商業(yè)銀行促進(jìn)我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略

中國(guó)銀行業(yè)步入低碳時(shí)代

世界經(jīng)濟(jì)歷經(jīng)工業(yè)化、信息化之后，正在邁向低碳化。盡管哥本哈根會(huì)議未能取得預(yù)期實(shí)質(zhì)性成效，旨在限制全球二氧化碳排放量的《京都議定書(shū)》也將于2012年到期，但是隨著全球大多數(shù)國(guó)家在減排問(wèn)題上的立場(chǎng)逐漸趨于一致，以及各國(guó)在應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域的國(guó)際合作日益加強(qiáng)，未來(lái)控制碳排放的原則和趨勢(shì)已成不可逆轉(zhuǎn)的潮流。低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式、消費(fèi)方式乃至生活理念、價(jià)值觀(guān)念的變革，必然會(huì)導(dǎo)致金融業(yè)發(fā)生結(jié)構(gòu)性的變革，由傳統(tǒng)金融逐步邁向碳金融。而伴隨著發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)資金的不斷投入，新的產(chǎn)業(yè)將會(huì)應(yīng)運(yùn)而生，新的金融產(chǎn)品和金融市場(chǎng)亦將必不可少。碳金融對(duì)于推動(dòng)低碳經(jīng)濟(jì)成為未來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新的增長(zhǎng)點(diǎn)具有重要的戰(zhàn)略意義，隨之而產(chǎn)生的金融需求，也必將成為銀行業(yè)未來(lái)發(fā)展的新空間和產(chǎn)品創(chuàng)新的重要方向，預(yù)示著巨大的金融需求和盈利商機(jī)。

The Strategy of Commercial Banks to Promote

Low Carbon Economic Development in China

商業(yè)銀行促進(jìn)我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略

中國(guó)民生銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部低碳金融課題組

隨著全球人口和經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷增長(zhǎng)，大氣中的二氧化碳濃度持續(xù)升高，導(dǎo)致氣候變暖，并對(duì)人類(lèi)生存和發(fā)展帶來(lái)越來(lái)越嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。在此背景下，“低碳經(jīng)濟(jì)”的概念應(yīng)運(yùn)而生。低碳經(jīng)濟(jì)是以低能耗、低污染、低排放為基礎(chǔ)的經(jīng)濟(jì)模式，其實(shí)質(zhì)是能源高效利用、清潔能源開(kāi)發(fā)，核心是能源技術(shù)和減排技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和制度創(chuàng)新以及人類(lèi)生存發(fā)展觀(guān)念的根本性轉(zhuǎn)變。低碳經(jīng)濟(jì)的三大領(lǐng)域包括:新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展、碳素產(chǎn)業(yè)的低碳化升級(jí)改造和匯儲(chǔ)技術(shù)開(kāi)發(fā)、碳排放權(quán)交易等。

在過(guò)去的20年里，國(guó)際社會(huì)通過(guò)談判制定了一系列有關(guān)氣候變化和低碳發(fā)展的政策與標(biāo)準(zhǔn)，其中具有較大影響的有《京都議定書(shū)》和《哥本哈根協(xié)議》等。在中國(guó)，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、綠色信貸，也逐漸成為全社會(huì)的共識(shí)。國(guó)務(wù)院與銀行業(yè)監(jiān)管部門(mén)也出臺(tái)了一系列引導(dǎo)商業(yè)銀行發(fā)展綠色信貸的政策法規(guī)。綠色信貸既是商業(yè)銀行履行社會(huì)責(zé)任、提升品牌形象的重要途徑，也是擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模、調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)的重要契機(jī)。目前，不少銀行已在低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域開(kāi)發(fā)出新的綠色信貸模式。

