全球金融危機與公允價值會計模式

[摘 要] 當前國際會計準則公允價值會計模式計量的應用對此次全球金融危機起到了推波助瀾的作用。本文通過對公允價值計量的認識，客觀地分析了公允價值會計模式的優劣和其實踐中尤其是在金融危機中面臨的困難，并提出對中國推廣公允價值會計模式中應注意的問題。

[關鍵詞] 公允價值 金融危機 金融監管

一、公允價值的涵義信息獲取的路線

公允價值計量是指資產和負債按照在公平交易中，熟悉情況的交易雙方自愿進行資產交換或者債務清償的金額計量。

與歷史成本計量相比，公允價值計量最大的優勢在于其緊密結合資產價值，要求以當期的市場價值或未來現金流量的現值作為資產或負債的價值，能夠比較合理地反映出相關資產的價值。在成熟的市場經濟中，企業可以基于風險管理需要或為消除金融資產或金融負債在會計確認和計量方面存在不一致情況等，直接指定某些金融資產或金融負債以公允價值計量。這也意味著，如果企業能夠較好地把握市場行情和動向，其業績即會隨“公允價值變動損益”增加而提升;相反，如果企業的投資策略與市場行情相左，其當期利潤就會因此受損。所以，公允價值計量屬性可以被認為是一把“雙刃劍”。

與歷史成本計量下采用“只報憂不報喜”的原則，使金融工具報告價值經常被低估的作法有很大不同，公允價值計量反映的是相對比較動態的信息，因此它能夠較好地披露企業獲得的現金流量，從而更確切地反映企業的經營能力、償債能力及所承擔的財務風險使公允價值的運用能有效地增強會計信息的相關性，為投資者、債權人等信息使用者提供更加有用的信息。 而公允價值計量劣勢在于，公允價值會計的可操作性也有一定的缺陷和問題。

從某些方面講，公允價值確實增加了投資產品的公開透明性和公正性，也有效預防了金融機構和交易人員以成本價掩蓋市場價格下滑的會計舞弊風險。但是，關鍵問題是我們如何獲取公允價值信息呢?

國際會計準則提出了三條路線:

1.如果存在活躍市場，則交易價就是公允價值的代表;

2.如果市場不存在相同產品的成交價，則類似產品可觀測到的成交價就是公允價值;

3.上述兩條路線失效，則需要對產品進行價值評估來量化其價值。

然而，其操作性障礙卻存在著以下幾個方面的問題:

1.嚴格估算和驗證公允價值要投入大量銀行操作成本。只有在充分流動性市場中，市價才可以被直接作為公允價值，除此之外，銀行的其他大部分資產和負債的公允價值都必須重新估算。

2.利率、匯率、內涵報酬率、折現率、通貨膨脹率、要素波動率等都會產生估值模型之間的差額。

3.主觀人為判斷也不能代表客觀數據。

此外，從公允價值獲取途徑分析，它具有“市場客觀性”和“主觀判斷性”雙重屬性。

二、國際會計準則存在的缺陷

由以上分析可知，國際會計準則因為公允價值計量而存在著以下幾種缺陷:

1.由于國際金融動蕩，使金融機構資產和負債的公允價值嚴重喪失了會計的一貫性。任何一個資本市場(包括美國)都會存在著“市場有效”和“市場失靈”兩種情況，但是。當市場高漲萬方數據時，因為交易價格偏高，也就容易導致相關產品價值的高估;相反，當市場低迷時又會導致產品價值的低估。同時也表現出在市場交易不活躍，證券或資產需要估值模型定價時，真正合理的價值內涵是不容易被發現的。

2.嚴重降低或化解了金融機構的抗風險能力。在市場活躍時，以所謂公允價值計量的金融產品利潤豐厚，管理者往往盲目樂觀、大膽冒進，股東投機欲望也更嚴重，結果導致各種金融風險不斷上漲。一旦市場看空，金融資產價值被低估，依據國際準則，金融機構就要按照資產屬性計提減值準備或減少所有者權益，又將影響企業盈利水平和資本充足率水平，此時為了規避不利影響，金融機構又會大量拋售資產，大家越拋售造成資產估值水平越低廉，如此惡性循環，直至銀行破產。

3.加劇了市場主體和社會公眾的“非理性投資行為”。有些充當企業喉舌的金融分析師和評級機構，在金融動蕩時為了規避責任，往往助紂為虐，在極短時間內就會變更同一企業、同一債券的信用等級，這不但加劇了市場恐慌，也形成了負面因素疊加、幾何放大作用。實際上，公允價值應當是在一個完全健康的市場環境下使用的，這個有效的市場必須具備靈活的調控機制和健全的政策體系(當然包括會計政策)。既要防止經濟過熱，也要防止經濟過冷，既不能在市場高漲時“火上澆油”，也不能在市場低迷時“盲目看空”。

三、推廣公允價值會計模式中應注意的問題

2006年2月15日，我國財政部發布的新企業會計準則引入了公允價值計量的概念和方法，規定交易類金融資產負債和初始確認的其他金融資產負債，可按公允價值計量。我認為，有了這次全球金融危機的教訓，要防范金融風險，就必須提高公允價值計量的可靠性，也就必須加強對企業特別是金融企業會計的監管，而金融企業的會計監管應主要從以下幾方面著手:

1.及時修改技術性指標監管的相關規定。新會計準則的實施會改變權益的范圍，特別是部分未實現的利得或損失將計入資本公積，使得監管資本偏離了審慎的要求。監管部門有必要根據新會計準則的會計數據，適時對監管資本的計量范圍進行調整。

2.創新監管方式，減少公允價值計量中主觀性因素的影響。金融監管機構應加大對公允價值監管的力度，要求各金融企業對所使用的公允價值提供充分的依據，并逐一進行審批。公允價值的真實度與該企業的資信度相結合，保證公允價值的真實度。

3.適應新會計準則的要求，加強監管人員的培訓力度。新準則將對金融企業的會計核算、損益確認以及營業利潤產生很大的影響，同時給各層次專業人員的素質提出了很高的要求。提升相關專業人員對新準則及相關國際準則的理解和消化，對推進有關會計準則的實施進程具有舉足輕重的意義。要切實提高監管人員分析金融企業財務狀況及風險狀況的水平，提高監管能力。

參考文獻:

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