稅法對風險投資的規定探析

李彩霞

稅收作為直接調控的經濟杠桿,在推動風險投資產業的發展中起著舉足輕重的作用。本文就我國風險投資稅法規定的特點進行了分析,并結合實際,提出了我國風險投資稅收的立法應怎樣完善。

一、我國風險投資中的稅法規定

我國的風險投資始于1985年,中共中央發布《關于科學技術體制改革的決定》指出:“對于變化迅速、風險較大的高新技術開發工作,可以設立創業投資(風險投資)給予支持”。同年,國務院批準設立第一家風險投資公司——中國新技術創業投資公司。1991年《國家高新技術產業開發區若干政策的暫行規定》又指出:“有關部門可以在高新技術產業開發區建立風險投資基金,用于風險較大的高新技術產業開發,條件成熟的高新技術開發區可以創辦風險投資公司”。1991年,國務院頒布的《國家高新技術產業開發區稅收政策的規定》指出對經認定的開發區中外企業實行包括增值稅、產品稅、獎金稅、建筑稅等多項稅收優惠。國務院于1996年發布的《關于“九五”期間科級體制改革的決定》再次強調要發展風險投資,一些部門和地區也在積極探索和推進。1998年3月全國政協九屆一次會議上,由成思危先生牽頭的民建中央提出了《關于加強發展我國風險投資事業的幾點意見》被列為“一號提案”,受到政府部門的支持和各界人士的歡迎?？萍疾?002年3月發布《關于國家高新技術產業開發區管理體制改革與創新的若干意見》指出:“逐步建立風險投資機制,發展風險投資公司和風險投資基金,探索建立多層次、多渠道的風險投資撤出機構……鼓勵境內外民間資本在高新區設立風險投資機構?！眹医涃Q委2002年發布《關于用高新技術和先進適用技術改造提升傳統產業的實施意見》指出:“加大對技術創新的投入,探索風險投資機制。充分利用稅收優惠政策,鼓勵和支持企業采用高技術與先進適用技術進行改造提升。”江澤民同志在中國共產黨第十六次全國代表大會上的報告中也指出:“要發揮風險投資的作用,形成促進科技創新和創業的資本運作和人才匯集機制?！?/p>

2003年3月1日我國開始實施的《外商投資創業投資企業管理規定》以正式立法形式首次對創業投資企業的組織形式、治理機制等作出了規定,其中不乏對風險投資企業稅收的要求。第三十五條就規定:“創投企業應當依照國家稅法的規定依法申報納稅。對非法人制創投企業,可以由投資各方依照國家稅法的有關規定,分別申報繳納企業所得稅;也可以由非法人制創投企業提出申請,經批準后,依照稅法規定統一計算繳納企業所得稅”。

以上法律法規和其他規范性文件加上我國《公司法》、《稅法》、《合伙企業法》和其他規范性文件中的相關規定,初步構成我國風險投資中稅收政策的法律規范體系。

二、我國風險投資稅法規定的特點

稅收政策從多方面影響著風險投資,主要表現在對風險投資預期收益的影響上。當預期收益大于投資風險時,風險投資者才會介入此產業,反之則不愿進入。而稅收政策又在很大程度上決定著風險投資的預期收益和風險大小。可以說,投資者的“風向標”就是可期待利益的大小,而稅收又對這個“風向標”起著引導性的作用。我國風險投資稅收政策主要有以下特點:

1.現行稅制體制下對風險投資機構的重復征稅。我國風險投資機構大都是依據《公司法》采取公司制的組織形式。在公司制下,納稅主體就是風險投資企業,風險投資企業在按照規定稅率繳納企業所得稅后,所得收益計入風險投資后,仍然要再次繳納個人所得稅(投資者為居民個人)和企業所得稅(投資者為法人)。這種重復征稅無疑加重了風險投資業的稅收負擔。

2.有限合伙制的法律障礙以及由此引起的稅務成本過高有待消除。我國《民法通則》第30條規定:“個人合伙是指兩個公民按照協議,各自提供資金、實物、技術等合伙經營,共同勞動”;第35條規定:“合伙人的債務,由合伙人按照出資比例或者協議的規定,以各自的財產承擔清償責任”?！逗匣锲髽I法》第2條規定:“合伙企業是指依照本法在中國境內設立的由各合伙人訂立合伙協議,共同出資,合伙經營,共享收益,共擔風險,并對合伙企業債務承擔無限連帶責任的盈利性組織”?？梢?根據我國現有法律,所有合伙都是普通合伙,所有合伙人都對合伙債務承擔無限連帶責任。

