匯率波動對貿易收支影響實證研究綜述

[摘 要] 本文針對國內外學者所做的實證分析，將不同學者對匯率波動與貿易收支之間的關系研究概括為正向、負向和不存在顯著影響三種進行綜述。

[關鍵詞] 匯率 貿易收支 綜述

理論上講，匯率作為重要的經濟杠桿，匯率的波動可以影響一國產品的相對價格，從而使進出口發生變化，并影響到貿易收支的差額。近幾十年來，國內外眾多學者都對匯率變動對國際貿易收支影響做過研究，所持結論不一。本文對這些研究進行歸納總結，以期對人民幣匯率與我國對外貿易關系的研究產生一定的借鑒作用。

一、 國外研究文獻回顧

1.匯率波動對貿易收支沒有顯著影響

Tilak Abeysinghe和Tan Lin Yeok (2005)從名義匯率角度通過對新加坡對外貿易影響因素的實證研究，認為國內生產力的進步以及本幣升值帶來的進口成本降低會部分抵消升值給出口帶來的不利影響，本幣的升值并不會惡化貿易收支。

SilvanaTenreyro (2004)采用1970—1997年的數據專門研究了名義匯率波動對貿易收支的影響，結論是名義匯率的波動對貿易收支沒有任何顯著影響

Wilson(2000)基于1970-1996年度數據對韓國、美國和日本之間多邊貿易進行研究，發現實際匯率波動對韓美和韓日之間的貿易收支沒有顯著的影響。

Rose(1991)運用多種計量方法估計布雷頓森林體系時期五個主要OECD國家的非結構貿易收支方程，發現實際匯率波動對貿易收支幾乎沒有影響。

2.匯率變動對貿易收支有正面影響

Eleanor Doyle(2001)考察了匯率波動如何影響愛爾蘭對其重要的貿易伙伴大不列顛及愛爾蘭聯合王國的出口影響，分析匯率波動影響采用了GARCH模型，協整與誤差修正理論，實證結果表明不論名義或真實匯率波動對愛爾蘭的出口都具有積極影響。

Ying Qian Panos Varangis(1994)研究發現匯率波動對瑞典、大不列顛及北愛爾蘭聯合王國、荷蘭的出口影響具有正面作用。

Marquez(1990)以欠發達國家整體為對象，研究的時間段為1973年---1985年，采用季度數據，得出進出口價格彈性之和為-1.44和-0.78，馬歇爾-勒納條件得以滿足，貶值在一定程度上可以改善貿易收支。

3.匯率變動對貿易收支有負面影響

TaufiqChoudhry (2005)從名義匯率和實際匯率兩個角度研究了1974—1998年匯率的波動性對美國向加拿大和日本實際出口量的影響，結果發現，名義匯率的波動對美國的對外出口有顯著的影響，且大多數為負面影響。

Rose和Andrew (2000)使用1970—1990年186個國家的面板數據作模型，發現名義匯率的波動對貿易收支有一定的負面影響，但影響程度并不大。

Sauer and Bohara(2001)研究結果表明匯率波動對發展中國家出口產生負面影響，尤其對拉丁美洲與非洲國家是存在的。

二、 國內研究文獻回顧

近年來，人民幣與貿易之間的聯系日趨緊密，國內有關人民幣匯率波動對貿易收支影響的研究也取得了一些進展，對于匯率與我國貿易收支關系研究主要有以下幾種觀點:

1.匯率變動與我國貿易收支無顯著關系

宿玉海、黃鑫(2006)運用時間序列分析中的單位根檢驗、Johansen協整檢驗和誤差修正模型，分別就1997~2004年間人民幣名義匯率變動及波動對中國向日本及歐元區國家出口的影響進行了實證分析。結果表明，人民幣名義匯率變動對中國出口貿易的短期影響效果不顯著。

沈國兵(2005)基于1998-2003年月度數據對中美之間貿易關系進行計量分析。認為中美貿易收支與人民幣匯率之間沒有長期穩定的協整關系，人民幣匯率浮動并不能解決中美逆差問題。

歐元明等(2005)在《匯率與中國對外出口關系的實證研究》一文中，采用協整檢驗和誤差修正模型對內資企業出口與匯率的關系進行研究，認為中國內資企業出口和實際有效匯率之間沒有因果關系，并且無論在長期和短期實際有效匯率的變動都不能有效地解釋內資出口的變動，說明人民幣匯率的變化對內資企業出口影響非常小。

2.匯率變動與我國貿易收支有顯著關系

朱小梅、田賢亮、王紅玲(2006)采用1994～2004年的相關數據，以中國對日本農產品貿易為研究對象，實證分析了人民幣匯率變動對中國農產品對外貿易的影響，發現人民幣率變動對中國農產品進出口總量有著實際影響，但在出口中所謂的J曲線效應并不顯著。

盧向前在《人民幣實際匯率波動對我國進出口的影響:1994-2003》一文中，重新對 ML 條件進行檢驗，采用協整向量自回歸的分析方法，對 1994-2003 年人民幣對世界主要貨幣的加權實際匯率波動與我國進出口之間的長期關系進行了實證檢驗。結果表明，人民幣實際匯率波動對我國進出口存在顯著的影響，ML 條件成立，人民幣實際匯率波動對進出口的影響存在 J 曲線效應。

李海波(2003)對1973-2001年的人民幣實際匯率和國際貿易收支進行了實證分析，結果顯示在這段時間，人民幣實際匯率和中國國際貿易收支之間存在著長期的均衡關系。

三、評價

雖然經驗研究結果并未得到一致的結論，但多數實證分析表明匯率波動對我國貿易收支的影響不大。對研究結果差異可能詮釋的原因在于與實證研究的對象、國別、地區、數據的選取、匯率波動率的測量、實證方法的差異等有關。對于我國而言，人民幣升值對我國貿易收支造成的影響以及西方國家對人民幣匯率水平的指責是否成立這些問題，迫切需要進一步的研究和解答。

參考文獻:

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