我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的現(xiàn)狀及差距

我國(guó)能源消耗及碳排放情況

在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的帶動(dòng)下，我國(guó)能源消耗快速增長(zhǎng)，從1980年到2009年，我國(guó)能源消費(fèi)總量從6億噸標(biāo)準(zhǔn)煤猛增至31億噸，成為世界第二大能源消費(fèi)國(guó)。在我國(guó)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，以煤為主的化石能源占較大比重，因此二氧化碳排放量較大，對(duì)環(huán)境污染嚴(yán)重。目前，我國(guó)是世界上第一大二氧化碳排放國(guó)，排放量占全球排放總量比超過(guò)20%。

我國(guó)低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

新能源產(chǎn)業(yè)。2006年《可再生能源法》施行以來(lái)，我國(guó)可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。到2009年，全國(guó)水電、風(fēng)電、核電裝機(jī)容量分別達(dá)19679萬(wàn)千瓦、1613萬(wàn)千瓦和908萬(wàn)千瓦，占全國(guó)發(fā)電總裝機(jī)容量比重達(dá)25%，發(fā)電量占總發(fā)電量比重為17%。技術(shù)方面，水電是目前我國(guó)可再生能源中技術(shù)最為成熟、最具規(guī)模化開(kāi)發(fā)條件的，大壩建設(shè)、水電工程設(shè)計(jì)、施工、設(shè)備制造等技術(shù)均居世界前列;在國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的扶持下，國(guó)產(chǎn)風(fēng)電設(shè)備的市場(chǎng)份額不斷上升;光伏產(chǎn)業(yè)也進(jìn)入快速發(fā)展期，并形成了包括多晶硅原材料、光伏電池及組件生產(chǎn)、光伏生產(chǎn)專(zhuān)用設(shè)備及專(zhuān)用檢測(cè)設(shè)備制造等較完整的產(chǎn)業(yè)鏈。目前，我國(guó)二代半的核電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化率已經(jīng)超過(guò)75%，同時(shí)具備了開(kāi)展第三代核電技術(shù)的研發(fā)能力。

碳市場(chǎng)情況。我國(guó)擁有巨大的碳排放資源，也是世界上最大的CDM賣(mài)方市場(chǎng)。在2004年我國(guó)首次批準(zhǔn)4個(gè)項(xiàng)目的CDM(清潔發(fā)展機(jī)制)申請(qǐng)后，至今共批準(zhǔn)2500多個(gè)項(xiàng)目。我國(guó)CDM項(xiàng)目的重點(diǎn)領(lǐng)域是提高能源效率、開(kāi)發(fā)利用新能源和可再生能源及回收利用甲烷和煤層氣等。與此同時(shí)，一些城市和地區(qū)正在構(gòu)建和完善自己的環(huán)境交易所，如北京環(huán)境交易所、上海環(huán)境能源交易所、天津排放權(quán)交易所和山西呂梁節(jié)能減排項(xiàng)目交易服務(wù)中心等。

碳素產(chǎn)業(yè)的低碳化。目前，我國(guó)碳素產(chǎn)業(yè)的低碳化升級(jí)改造主要集中在對(duì)重點(diǎn)能耗和污染排放產(chǎn)業(yè)的二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物減排上。至2009年底，全國(guó)火電脫硫機(jī)組裝機(jī)容量約4.7億千瓦，煙氣脫硫機(jī)組占煤電機(jī)組的比例為76%。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委和環(huán)保局2007年聯(lián)合發(fā)布的《現(xiàn)有燃煤電廠(chǎng)二氧化硫治理“十一五”規(guī)劃》，到2010年底，燃煤電廠(chǎng)二氧化硫排放達(dá)標(biāo)率應(yīng)達(dá)到90%。環(huán)保總局在《2009#12316;2010年全國(guó)污染防治工作要點(diǎn)》中提出，2015年年底前，現(xiàn)役機(jī)組應(yīng)全部完成脫硝改造。上述文件對(duì)促進(jìn)碳素產(chǎn)業(yè)低碳化升級(jí)改造將形成較大推動(dòng)作用。

