歐洲貨幣體系及作用探析

摘要:歐元是國(guó)際貨幣體系中非常重要的一個(gè)組成部分，對(duì)歐洲貨幣體系進(jìn)行了解構(gòu)，將其分解成三項(xiàng)主要內(nèi)容，對(duì)歐洲貨幣體系的作用進(jìn)行了分析。

關(guān)鍵詞:歐洲貨幣體系;歐洲匯率機(jī)制;貨幣籃子

中圖分類號(hào):F83

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

文章編號(hào):1672-3198(2010)16-0140-01

1977年春天后，美元危機(jī)再度爆發(fā)，至1978年10月，美元對(duì)西德馬克就下跌了26%，而英鎊和法國(guó)法郎對(duì)馬克下跌了19%。由于馬克不斷升值，參加聯(lián)合浮動(dòng)其它歐洲貨幣不得不一再調(diào)整相對(duì)于西德馬克的比價(jià)，就必然直接影響到聯(lián)合浮動(dòng)的穩(wěn)定，根本無(wú)未能抵擋美元的沖擊。況且當(dāng)時(shí)參加聯(lián)合浮動(dòng)制的成員國(guó)只有五國(guó)，法國(guó)、英國(guó)、愛(ài)爾蘭、意大利四國(guó)還實(shí)行著自由浮動(dòng)，若再不采取相應(yīng)強(qiáng)制措施，聯(lián)合浮動(dòng)制則很難繼續(xù)維持下去。再加上浮動(dòng)匯率制的普遍實(shí)施更加嚴(yán)重地妨礙了歐盟農(nóng)業(yè)政策的執(zhí)行，限制了共同市場(chǎng)作用的發(fā)揮，因此，歐盟內(nèi)部要求推進(jìn)貨幣一體化的呼聲很高。鑒于此，在1978年4月舉行的歐盟哥本哈根會(huì)議上，聯(lián)邦德國(guó)政府總理施密特，法國(guó)總統(tǒng)德斯坦終于提出以歐洲貨幣體系代替歐洲貨幣聯(lián)合浮動(dòng)制的新建議。當(dāng)年7月6日，九國(guó)首腦正式發(fā)表《不來(lái)梅宣言》，指示財(cái)政部長(zhǎng)理事會(huì)以歐洲貨幣單位為核心，以聯(lián)合浮動(dòng)為原則，以集中成員國(guó)的部分外匯儲(chǔ)備建立貨幣基金為基礎(chǔ)，并詳細(xì)規(guī)劃了建立歐洲貨幣體系的決定。在聯(lián)邦德國(guó)和法國(guó)的推動(dòng)下，歐盟各國(guó)首腦于同年12月5日在布魯塞爾達(dá)成協(xié)議，決定于1979年1月1日建立歐洲貨幣體系，并于1979年3月13日正式運(yùn)作。主要目的是制止匯率的劇烈波動(dòng)，促進(jìn)歐盟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

1 歐洲貨幣體系實(shí)質(zhì)上是一個(gè)非常復(fù)雜的機(jī)體，它主要包含三項(xiàng)內(nèi)容

1.1 創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位(European Currency Unit)

歐洲貨幣單位是歐洲貨幣體系的核心問(wèn)題，它是一個(gè)“貨幣籃子”(currency basket)，雖然英鎊沒(méi)有參加匯率機(jī)制，卻是歐洲貨幣單位的構(gòu)成單位之一，歐洲貨幣單位由歐盟12國(guó)中的8種貨幣組成。

歐洲貨幣單位的主要職能有:(1)作為歐洲匯率結(jié)構(gòu)的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)以及作為籃子體系中各成員國(guó)貨幣偏離中心匯率的指示器。(2)充當(dāng)各成員國(guó)的干預(yù)手段。(3)作為歐盟官方信貸的計(jì)算單位和價(jià)值尺度。(4)作為各國(guó)貨幣當(dāng)局的一種國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。(5)具有相當(dāng)廣泛的私人用途。

1.2 建立歐洲匯率機(jī)制(ERM )

參加歐洲貨幣體系的八個(gè)成員國(guó)對(duì)內(nèi)實(shí)行可調(diào)整的固定匯率制，對(duì)外則實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)。歐洲貨幣體通過(guò)兩種機(jī)制來(lái)穩(wěn)定各成員國(guó)之間的貨幣匯價(jià)，即采用“格子”體系和“籃子”體系相結(jié)合的雙重匯率干預(yù)機(jī)制，以前者為主，后者為輔。

