大型體育基礎設施建設先導性資金投入的邏輯與策略

洪克明2

（南京工程學院體育部，江蘇 南京 224067）

大型體育基礎設施建設先導性資金投入的邏輯與策略

洪克明2

（南京工程學院體育部，江蘇 南京 224067）

大型體育基礎設施建設項目資金需求量大，而且許多大型體育基礎設施建設項目具有較為明顯的外溢效應，單純依靠市場化的融資渠道無法滿足大型體育基礎設施建設項目的資金需求。因而，必須投入一定的先導性資金，為后續的投融資鋪路。先導性資金的來源包括政府直接財政投資、國債、體育發展基金、地方建設債券、政策性金融機構、政府外債等。為了更好地發揮先導性資金投入的政策效果，必須科學分析每種資金來源的優點和缺點，靈活選擇先導性資金投入的來源策略。

大型體育基礎設施；先導性資金；投融資

前 言

體育基礎設施就是指那些為體育生產和居民體育活動提供公共服務的工程設施，既包括有形的物質工程設施，如體育場館、體育器材等，又包括無形的工程設施，如信息網絡、配套服務等，它是體育活動賴以開展的基礎性的物質條件。近年來，隨著我國體育事業的蓬勃發展，我國的體育基礎設施建設規模和速度也不斷提高，全社會總體的體育基礎設施數量和質量都有了很大提高。特別是隨著奧運會、亞運會、全運會、各類專項世錦賽在中國的召開，我國體育基礎設施建設迎來了良好的發展機遇。但是這些重大賽事對于體育基礎設施建設也提出了更高的要求，舉辦地必須花大力氣興建大型的體育基礎設施。同時，許多地區為了推動本地體育事業的健康發展，以體育事業帶動區域經濟社會發展，也紛紛制訂了宏偉的大型體育基礎設施建設規劃。然而，體育基礎設施作為一種社會性基礎設施，是一種準公共品，具有明顯的外溢效應，單純的市場化融資機制在此必然面臨失靈的境地，特別是大型體育基礎設施更是如此。因此，為了彌補由項目資金需求量大、外溢效應顯著等特點引發的市場失靈問題，保障大型體育基礎設施的順利開展，必須進行相應的先導性資金投入，為后續資金奠基鋪路，引導更多的資金參與大型體育基礎設施建設。

1 大型體育基礎設施建設先導性資金投入的必要性

大型體育基礎設施是具有明顯外溢效應的社會性基礎設施，而其建設過程所需要的資金規模往往又非常巨大，這就決定了單純市場化融資機制是無法滿足其資金需求的。先導性資金投入作為一種政策性的引導資金，可以通過奠基鋪路效應和示范引導效應，為大型體育基礎設施營造良好的政策環境，引導和鼓勵更多的社會資金參與到大型體育基礎設施建設中去。

概括來說，我們可以從如下幾個方面來理解大型體育基礎設施建設中先導性資金投入的必要性：其一，先導性資金投入可以為大型體育基礎設施建設營造良好的外部條件。體育產業是一種綠色的朝陽產業，體育經濟已經成為我國新一輪經濟發展的增長點，大力發展體育產業、振興體育經濟已經成各地的中心任務。體育產業和體育經濟的發展需要社會各個層面、各個系統的大力支持，尤其需要高數量、高質量的基礎設施的支持。對大型體育基礎設施建設項目進行先導性資金投入，就是要為體育基礎設施建設的全面開展奠基鋪路，創造良好的外部條件。先導性資金投入，不僅可以通過集中供給體育產業發展所需要的公共產品，為大型體育基礎設施建設創造良好的硬件基礎，而且可以借助政府、政策性金融機構、國際組織等先導性資金供給主體的權威和影響力為大型體育基礎設施項目開展品牌營銷，使其受到各類社會資本的重視，為大型體育基礎設施建設營造良好的輿論氛圍。其二，先導性資金投入有助于解決大型體育基礎設施建設遇到的諸多難題。大型體育基礎設施建設項目，不僅需要大規模的資金投入，而且對技術和人才也有著更高的要求，往往會涉及多方利益關系，來自任何方面的瓶頸約束都可能對大型體育基礎設施建設項目的順利開展造成嚴重負面影響。先導性資金投入憑借自身的一些優勢可以在幫助大型體育基礎設施建設項目解決難題方面發揮重要作用。一方面，先導性資金投入的基本運作方式就是對體育基礎設施項目投入一定的啟動資金，這部分資金且無論數量大小，至少可以保證體育基礎設施項目不至于成為“無米之炊”。

2 大型體育基礎設施建設先導性資金的來源結構與策略選擇

盡管由于政府的主要職能就是供給公共品，因而政府資金也理應成為大型體育基礎設施建設先導性資金的主導性來源。然而，隨著體育基礎設施建設規模的不斷擴張，其對先導性資金的需求規模往往會遠超過政府的財政支付能力，因此，必須科學把握各種資金來源的特性，理性分析其優劣，靈活選擇資金來源渠道，從多個渠道籌集資金。當前，我國大型體育基礎設施建設先導性資金的來源主要有如下幾種。