有限合伙制的稅務成本明顯低于公司制。按照國際通行的稅收規則,對不具獨立法人資格的合伙企業不征收企業所得稅,只對投資者征收個人所得稅。有限合伙制風險投資企業成立后,不需繳納企業所得稅,只有當風險投資基金贏利并分配投資收益時,每個投資者才按分配到的份額承擔個人所得稅。因此,需要修改或補充我國現行法律,允許我國風險投資機構實行有限合伙制。

3.風險企業研究開發費用尚不能抵稅,且生產型增值稅負擔過重。首先,企業所得稅優惠領域重科研成果,輕研究開發?，F行所得稅多是對投資收益的利益減免,體現的是一種利益讓渡。而事實上在風險企業投資研究階段,其研究開發費用占企業支出的相當大部分,企業收益很少,此時更應該有稅收的扶持。如果只強調事后優惠,輕視對加速折舊、投資抵免等稅基式優惠的運用,就無法使風險投資本身很大部分的利益享受優惠,這樣就難以適用風險投資企業的特點。其次,現行稅制對風險企業生產型增值稅負擔要求不合理。企業固定資產所含稅款不能得到抵扣,造成重復征稅。另外,投入較多的無形資產和研發中的智力投入也不能享受抵扣。

4.保險資金、金融機構資金、養老基金等尚不能參與風險投資。風險投資基金的來源結構,是決定風險投資機構實行何種企業組織形式,從而得以享受何種程度稅收優惠的主要原因。我國《保險法》規定:“保險公司的資金不得用于設立證券經營機構,不得用于設立保險業以外的企業”。我國《商業銀行法》禁止從事信托投資業務,《養老基金管理辦法》也禁止養老基金參與風險較大的投資項目。這實際上就是把此類資金排除在風險投資市場以外。而適度的允許一定比例的資金參與風險投資,不但能分散風險,而且由于適用特殊的稅收優惠,更能獲得較高的平均收益。

三、我國風險投資稅收立法的完善

中國作為風險投資興起較晚的國家,本身的發展更具靈活性,可以最大限度的吸收國外的優秀經驗,結合本土實踐,制定更具有創造力的稅收法規。要想利用稅收杠桿促進風險投資的發展,必須緊密針對風險投資的特點,例如:高回報和高風險相伴隨;研發費用占企業成本較高比例但風險企業回報時間卻較長;新成立高新技術風險企業規模較小,資金比較緊張等等。我國的風險投資稅收法律規范和政策可以在以下方面加以完善:

1.適度允許一定比例的養老基金、保險資金、金融機構資金參與風險投資。根據金融學中資產配置的理論,擁有不同種類的投資產品本身也是一種分散風險的辦法。應該適度允許一定比例的此類資金參與風險投資。當然,為了控制風險,可以限制此類資金的投資范圍,只允許他們投資一批專業性強,風險控制能力高的風險基金。

2.改革企業所得稅中研發費用的扣除辦法。研發費用是指用作為納稅人在一個納稅年度的生產經驗中發生的用于研究開發新產品、新技術、新工藝的各項費用,是企業實際發生的技術開發費,允許在繳納企業所得稅前扣除。符合條件的,允許再按技術開發費實際發生額的50%抵扣當年度的應納稅所得額,條件就是比上年實際增長達10%以上的盈利。然而,初創的風險企業很可能出現虧損,虧損的風險企業就無法享受到該項扣除。最好的辦法是將研發費用的扣除直接和投資者的利益結合起來,采取向投資者退稅的辦法,即允許風險企業以當年產生的研發費用按投資者的投入比例直接去抵扣投資者的其他收益,特別對于個人投資者來說,可以允許他們用分攤到的研發費用去抵扣他們的個人收入從而減少他們的個人所得稅,而如果該項目是由投資基金所組建,那么研發費用可以用來扣除他們投資其他風險企業得到的收益。

3.針對風險投資企業成立之初規模小和資金薄弱的特點,減輕他們生產型增值稅的負擔。風險企業成立之初,通常遇到的問題是規模小和資金薄弱。這是由投資者對風險企業的階段性投資模式所造成的。風險企業成立之初被稱為“種子”期,為了控制投資風險,投資者在這段時期里對風險企業的投資相對較少,只有當投資者在看到所投資的企業的成長性后,投資才逐步增加。這樣,越是在風險企業早期,資金越是緊張。在這樣的情況下如果繼續征收比例可觀的增值稅,對新設立的風險企業來說的確是個不小的負擔?？梢砸酝硕惖男问椒颠€創立之初的生產增值稅。另外,為了體現稅收政策在各個階段的公平性,可以逐年遞增風險企業的生產增值稅,直到和其他成熟企業的稅率持平。

(作者單位:河南省中牟縣財政局)