我國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展與發(fā)達(dá)國(guó)家的差距

我國(guó)能源技術(shù)無(wú)論是開(kāi)采、轉(zhuǎn)換還是應(yīng)用方面，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還很落后，如:潔凈煤技術(shù)發(fā)展與國(guó)際先進(jìn)技術(shù)的差距較大;高效率的發(fā)電技術(shù)主要依賴(lài)引進(jìn)，電網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)損耗還很大;先進(jìn)的光伏技術(shù)發(fā)展緩慢，高效、低成本、環(huán)境友好的光伏技術(shù)有待進(jìn)一步突破。技術(shù)落后使得我國(guó)不少高能耗行業(yè)的能耗強(qiáng)度遠(yuǎn)高于國(guó)際先進(jìn)水平，很多節(jié)能降耗技術(shù)無(wú)法達(dá)到產(chǎn)業(yè)化，對(duì)高能耗產(chǎn)業(yè)實(shí)施技術(shù)改造和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的難度也非常大。

碳排放市場(chǎng)方面，雖然我國(guó)已成為世界上最大的CDM賣(mài)方，但由于國(guó)內(nèi)CDM項(xiàng)目分散，幾大環(huán)境交易成立伊始，商業(yè)銀行以及第三方核準(zhǔn)機(jī)構(gòu)等還處在初期探索階段，使得我國(guó)碳減排額度往往是被迫出售給國(guó)際中介機(jī)構(gòu)，它們以低價(jià)購(gòu)買(mǎi)后，包裝、開(kāi)發(fā)成高價(jià)格的金融產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)行交易。這導(dǎo)致我國(guó)處于全球碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的最低端，企業(yè)在談判中處于弱勢(shì)地位，碳排放權(quán)的最終成交價(jià)遠(yuǎn)低于國(guó)際市場(chǎng)通行價(jià)格。

近年來(lái)，我國(guó)政府在發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)節(jié)能減排方面做出了不懈努力，先后制定了一系列法律法規(guī)、政策制度和發(fā)展規(guī)劃，如《可再生能源法》、《節(jié)能中長(zhǎng)期規(guī)劃》、《可再生能源中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》等。但必須承認(rèn)，我國(guó)在促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策法律體系方面仍相對(duì)薄弱，如:有關(guān)立法在體系上并不完善;現(xiàn)有的能源立法規(guī)定缺乏足夠的操作性，法規(guī)中規(guī)定的有關(guān)稅收優(yōu)惠、補(bǔ)貼等獎(jiǎng)勵(lì)措施沒(méi)有細(xì)化的手段與程序，導(dǎo)致在現(xiàn)實(shí)執(zhí)行中不能產(chǎn)生廣泛影響。因此，應(yīng)當(dāng)進(jìn)一步完善與低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策法律體系，為低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供制度保障。

國(guó)內(nèi)外銀行促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的探索

低碳金融模式的探索

以上述低碳金融理念為基礎(chǔ)，國(guó)內(nèi)外商業(yè)銀行積極探索低碳金融發(fā)展模式，開(kāi)創(chuàng)了一些列支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融產(chǎn)品。概括起來(lái)有兩類(lèi)，一類(lèi)是碳交易金融模式，另一類(lèi)是綠色信貸模式。

碳交易金融模式

碳交易金融模式是指銀行在碳交易各個(gè)環(huán)節(jié)中提供相關(guān)金融產(chǎn)品和服務(wù)。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)背景下，領(lǐng)先的跨國(guó)銀行已經(jīng)在信貸、投資、信托、咨詢(xún)等多個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域參與到碳市場(chǎng)中。

為碳交易提供流動(dòng)性。在碳交易市場(chǎng)中，銀行是重要的流動(dòng)性供應(yīng)商和交易對(duì)手。如巴克萊銀行是英國(guó)最早在歐盟碳排放交易體系市場(chǎng)中設(shè)立碳交易席位的銀行;美國(guó)銀行2007年便加入了芝加哥交易所、芝加哥氣候期貨交易所和歐洲氣候交易所，成為三大氣候交易所中的重要流動(dòng)性供應(yīng)商，巴黎銀行、德意志銀行、瑞士信貸集團(tuán)等均是配額交易市場(chǎng)上的主要交易者。

