從金融創新看我國中小企業融資問題

北京交通大學 王靜 葉蜀君

改革開放30年來，隨著市場經濟體制的不斷完善，我國中小企業開始進入一個總體結構優化、綜合素質提升的快速發展階段，已經成為了推動國家現代化建設的重要力量。然而，在發展中，中小企業仍然面臨著人才匱乏、資金短缺等問題，特別是融資方面的困難，更是嚴重制約著中小企業的發展。

1 我國中小企業融資困難的現狀

一直以來，我國的中小企業都存在著所擁有的金融資源與自身經濟地位不相稱的現象。一方面，中小企業在刺激經濟發展，解決就業問題和提供社會服務等方面發揮著不可替代的作用；另一方面，中小企業的融資渠道狹窄，融資過程困難重重。在全球金融危機已給實體經濟造成嚴重影響的背景下，融資難更加成為了關系到中小企業生存和發展的亟待解決的問題。目前，人民銀行等金融機構雖然采取了以保護中小企業為目的的種種措施，并收到了一定成效，但中小企業融資不暢、資金緊張、資金鏈面臨斷裂的問題并沒有得到根本的解決。

2 中小企業融資難的原因

2.1 內部因素

2.1.1 企業規模小、缺乏市場競爭力和影響力

中小企業就其個體而言，規模小、市場競爭力不足。由于其缺乏品牌優勢和影響力，經濟效益不穩定，市場前景不明朗，存在較高的經營風險，且缺乏足夠的抵押和擔保，很難通過金融機構的評估而得到貸款。

2.1.2 中小企業自身管理缺失，信用水平有待提高

中小企業普遍存在信用基礎不足和信用缺失的現象，加之其管理機制不健全引發的資產管理粗放、賬目數據模糊失真、財務制度不完善且缺乏監管等問題，常導致信貸風險的加劇，給企業融資帶來困難。

2.2 外部原因

2.2.1 資本市場和金融機構對中小企業缺乏信心

在我國，中小企業主要通過債券、股票以及銀行貸款等渠道進行融資，但由于中小企業具有效益不高、信用缺失等先天性不足，在融資過程中常受到資本市場和金融體系的歧視。考慮到企業債券的發行存在高風險，政府部門對中小企業發行債券的審批一般持謹慎態度；與大型企業相比，中小企業明顯競爭力不足，又缺乏相關的政策扶持，因此在股票融資方面，中小企業也沒有優勢可言。同樣，銀行借貸也常常存在“重大輕小”的觀念，考慮到貸款的回收，銀行對中小企業一般采取“惜貸”的態度，貸款條件苛刻，使中小企業融資的主要渠道變得更加狹窄。

2.2.2 金融體系不健全，產品過于單一

目前的金融體系還不能給予中小企業全方位的支持。首先，中小企業的信用擔保體系亟待完善。中小企業規模較小，固定資產抵押受限，因此，信用擔保體系的不健全，直接導致沒有機構能分擔其融資風險和企業風險，銀行無法做到妥善的風險控制，對借貸的信心不足。其次，中小企業的信息不透明，缺乏成熟的信息檢索機制。目前還沒可靠的途徑將中小企業的準確信息傳遞給貸款機構，也沒有權威的中介服務機構及時為中小企業提供優質的融資消息，借貸間信息的不通暢加大了金融風險和融資難度。再次，缺乏對中小企業具有針對性的金融機構或金融產品。由于現行金融體系的主要服務對象是大中型公司企業，專門為資金少、規模小、缺乏競爭力的中小企業提供貸款的機構和項目不多，針對其交易需要的結算工具更少，導致結算渠道不暢，進賬時間過長，交易成本大大提高。

2.2.3 法律法規及監督機制不完善

較之中小企業在市場經濟中的發展速度，有關法律體系的建設卻相對滯后，2002年頒布《中小企業促進法》后，相關的配套性法規沒有及時跟上，導致在法律的貫徹上出現了很多具體問題。此外，有關方面對管理機構及監督體系的完善尚缺乏應有的政策支持，無法為中小企業信用水平的提高及企業融資過程中各環節的規范提供保障。