(1)“格子”體系。也稱作平價(jià)網(wǎng)體系(parity grid)。每個(gè)參加國(guó)貨幣都規(guī)定本國(guó)貨幣國(guó)歐洲貨幣單位的中心匯率，各國(guó)貨幣不得超過(guò)中心匯率上下各2.25%(意大利里拉為6%)。不管是哪國(guó)貨幣超出這個(gè)幅度，其它國(guó)就要出手干預(yù)。所有參加國(guó)都構(gòu)成一個(gè)中心匯率網(wǎng)格子。“格子”體系的優(yōu)點(diǎn)在于一個(gè)國(guó)貨幣對(duì)其他成員國(guó)貨幣匯價(jià)的變動(dòng)一目了然，直接可看出哪種偏離中心匯率最遠(yuǎn)。

(2)“籃子”體系。就是每個(gè)參加國(guó)貨幣只同歐洲貨幣單位聯(lián)系，分別確定各成員國(guó)貨幣對(duì)歐洲幣單位中心匯率。因?yàn)闅W洲貨幣單位是籃子貨幣，所以稱之為“籃子”體系。

1.3 建立歐洲貨幣基金，完善信貸機(jī)制

建立歐洲貨幣基金是集中各成員國(guó)20%的黃金外匯儲(chǔ)備創(chuàng)立的。各個(gè)成員國(guó)交付的20%的黃金外匯儲(chǔ)備不喪失所有權(quán)。歐洲貨幣基金的基本職能是對(duì)成員國(guó)提供信貸支持。這種信貸支持按期限分為三種:極短期資金融通，短期貨幣支持和中期財(cái)政援助。

2 歐洲貨幣體系有以下主要作用

首先，為促進(jìn)成員國(guó)間貨幣匯率的穩(wěn)定發(fā)揮了顯著作用。匯率的相對(duì)穩(wěn)定促進(jìn)了成員國(guó)之間貿(mào)易發(fā)展，增加了投資和就業(yè)，對(duì)西歐經(jīng)濟(jì)的回升起了較大作用。新的匯率機(jī)制對(duì)貨幣市場(chǎng)的干預(yù)能力也比以前大大增強(qiáng)了，各國(guó)政府用于干預(yù)外匯市場(chǎng)的資金總額相當(dāng)于七十年代初的十倍，這是歐洲貨幣體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)的一個(gè)重要條件。

其次，增加了各成員國(guó)克服國(guó)際收支困難的能力。在蛇形浮動(dòng)匯率制下，恢復(fù)法定匯率平衡的責(zé)任主要落在弱幣國(guó)家身上，而在歐洲貨幣體系的情況下，當(dāng)匯率波動(dòng)達(dá)到規(guī)定干預(yù)點(diǎn)時(shí)，弱幣和強(qiáng)幣的干預(yù)是相同的。這樣，干預(yù)責(zé)任的分擔(dān)使弱幣國(guó)家承受的壓力大大減輕了，參與干預(yù)的信心得以增強(qiáng)。與此同時(shí)，歐洲貨幣基金的三套貨款制度，使各成員國(guó)可以糾正國(guó)際收支逆差，恢復(fù)匯率平衡過(guò)程得到了有力的支持，減輕了各成員國(guó)國(guó)際收支調(diào)整的負(fù)擔(dān)，以及通過(guò)貿(mào)易政策調(diào)整經(jīng)常項(xiàng)目的壓力。

第三、歐洲貨幣體系通過(guò)匯率聯(lián)系和反通脹政策使成員國(guó)通脹率明顯下降。歐洲貨幣體系幾乎是和第二次石油危機(jī)同時(shí)產(chǎn)生的，1978年12月共同體理事會(huì)通過(guò)決議后，歐佩克(OPEC)宣布將于1979年將原油價(jià)格提高1.3倍。歐洲貨幣體系經(jīng)受住了這一考驗(yàn)，各國(guó)通過(guò)緊縮性貨幣政策并加強(qiáng)宏觀政策的協(xié)調(diào)，使各成員國(guó)國(guó)內(nèi)通脹率明顯下降。

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