直接投資碳交易相關(guān)機(jī)構(gòu)。在碳市場(chǎng)前景看好的背景下，一些有潛力的碳減排企業(yè)和碳交易商的市場(chǎng)價(jià)值不斷提升，這成為銀行戰(zhàn)略投資的新選擇。如高盛于2006年11月買(mǎi)入了氣候交易所公司Climate exchange plc的部分股權(quán)，美國(guó)銀行也于2007年買(mǎi)入該公司的部分股權(quán)。

為碳減排項(xiàng)目提供融資支持。如在CDM項(xiàng)目建設(shè)過(guò)程中，銀行為項(xiàng)目提供融資支持，并以CERs(經(jīng)核證的減排量)收入作為還款來(lái)源。如法國(guó)巴黎銀行從2004年便開(kāi)始參與碳交易和碳金融活動(dòng)。德意志銀行到2008年2月即已擁有50多個(gè)碳減排項(xiàng)目。

為碳交易提供全面的咨詢(xún)服務(wù)。如荷蘭銀行憑借其廣泛性的全球性客戶(hù)基礎(chǔ)，為碳交易各方牽線(xiàn)搭橋、提供代理服務(wù)，獲取中間業(yè)務(wù)收人。

設(shè)立碳交易基金或開(kāi)發(fā)碳結(jié)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品。如荷蘭銀行曾推出收益與氣候指數(shù)掛鉤的氣候理財(cái)產(chǎn)品、與水資源指數(shù)掛鉤的水資源環(huán)保產(chǎn)品，產(chǎn)品推出后深受市場(chǎng)歡迎。

綠色金融模式

綠色金融的概念起源于20世紀(jì)90年代末，它要求金融機(jī)構(gòu)建立相應(yīng)政策制度，對(duì)研發(fā)生產(chǎn)環(huán)保設(shè)施、從事生態(tài)保護(hù)建設(shè)、開(kāi)發(fā)利用新能源、從事循環(huán)經(jīng)濟(jì)、綠色制造和生態(tài)農(nóng)業(yè)的企業(yè)提供金融支持，而對(duì)污染企業(yè)進(jìn)行金融限制，以達(dá)到有效引導(dǎo)資金向環(huán)境良好企業(yè)流動(dòng)的效果。

綠色金融的做法在中國(guó)金融界已經(jīng)被普遍接受。2007年7月，國(guó)家環(huán)保總局、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于落實(shí)環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》，同年11月，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《節(jié)能減排授信工作指導(dǎo)意見(jiàn)》。此后，北京、深圳等地方政府相繼出臺(tái)了綠色信貸的補(bǔ)貼政策，通過(guò)市場(chǎng)方式形成有力的遏制環(huán)境污染的經(jīng)濟(jì)金融杠桿。

與此同時(shí)，各銀行業(yè)金融也闊步挺進(jìn)環(huán)境保護(hù)和節(jié)能減排、推進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主戰(zhàn)場(chǎng)，積極探索綠色金融模式。如:國(guó)開(kāi)行設(shè)立節(jié)能減排專(zhuān)項(xiàng)貸款，支持工業(yè)污染治理、城市污水處理及再生利用、城市固體廢物處理;工商銀行制定綠色信貸相關(guān)制度，逐步建立起信貸支持環(huán)保的長(zhǎng)效機(jī)制;建設(shè)銀行在信貸審批中實(shí)行環(huán)保一票否決制，嚴(yán)格控制向兩高一控產(chǎn)業(yè)貸款;興業(yè)銀行作為中國(guó)第一家“赤道銀行”制定了嚴(yán)格的環(huán)保審批制度;招商銀行在信貸準(zhǔn)入條件中將環(huán)境因素列為重點(diǎn)要素，對(duì)高污染、高能耗、產(chǎn)能過(guò)剩的行業(yè)實(shí)行嚴(yán)格的比例管理，同時(shí)提高可再生能源、節(jié)能減排項(xiàng)目等綠色金融貸款比例;民生銀行制定了專(zhuān)門(mén)的《綠色信貸政策指導(dǎo)意見(jiàn)》，明確可再生能源、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和需關(guān)注的主要風(fēng)險(xiǎn)，近期還成立了中國(guó)銀行業(yè)首個(gè)綠色金融專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)——中國(guó)民生銀行綠色企業(yè)金融服務(wù)中心，重點(diǎn)開(kāi)展綠色金融服務(wù)。