3 加速金融創新,解決中小企業的融資難問題

3.1 金融創新

金融創新是指通過金融工具、技術、方式及市場等各個要素的組合，對傳統金融業進行改革和創新的過程，這是一個以盈利為目的、緩慢進行、持續不斷的發展過程。在此過程中，應引進或創造先進的金融制度、金融業務和金融機構，消除傳統金融業經營中的弊端，為金融業的發展迎來更加廣闊的空間。

3.2 金融創新是解決中小企業融資問題的必要途徑

對融資困難的中小企業而言，抓住目前金融創新的機遇是一個必然選擇。只有建立健全金融創新中的信用擔保體系，發展新型金融機構，開拓新型金融產品，完善新型金融服務，并建立與之相適應的監督機制，才能使中小企業走出融資難的困境。

3.2.1 信用擔保體系的創新

要解決中小企業信用缺失問題，應從建立健全企業信用評價、信用征集及信用發布等一系列制度入手，形成統一、權威、可靠的企業信息平臺，改善不對稱的信息環境。在貸款審批環節中，金融機構應針對中小企業的特點建立靈活的信用管理模式，通過貸款方式的創新，將金融風險控制在貸款前。

應建立政府擔保、商業擔保與聯合擔保多種形式并行的擔保機制，共同分擔銀行的借貸風險，提高銀行放貸的積極性。此外，應積極建立再擔保機構，通過貸款保險等業務的創新，為政策性擔保機構提供風險補償。

3.2.2 金融機構和金融產品的創新

(1)金融機構。

新型金融機構應與中小企業的規模相適應，并為其提供有特色的金融服務，中小型銀行就是這樣的例子。中小型銀行的建立打破了國有大型銀行的壟斷，增加了資金的流動性，且此類銀行多帶有區域性，對當地中小企業的了解較為深入，減少了由于信息不對稱而產生的金融風險。因此，應以中小型銀行為范例，大力推動多種成分、多種形式的小規模金融機構，降低中小企業的融資成本，有效解決其融資的問題。

(2)金融產品。

針對中小企業對金融產品創新的需求，金融機構應考慮到其貸款頻率高、金額小、需求急、缺乏抵押物等特點，擴大抵押范圍，開發新型的融資工具。

以鑒證貸款為例：鑒證貸款是指銷貨方開戶銀行根據購貨方或購貨方開戶銀行出具的鑒證承諾或其他有效的付款承諾，對銷貨方發放的無需抵押擔保的短期流動資金貸款、簽發的信用證或承兌匯票。這種形式的貸款具有風險評估工作量小、銀行只承擔較小風險的優點，對中小企業而言，既無需抵押又節約了評估時間，降低了融資成本。此外，還可以選擇融資租賃、無形資產抵質押、保理融資、集合委托貸款等方式進行金融產品的創新。

3.2.3 金融服務的創新

在金融服務的創新上，應首先發展金融機構與中小企業間的中間環節，尤其是投融資信息系統的建設。在統一可靠的平臺上發布政策法規、企業經營特點、信用信息以及豐富的金融產品信息，并應做到內容詳實、更新及時且具有可操作性，通過對相關信息的監控，防范信息不對稱所帶來的金融風險。在此基礎上穩步發展政策咨詢、理財服務等分支業務，指導中小企業的發展，并利用網絡信息優勢為中小企業提供管理培訓和財務培訓，通過提升企業的綜合素質加強其抵抗風險的能力，提高貸款的安全性。最后，必須發展相關的配套法律法規，凈化金融市場，改善中小企業的融資環境。

4 結語

我國的中小企業正在不斷壯大和走向成熟，已成為推動國家建設、社會發展、科技進步的重要力量。但融資困難等問題嚴重制約著其快速發展的腳步，這主要是由中小企業自身的缺點與金融體系機制的不完善決定的。要解決這一問題，應抓住金融創新的機遇，著力推動新型信用擔保制度、新型金融機構和產品以及新型金融服務的創新。同時，應提高中小企業的整體素質，并建立健全與當前金融制度相適應的法律法規及信用環境。

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