民營企業投資結構存在的問題及對策研究①

江蘇省淮陰工學院 時鈺

近年來，我國民營企業保持了強勁的增長勢頭，但是我國的很多民營企業在發展過程中存在著后勁不足的情況，民營企業的投資結構存在諸多問題是其中一個重要原因。因此，調整不合理的投資結構，使之逐漸合理，是民營企業持續發展中的重要任務。作為我國整個國民經濟中起到舉足輕重作用的一個企業群體，民營企業投資結構問題受到了有關方面的高度重視，本文也對此進行了探討。

1 我國民營企業投資結構存在的問題

投資結構是指一定時期投資總量中所含各要素的構成及其數量間的比例關系，包括不同物質生產部門之間、生產性建設與非生產性建設之間、新建項目與原有企業改建擴建和技術改造之間的投資分配比例，以及地區之間，大中小企業之間的投資分配比例關系等。目前，我國民營企業在投資機構方面還存在著以下諸多的問題。

1.1 企業以粗放型投資增長方式運行

黨中央提出以信息化帶動工業化，以工業化促進信息化，走出一條科技含量高、經濟效益好、資源消耗低、環境污染少、人力資源優勢得到充分發揮的新型工業化路子，把工業化和轉變增長方式有機結合起來。然而，目前我國企業投資結構正向著相反的方向發展。如鋼鐵、水泥等產業和房地產業投資增長過猛，增長了80%到一倍以上，而那些符合新型工業化道路的產業投資卻增長緩慢。

1.2 企業的部分行業投資有盲目和過熱現象

企業的部分行業投資過熱現象并沒有得到完全遏制。受市場供求狀況和價格上漲的影響，近年來，部分原材料工業和汽車工業投資存在著一哄而上和過熱的現象，各類投資主體一哄而上，過度投資，必然在未來幾年形成生產能力過剩，導致市場供大于求，產品價格也會下降，這些項目的投資預期效益也難以得到保證。

1.3 產業結構變動反作用于投資結構，產業結構對投資結構有很強的制約作用

產業結構合理，產業協調發展，投資品供應充分、構成合理，能夠滿足各種投資需求，則會形成合理的投資結構，否則，會影響投資結構的合理化和優化。另外，優化的產業結構是動態的產業結構，從產業結構的角度來分析，我國民營企業的投資結構存在的問題如下：

(1)民營企業存在技術結構低級化現象。一直長期存在的傳統體制筑成了技術轉移壁壘，使國產設備技術消化不了引進的設備技術，以至于大批的中小民營企業投資的技術結構低級化。

(2)企業出口工業制成品比重下降，與工業化進程相反。就一般規律來說，在工業化程度提高以后，制造業產品出口額的比重會逐步上升，初級產品的比重會逐步下降。而目前我國的情況卻相反。

(3)生產能力存在著短缺與過剩的矛盾。從行業之間看，機械行業生產能力長期過剩，一大批新興行業也過度擴張。

2 我國民營企業投資結構問題的成因分析

2.1 民營企業的宏觀政策體制不完善

導致企業部分行業投資有盲目過熱現象、投資結構失衡的原因主要是企業的宏觀政策體制不完善。

(1)領域受限，政策缺乏。民營企業投資結構的選擇應不違背宏觀產業政策的要求，這是因為產業政策通常具有較強烈的傾斜色彩，這不僅表現在政策目標上，也表現在政策手段上。一方面，要確定不同產業的發展與限制目標，另一方面，又要大力運用各種經濟、行政、法律、法規等手段，用來約束經濟主體的行為，以保證傾斜目標的實現。就產業政策中規定禁止民營企業發展的行業和產品來說，民營企業進行投資是根本沒有機會的；而限制發展的一些行業和產品，企業即使獲得立項機會，往往也會在建設過程中由于宏觀調控力度的強化進而出現難以為繼的狀況。

(2)融資渠道狹窄，缺乏市場競爭力。從內部融資渠道看，由于民營企業的股東們比較重視短期利益，因而留在企業的留存收益往往較少，常常無法滿足民營企業發展壯大的資金需要。從外部融資渠道來看，民營企業要想通過股權融資相當困難，更無法進入發行債券的市場。所以向銀行貸款成為其向外部融資的主要渠道,而民營企業通常具有規模小、風險大、缺少一定的資產擔保的特點，因此想要得到銀行等機構的支持很困難。銀行即使同意向中小企業貸款，也會因其高風險而相應提高貸款利率，從而增加了民營企業融資的成本