碳金融發(fā)展面臨的主要問(wèn)題與風(fēng)險(xiǎn)

商業(yè)銀行和企業(yè)對(duì)碳金融的認(rèn)識(shí)尚不到位

CDM和“碳金融”是隨著國(guó)際碳市場(chǎng)的興起而進(jìn)入我國(guó)的，在我國(guó)發(fā)展的時(shí)間較短，國(guó)內(nèi)許多企業(yè)還沒(méi)有認(rèn)識(shí)到其中蘊(yùn)藏著巨大商機(jī)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)“碳金融”的價(jià)值、操作模式、項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、交易規(guī)則等尚不熟悉，目前關(guān)注“碳金融”的除少數(shù)商業(yè)銀行外，其他金融機(jī)構(gòu)鮮有涉及。

碳交易存在市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和政策風(fēng)險(xiǎn)

碳交易也面臨市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，由于歐盟在排放權(quán)交易計(jì)劃的第一階段，發(fā)放了太多的碳排放配額，加上最近的經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致一些排放企業(yè)下調(diào)了自己的生產(chǎn)計(jì)劃，這兩種情況的綜合效應(yīng)造成了碳排放額供過(guò)于求，導(dǎo)致交易價(jià)格急劇下跌。其結(jié)果是，一些銀行面對(duì)量?jī)r(jià)齊跌的局面，最近已經(jīng)關(guān)閉或縮減了自己的碳交易業(yè)務(wù)。碳交易的政策風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自于國(guó)際減排政策的變化，特別是由于《京都議定書(shū)》第一個(gè)減排承諾期即將于2012年結(jié)束，后京都議定書(shū)時(shí)代的政策安排尚未明朗，這使得當(dāng)下不少投資機(jī)構(gòu)在碳市場(chǎng)中投資熱情有所退減。

CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、運(yùn)行中的風(fēng)險(xiǎn)

與一般項(xiàng)目相比，CDM項(xiàng)目需要經(jīng)歷較為復(fù)雜的審批程序，這導(dǎo)致CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)周期比較長(zhǎng)，并帶來(lái)額外的交易成本和不確定性。此外，CDM項(xiàng)目的可行性認(rèn)定也更為專(zhuān)業(yè)，銀行人員的專(zhuān)業(yè)技術(shù)判斷能力可能不足。在項(xiàng)目運(yùn)行階段，還存在監(jiān)測(cè)或核實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目收入因此存在不確定性，這都會(huì)造成銀行的風(fēng)險(xiǎn)。

碳交易中介市場(chǎng)發(fā)育不完全，缺乏碳交易平臺(tái)

國(guó)外CDM項(xiàng)目的評(píng)估及排放權(quán)的購(gòu)買(mǎi)大多數(shù)是由中介機(jī)構(gòu)完成，而我國(guó)本土的中介機(jī)構(gòu)尚處于起步階段，難以開(kāi)發(fā)或者消化大量項(xiàng)目。另外，國(guó)內(nèi)也缺乏專(zhuān)業(yè)的技術(shù)咨詢(xún)體系來(lái)幫助金融機(jī)構(gòu)分析、評(píng)估、規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)。

