000%。

在戰爭結束時，同盟國要求德國支付巨額賠款。這種支付引起德國財政赤字，德國支付最終通過大量發行貨幣來為賠款籌資。

從1922年1月到1924年12月，德國的貨幣和物價都以驚人的比率上升。

數據顯示:1921年1月一份報紙賣0.3馬克，到了1922年5月賣到1馬克，隨后上升到1922年10月的8馬克、1923年2月的100馬克，到了1923年9月，一份報紙已經賣到了1000馬克!

接下來的事更讓人瞠目結舌:一份報紙的價格10月1日開始賣2000馬克、10月15日的12萬馬克、10月29日的100萬馬克、11月9日的500萬馬克，最后上升到11月17日的7000萬馬克。

農產品和工業品生產都在急劇萎縮，市面上商品奇缺，唯一不缺的就是錢。孩子們把馬克當成積木，在街上大捆大捆地用它們堆房子玩;一名女子用馬克代替木柴，投入火爐中燒火取暖，因為這樣更劃算一些。

一個小偷去別人家偷東西，看見一個筐子裝滿了錢，他把錢倒了出來，只把筐拿走了。這個笑話，充滿反諷與凄涼的意味，無數百姓陷入赤貧，整個德國陷入深深的絕望。

這種情況持續到1923年底，新的中央銀行德意志銀行取代了舊的中央銀行德國國家銀行。政府要求德意志銀行不要通過發行貨幣為其籌資。1923年12月，貨幣供給和物價終于穩定了下來。

最惡性的通貨膨脹:

通脹最高速度紀錄由二戰后國民黨政府保持

歷史總是驚人的重現，二戰后的通貨膨脹較之上一輪，來得更為猛烈與登峰造極。

第二次世界大戰后，舊中國、希臘和匈牙利都陷入了貨幣混亂中，它創下了世界史上最嚴重的惡性通脹的紀錄。

目前為止，通貨膨脹的最高速度紀錄，由當年的國民黨政府保持。從1937年到1949年，物價水平的上升是德國當年的900倍。

1935年，國民黨政府實行“法幣改革”，規定中央、中國、交通三行所發行的鈔票為“法幣”，同時禁止銀元在市面上流通，并強制將白銀收歸國有。

1937年抗戰前夕，法幣發行總額不過14余億元，到日本投降前夕，法幣發行額已達5000億元。到1947年4月，發行額又增至16萬億元以上。1948年，法幣發行額竟達到660萬億以上，等于抗戰前的47萬倍，物價上漲3492萬倍，法幣徹底崩潰。

由于法幣惡性通脹，國民經濟面臨崩潰之勢，國民黨政府于1948年8月19日再次進行幣制改革。規定金元為本位，開始發行“金元券”(每金元含純金0.22217克)，以一比300萬的比率，收兌急劇貶值的法幣。然而金元券卻以更快的速度膨脹，前后不到10個月，發行總額達1，303，046億元，比原規定的發行額20億元增加65000余倍。

當初的法幣比起金元券，可謂是小巫見大巫。

國民黨政府發行的法幣，1937年100元可買到兩頭牛，1938年變為一頭牛，1939年可買一頭豬，1941年能買到一袋面粉，1943年能買一只雞，1945年能買一個煤球，到了1948年，只能買到幾粒大米。

當時流傳著這樣一首歌謠:“大街過三道，物價跳三跳;工資像團雪，放會兒就化掉”。

1948年10月30日的大公報寫道:“上海一家西藥房門前的排隊大軍中，甲客突然回頭問乙客:‘你預備買什么?’乙想了一下，反問:‘你要買什么?’甲告訴他:‘有什么買什么’。”

蔓延最廣的通貨膨脹:

20世紀80年代阿根廷年平均通脹率達450%

如果說，上述兩輪惡性通脹歸罪于看得見的印鈔機，那么20世紀80年代這輪惡性通脹的來臨，則是一個長期而復雜、內部與外部機制共同作用的后果。

20世紀60年代以后，廣大發展中國家大力發展民族經濟。為了加快增長速度，舉借了大量外債，而借入的外債高投入、低效益，造成了還本付息的困難。

20世紀80年代，阿根廷、玻利維亞、巴西、秘魯等國，由于嚴重的債務危機，爆發了第三輪惡性通貨膨脹。阿根廷、巴西和秘魯的年通脹率曾達到4位數，玻利維亞和尼加拉瓜的通脹率曾達到5位數。

通脹之所以能蔓延到幾乎整個拉美地區，主要是由于受到變化中的外部條件的不利影響。70年代后期，國際資本市場上資本供應量十分充裕，拉美國家很輕易就能籌措到足夠的外部資本。這部分資本中只有少量被用于擴大再生產，更多的被用于進口國外消費品，從而使本國的通脹率得到一定的控制。80年代初期，主要工業國采取了緊縮通貨的政策，從而導致國際利率上升和初級產品出口價格下跌。

這兩種結果對于拉美國家來說都是非常不利的。一方面，拉美國家的出口收入增長緩慢，還本付息額居高不下;另一方面，它們在國際資本市場上的資信卻持續下降。這使得外來資本的流入量大幅度減少。

阿根廷是一個最典型的案例，年通貨膨脹率平均達到450%，1990年初之前的12個月，其通貨膨脹率更升至2000%。在這種情況下，經濟活動的主要目的只是避免通貨膨脹吞噬一切。通脹使民眾終日戰戰兢兢，在商品領域，流動資本就全被扼殺。通脹的另一個負面影響是人們不再關心生產力乃至技術。無數的窮人、老人和年輕人無力生存，他們被迫成為游民與棄兒，被成群地趕出火車站。