(3)決策時忽視市場需求導向原則。民營企業經營者不太重視企業的長期發展，導致企業投資決策近視。進行投資決策時通常只以一時的市場銷售狀況為依據，而忽視長期的需求變化，缺乏戰略發展的眼光，而這往往導致民營企業生命周期較短，不易得到長期發展。

2.2 企業投資環境不完善

第一，投資權益保障性低下。大部分民營投資企業在很多方面經常會受到不公平待遇，受到歧視的現象依然客觀存在著。 第二，投資領域準入存在問題，造成投資結構不平衡。目前來說，在基礎設施建設、金融保險行業、科教文衛等社會服務業以及國有產權交易領域，民營經濟的投資進入很少。第三，為民營企業投資服務的環境還不夠完善。具體說來，主要是存在多種限制競爭的條件，缺乏資金支持和企業間的橫向聯合等相關的政策環境。

2.3 需求結構對投資結構與產業結構的影響

造成產業結構對投資結構有很大的制約作用的根本原因是需求結構對投資結構與產業結構的影響。國民經濟各產業部門必須保持與社會需求結構相適應的比例關系，而社會需求結構是不斷變化的，要保持產業結構與社會需求結構相適應，就要求企業投資結構隨消費結構的變化而變化。

2.4 企業投資決策不合理

一是企業分散的投資決策使投資行為短期化。二是發展格局的不斷變化，使投資信號產生了不確定性。經濟發展格局的不斷變化，產生了多樣性和多變性的消費需求特點，從而導致整個市場的不確定性大大增強了，對投資方向的誘導，產生嚴重失真。三是投資需求的結構呈振蕩型變化趨勢，使投資此時緊張，彼時很快過剩。

3 解決民營企業投資結構問題的對策

3.1 加速經濟增長方式從粗放型為主向集約型為主的轉變

企業由原有的粗放型增長轉化為集約型增長的改革必須加快進行。今后應按照“新型工業化道路”的要求，大力調整投資結構，以推動產業結構調整與升級。今后調整投資結構的方向應是大力發展電子信息產業，以信息化帶動工業化。民營企業要加快發展大型裝備制造業和運輸裝備制造業，要依托國家重點建設項目，加快設備自主制造進程。

3.2 制定適合民營企業的投資優惠政策

對民營企業的投資和擴大再生產應該給予政策上的支持與扶持。如，對利用留存利潤進行再投資的民營企業可以實行減免稅款等政策，以提高民營企業的對于投資擴大再生產的積極性。民營企業要想長期發展首先要靠投資，因此必須刺激中小企業投資。我們還可以借鑒英、美等經濟發達國家扶持民營企業的經驗，從政府層面提供財政資金去扶持那些優秀的民營企業，因此，增強對民營企業重要性的認識，制定適合民營中小企業發展的投資優惠政策，對刺激民營企業投資和發展將會起到十分重要的推動作用。

3.3 分析投資環境,引導投資方向

建議政府可采取下列措施: 第一，適當開放投資準入領域，讓民營投資主體能夠在基礎設施領域發揮其應有的補充作用，在高科技產業、一般制造業起到積極的作用。第二，改善投資服務環境。解除那些面向民營企業的不合理的限制競爭條件，給予民營企業一定的資金支持，并促進企業間的橫向聯合。第三，加大民營企業的投資權益保護力度。應允許民營企業享有與其他市場主體相同的國民待遇，消除不合理的歧視性政策法規和制度，重新確立一套不分所有制的權益保護制度等等。

3.4 加強民營企業的自身建設

要改變目前民營企業的用人制度，使員工在工作中能充分調動其積極性，發揮其主動性，以提高工作效率。另外，任何一個企業的發展，都離不開高素質的財務人員對資金的籌集和使用，因此，企業應該給財務部門“下放權限”，從而提高企業的財務管理水平，發揮財務的重要決策作用。

[1]劉難.民營企業的投資問題探究[J].消費導刊與經濟研究,2008.

[2]王平.淺談企業投資結構決策應遵循的基本原則[J].商業經濟,2009.

[3]馬寧.目前我國投資結構中的問題[J].合作經濟與科技,2007.