相關(guān)配套政策與制度體系不夠完善

由于欠缺有效的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、擔(dān)保和稅收減免等綜合配套政策，支持由“高碳”向“低碳”轉(zhuǎn)型的政策往往導(dǎo)致轉(zhuǎn)型企業(yè)成本上升，盈利能力下降，直接導(dǎo)致銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)上升。此外，由于“綠色信貸”每個(gè)項(xiàng)目均涉及到不同行業(yè)、不同地區(qū)，僅依靠商業(yè)銀行難以確定其準(zhǔn)確的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)。

銀行業(yè)促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略選擇

有選擇地退出高碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域

在地球和環(huán)境的承載能力有限被人類(lèi)逐漸認(rèn)知、高碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的負(fù)外部性已經(jīng)完全顯現(xiàn)的情況下，高碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展必將受到遏制，其收益率也將逐漸降低。因此，商業(yè)銀行無(wú)論從社會(huì)效益還是經(jīng)濟(jì)效益的角度考量，都應(yīng)有選擇地退出高碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

密切關(guān)注國(guó)家及地方政府出臺(tái)的產(chǎn)業(yè)政策。為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展，國(guó)家和各地方政府陸續(xù)出臺(tái)了一系列指導(dǎo)政策，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在制訂自己產(chǎn)業(yè)發(fā)展策略的過(guò)程中，應(yīng)密切關(guān)注國(guó)家相關(guān)政策，將環(huán)保評(píng)估的審批文件作為授信使用的必備依據(jù)，嚴(yán)格控制對(duì)高耗能、高污染行業(yè)的信貸投入，有選擇地退出對(duì)落后產(chǎn)能和工藝的信貸支持。

引導(dǎo)企業(yè)從高碳經(jīng)濟(jì)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)企業(yè)的節(jié)能減排狀況，對(duì)高耗能、高排放的企業(yè)進(jìn)行分類(lèi)和評(píng)級(jí)，把評(píng)級(jí)結(jié)果同貸款定價(jià)、授信額度、授信條件、期限等結(jié)合起來(lái)，實(shí)行差異化的貸款政策。同時(shí)，與環(huán)保等部門(mén)加強(qiáng)合作，對(duì)重點(diǎn)企業(yè)的污染排放情況進(jìn)行連續(xù)跟蹤監(jiān)測(cè)，一旦企業(yè)的污染排放異常，立即停止對(duì)其的貸款投放，并逐步收回已經(jīng)發(fā)放的貸款。此外，對(duì)效益良好但污染排放超標(biāo)、管理層有顯著減排意愿的企業(yè)，應(yīng)通過(guò)信貸支持其增加環(huán)保投入的方式減少碳排放，促進(jìn)企業(yè)向低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變。

根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段開(kāi)辟低碳經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略支持領(lǐng)域

低碳經(jīng)濟(jì)的范圍是較為廣泛的，但是能夠持續(xù)發(fā)展并能夠帶來(lái)巨大經(jīng)濟(jì)效益的產(chǎn)業(yè)分布是不均勻的，銀行應(yīng)根據(jù)自身能力和對(duì)產(chǎn)業(yè)的研判，并根據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段確定重點(diǎn)支持的領(lǐng)域。以新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段為例，大致可分為前期研發(fā)、示范介紹、推廣應(yīng)用和大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化幾個(gè)階段，一般來(lái)說(shuō)，銀行信貸投放的主要對(duì)象應(yīng)當(dāng)是推廣應(yīng)用階段中有影響的項(xiàng)目和大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化階段的重點(diǎn)企業(yè)，對(duì)研發(fā)和示范階段的客戶(hù)可以通過(guò)與其他融資平臺(tái)結(jié)合、提供配套綜合金融服務(wù)等方式，發(fā)揮支持效果、建立客戶(hù)關(guān)系。

