中國經(jīng)濟(jì)增速下滑趨勢不可避免

無論是解決長期問題還是短期問題，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定高速增長是解決一切問題的前提。

對于近期炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的“二次探底論”，法國巴黎證券(亞洲)有限公司董事總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)師陳興動認(rèn)為，首先應(yīng)該搞清楚這個(gè)“二次探底”怎么定義，如果把2008年第四季度全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)下降定義為第一次探底，那么，第二次探底的可能性就很小。但是如果“二次探底”是指經(jīng)濟(jì)增速是否會出現(xiàn)回落，形成W型走勢，陳興動則認(rèn)為這個(gè)可能性非常高。

在出席北大國家發(fā)展研究院舉行的“CMRC中國經(jīng)濟(jì)觀察”第22次報(bào)告會時(shí)，陳興動表示，目前歐盟正在采取的縮減赤字政策已經(jīng)對美國再次采取經(jīng)濟(jì)刺激政策產(chǎn)生了很大影響，在G20峰會召開之前，美國人就已經(jīng)不再像之前那樣信誓旦旦稱，如果經(jīng)濟(jì)增長放慢，我們一定采取第二次刺激政策。

“現(xiàn)在美國國內(nèi)有一派力量正在興起，他們認(rèn)為刺激政策毫無意義，與其靠刺激政策拉動經(jīng)濟(jì)增長，還不如扎緊籬笆，做好基礎(chǔ)，讓經(jīng)濟(jì)增長回到它原本應(yīng)有的速度上來。如果這股力量占了上風(fēng)，2011年、2012年全球經(jīng)濟(jì)增長速度非常有可能繼續(xù)往下走。” 陳興動稱。

陳興動預(yù)測，今年全球經(jīng)濟(jì)增長約在4%～4.2%，明年應(yīng)該會回到3.5%左右;而今年美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計(jì)在3%以上，明年可能掉到2.6%或2.7%這種水平;歐洲經(jīng)濟(jì)增長慢下來的可能同樣非常大。

而中國經(jīng)濟(jì)在經(jīng)過了第一季度近12%的高速增長后，表現(xiàn)出了一些過熱現(xiàn)象，政府加快了退出刺激政策的步伐，收緊了流動性，推出史上最嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策，調(diào)控過剩產(chǎn)能以及清理地方融資平臺，等等。陳興動對上述政策的評價(jià)是，政策的方向是對的，但是到目前為止政策出臺過于集中，導(dǎo)致所有政策之間出現(xiàn)了協(xié)調(diào)的問題，對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了很大的下行壓力。

“首先，我覺得流動性政策太緊了，貨幣政策雖然方向是對的，但是信貸增長速度下降太快，現(xiàn)在很多企業(yè)的流動性已經(jīng)非常緊張。而且，現(xiàn)在大量投資項(xiàng)目正在建設(shè)過程中，如果對地方融資平臺采取現(xiàn)在這種處理辦法的話，后續(xù)，會有很多企業(yè)和在建項(xiàng)目的融資出現(xiàn)巨大問題。”陳興動說。

另外，經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。無論是中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的PMI指標(biāo)，還是匯豐香港發(fā)布的PMI指標(biāo)，都開始出現(xiàn)停滯甚至下降。陳興動稱，“工業(yè)增長速度下降非常快，6月份下降13.7%，出乎我的意料，我認(rèn)為在目前這種狀況下，工業(yè)增長的心理關(guān)口是14%，現(xiàn)在已經(jīng)突破了。”

從拉動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車看，投資仍然是經(jīng)濟(jì)增長的主要?jiǎng)恿Γ潭ㄙY產(chǎn)投資對GDP增長貢獻(xiàn)率約為60%;消費(fèi)一直在提，但是也一直上不去，上半年消費(fèi)對GDP增長貢獻(xiàn)率為35%;進(jìn)出口的貢獻(xiàn)率約為6%，但是下半年，歐盟將繼續(xù)采取緊縮財(cái)政政策，預(yù)計(jì)貿(mào)易沖突將會增加，從而會對中國的出口形勢產(chǎn)生威脅。

“我個(gè)人認(rèn)為，7月22日舉行的中央政治局會議對下半年經(jīng)濟(jì)政策的定調(diào)還是傾向于把保增長放在首位，就像溫家寶總理提出的，無論是在解決長期問題還是短期問題，保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定高速增長是解決一切問題的前提。”陳興動表示，政策調(diào)整不是改變政策方向，而是調(diào)整政策執(zhí)行力度，未來經(jīng)濟(jì)增長速度下滑趨勢不可避免，現(xiàn)在的政策調(diào)整是為了防止經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)比較大幅度的下滑。

“根據(jù)我們的預(yù)測，下半年經(jīng)濟(jì)增長速度第三季度是9.5%，第四季度是8.7%。預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長最低點(diǎn)在明年一季度或二季度。”陳興動表示，對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景非常有信心，雖然中國經(jīng)濟(jì)正在轉(zhuǎn)型，但是在工業(yè)化和城市化兩大發(fā)展動力的作用下，中國經(jīng)濟(jì)至少還有20年的次高增長階段。