以差別化的策略支持低碳企業(yè)發(fā)展

低碳經(jīng)濟(jì)相關(guān)企業(yè)，特別是新能源類(lèi)企業(yè)大都為創(chuàng)新性企業(yè)，國(guó)際上創(chuàng)新型企業(yè)的融資方式多種多樣，并且大都不是傳統(tǒng)的直接和間接融資模式。金融危機(jī)以后，各國(guó)都投入了大量資源推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)離不開(kāi)金融體系的支持。在我國(guó)，中央政府連續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)措施促進(jìn)節(jié)能減排，發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)把握時(shí)機(jī)，采用差別化金融服務(wù)手段，通過(guò)與風(fēng)險(xiǎn)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、財(cái)政投融資或其他權(quán)益性投資合作，或通過(guò)銀團(tuán)貸款、政府轉(zhuǎn)貸款等方式，支持低碳企業(yè)發(fā)展。

推動(dòng)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，適應(yīng)低碳金融發(fā)展需要

我國(guó)具有豐富的節(jié)能減排項(xiàng)目，因此應(yīng)盡快借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在環(huán)境能源交易所的基礎(chǔ)上，開(kāi)展碳交易和氣候衍生產(chǎn)品交易。各商業(yè)銀行可通過(guò)設(shè)立碳金融業(yè)務(wù)部門(mén)，創(chuàng)新碳金融相關(guān)產(chǎn)品，抓住碳金融發(fā)展機(jī)遇，促進(jìn)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

提供CDM項(xiàng)目設(shè)備融資租賃服務(wù)。對(duì)于從國(guó)外租賃的大型設(shè)備，如大型機(jī)械和交通運(yùn)輸設(shè)備，只要具有比國(guó)內(nèi)設(shè)備更高的能效即可作為小型CDM項(xiàng)目實(shí)施。當(dāng)前，發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)電廠(chǎng)項(xiàng)目設(shè)備有不少采用融資租賃方式，在國(guó)內(nèi)，也可以把CDM項(xiàng)目融資與融資租賃業(yè)務(wù)相結(jié)合。不少商業(yè)銀行已成立了金融租賃公司，因此，可以通過(guò)下設(shè)金融租賃公司或者與專(zhuān)業(yè)的租賃機(jī)構(gòu)合作，為CDM項(xiàng)目建設(shè)階段的設(shè)備提供融資租賃服務(wù)。由于融資租賃的設(shè)備產(chǎn)權(quán)在銀行手中，在一定程度上降低了風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)項(xiàng)目業(yè)主而言，也可以享受稅收等優(yōu)惠，是一個(gè)雙贏的選擇。

開(kāi)展碳金融交易咨詢(xún)顧問(wèn)與項(xiàng)目協(xié)調(diào)服務(wù)。我國(guó)是全球最大的碳權(quán)出售方，但企業(yè)缺乏與國(guó)際碳排放權(quán)購(gòu)買(mǎi)方間交易的經(jīng)驗(yàn)，國(guó)內(nèi)又缺少對(duì)項(xiàng)目比較了解的中介機(jī)構(gòu)，信息不對(duì)稱(chēng)嚴(yán)重制約了我國(guó)碳排放業(yè)務(wù)的發(fā)展。此外，國(guó)內(nèi)CDM項(xiàng)目分散、中介程序復(fù)雜、審核周期長(zhǎng)，市場(chǎng)交易機(jī)制不完善，降低了碳資產(chǎn)的價(jià)值轉(zhuǎn)化效率。而商業(yè)銀行客戶(hù)資源豐富，與國(guó)外市場(chǎng)聯(lián)系也較多，具有先天信息優(yōu)勢(shì)的碳金融部門(mén)可與國(guó)外投行合作，憑借自身的信息優(yōu)勢(shì)，協(xié)調(diào)項(xiàng)目發(fā)起人、國(guó)外投資者、金融機(jī)構(gòu)和政府部門(mén)之間的關(guān)系，通過(guò)提供碳金融財(cái)務(wù)顧問(wèn)和咨詢(xún)服務(wù)獲取中間業(yè)務(wù)收入。

參與組建或托管碳基金。在碳金融領(lǐng)域最為活躍的基金以政府基金和非政府機(jī)構(gòu)(主要是世界銀行)基金為主。近年來(lái)，隨著國(guó)際碳金融交易的發(fā)展，越來(lái)越多的私人基金也開(kāi)始進(jìn)入該領(lǐng)域。商業(yè)銀行可發(fā)揮托管各種基金的經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)，參與托管正在快速成長(zhǎng)并大規(guī)模進(jìn)入中國(guó)的碳基金。此外，商業(yè)銀行還可與相關(guān)機(jī)構(gòu)合作成立專(zhuān)門(mén)的基金用于投資各類(lèi)排放權(quán)，利用客戶(hù)優(yōu)勢(shì)直接購(gòu)買(mǎi)排放權(quán)，在二級(jí)市場(chǎng)或場(chǎng)外出售，從而獲取一二級(jí)市場(chǎng)差價(jià)。

開(kāi)發(fā)與CDM項(xiàng)目掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品或金融衍生產(chǎn)品。由于低碳理念受到越來(lái)越多的認(rèn)可，因而與此相關(guān)的企業(yè)也逐漸顯示出日益強(qiáng)盛的發(fā)展能力和盈利能力，相應(yīng)的股票市場(chǎng)也表現(xiàn)出色，國(guó)內(nèi)外銀行的實(shí)踐也表明，通過(guò)選擇與低碳、環(huán)保相關(guān)的企業(yè)作為投資對(duì)象，開(kāi)發(fā)低碳理財(cái)產(chǎn)品，能夠取得較好的投資收益，該類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品也一定能夠得到投資者的青睞。

提供碳權(quán)質(zhì)押融資貸款。盡管CDM項(xiàng)目效益可觀(guān)，但其申請(qǐng)程序復(fù)雜，耗時(shí)較長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)較高，擔(dān)保抵押是防止CDM項(xiàng)目貸款資金不能回收的一道防線(xiàn)。但不少企業(yè)在申請(qǐng)CDM項(xiàng)目初期缺乏有效的抵押擔(dān)保品，因此也難以獲取銀行貸款。借鑒中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押和出口企業(yè)出口退稅質(zhì)押貸款的經(jīng)驗(yàn)，商業(yè)銀行也可以發(fā)放CDM項(xiàng)目碳權(quán)質(zhì)押貸款。通過(guò)碳權(quán)質(zhì)押融資貸款，可以給CDM項(xiàng)目提供充足的資金支持，幫助企業(yè)順利完成CDM項(xiàng)目。

提供低碳相關(guān)的發(fā)債融資服務(wù)。在企業(yè)的CDM項(xiàng)目沒(méi)有建成完工之前，因不能判斷能否產(chǎn)生現(xiàn)金流而無(wú)法進(jìn)行發(fā)債融資，但如果前期通過(guò)商業(yè)銀行的支持，項(xiàng)目已經(jīng)成功運(yùn)行，并獲得減排收益，就可以成為一個(gè)優(yōu)良的資產(chǎn)包。商業(yè)銀行的進(jìn)入還具有提升債項(xiàng)評(píng)級(jí)的作用。從這一點(diǎn)意義上講，商業(yè)銀行可通過(guò)先期對(duì)企業(yè)的CDM項(xiàng)目進(jìn)行信貸支持，進(jìn)而將對(duì)企業(yè)的服務(wù)重點(diǎn)從信貸變?yōu)閭袖N(xiāo)，將盈利模式從貸款收息變?yōu)槭粘袖N(xiāo)費(fèi)。由于對(duì)企業(yè)的CDM項(xiàng)目發(fā)債融資服務(wù)相對(duì)復(fù)雜，商業(yè)銀行甚至可以適當(dāng)提高承銷(xiāo)費(fèi)的收費(fèi)水平。

(本文為中國(guó)民生銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部低碳金融課題，課題組成員:趙繼臣、張波、尹灼、徐偉、郎斌、申志華，袁文勝、管七海、任健)