2.1 政府直接財政投資

是指國家為了實現其職能，滿足社會公共需要，由政府通過投入財政資金，以建造固定資產等實物資產的行為和過程。財政投資的主體是政府，具體是指享有投資決策權并對投資負責的中央政府和各級地方政府。財政投資的資金來源是各種財政性資金，包括財政預算內、預算外用于基本建設的資金和其他用于基本建設的財政性資金。財政投資的經濟性質是政府的購買性支出，具體是指政府用于購買國家投資所需的商品和服務的支出。財政投資的范圍主要是基礎性項目和公益性項目。財政投資的目的主要是為了彌補市場失靈，發揮財政對資源配置的積極作用，實現經濟社會的穩定、持續和協調發展。政府直接財政投資作為大型體育基礎設施建設的先導性資金的優點在于以政府財政收入為后盾，資金供給的持續性強，相對于單個項目而言資金規模比較大，便于政府控制和掌握；其缺點在于易造成投資主體不清、產權不明等問題，政策效果不明顯。

2.2 國 債

是中央政府為籌集財政資金而發行的一種政府債券，是中央政府向投資者承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證，是國家信用的主要形式。發國債的目的，或為彌補國家財政赤字，或為一些耗資巨大的建設項目等。國債不僅會影響財政收支和貨幣政策，而且會影響投資行為和總供給水平，具有很強的政策效應。國債作為大型體育基礎設施建設的先導性資金的優點在于廣泛的資金來源可以形成較大的資金規模，專款專用，對港口項目的支持力度較大，政策效果比較明顯，其缺點在于債券發行管理環節的效率偏低，某些項目的資金到位率相對較低。

2.3 體育發展基金

是國家為了促進體育事業的健康發展設立的專門用于扶持體育事業發展的基金。體育發展基金本質上是一種投資基金，是一種按照共同投資、共享收益、共擔風險的基本原則和股份有限公司的某些原則，運用現代信托關系的機制，以基金方式將各個投資者彼此分散的資金集中起來以促進體育事業發展為目的的投資組織制度。從資金關系來看，體育發展基金表現為一定規模的以扶持體育項目為目的并進行獨立核算的資金；從組織性質上講，體育發展基金是指管理和運作專門用于體育項目并進行獨立核算的資金的機構或組織。目前我國體育發展基金的資金來源主要是各級政府的投資、體育場館設施經營收入的返還、體育產業項目形成的稅收等。體育發展基金作為大型體育基礎設施建設的先導性資金的優點在于資金來源穩定、多樣，不會增加政府負擔，資金專門用于體育事業發展，政策效應較好；其缺點在于政府仍占主導地位，資金運作過程中受官僚體制的影響較大，對體育基礎設施項目的扶持方式主要集中于資金貼息等方面，方式較為單一。

2.4 地方建設債券

是以地方財政為發行主體，以當地的企事業單位、城鄉居民為應債對象，以地方政府的稅收或者重大經營項目的收益為擔保的債券。地方政府債券一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫院和污水處理系統等地方性公共設施的建設。地方建設債券對于彌補地方政府基礎設施建設資金缺口具有非常重要的意義，發達國家特別重視對地方建設債券的使用。地方建設債券作為大型體育基礎設施建設的先導性資金的優點在于融資成本低，資金規模大，可以針對某個特定的體育基礎設施建設項目發行債券，也可以與項目融資方式結合起來使用，對體育基礎設施建設的支持力度較大；其缺點在于對地方政府的償債能力要求較高，對政府償債能力較低而資金需求又特別的大的落后地區的適應性較差，特別在我國還面臨著嚴重的制度障礙。

2.5 政策性金融機構

是指那些由一國政府發起、出資創立、參股、保證或扶植的，不以利潤最大化為經營目標，而是專門為貫徹或配合政府特定社會經濟政策和意圖，在法律限定的業務領域內，直接或間接地從事某種特殊政策性融資活動，從而充當政府發展經濟、促進社會穩定發展，進行宏觀經濟調節的管理工具的金融機構。政策性金融機構特征包括由政府機構出資創立、參股、保證或扶植；不以盈利或利潤最大化為經營目標；具有特定或有限的業務領域和對象；遵循特殊的融資原則；依據某種特定的法律法規。 我國的政策性金融機構主要包括1994年成立的國家開發銀行、中國農業發展銀行和中國進出口銀行以及2001年成立中國出口信用保險公司。政策性金融機構作為大型體育基礎設施建設先導性資金的重要來源，其優點在于資金規模大，成本低，對符合條件的項目的支持周期長、支持力度大，而且能夠使項目得到更多關注；其缺點在于對資格要求比較嚴格，符合其資助要求的項目并不多，并且受宏觀環境的影響較大，容易出現較大波動。

2.6 政府外債

是指一國政府向其他國家政府、銀行、國際金融組織的借款。政府外債包括政府借的外債和政府擔保的外債，但政府都是其最終的責任承擔者。政府外債作為大型體育基礎設施建設的先導性資金，其優點在于資金規模大，可以為體育基礎設施建設項目提供較為有力的支持，利率成本低，由財政部統一負責借債事宜，可以降低體育基礎設施建設項目的借款成本，還款周期長達10 ～ 20年，與項目的回報周期比較吻合；其缺點在于項目審批條件較為苛刻，軟貸款比重小，存在較大的利息負擔，特別是當還債高峰來臨時可能引發整個國家的債務危機。

3 小 結

總之，對大型體育基礎設施建設項目進行先導性資金投入的根本目的是為大型體育基礎設施建設創造良好的環境和氛圍，激發各類社會資本參與大型體育基礎設施建設項目的熱情，從而解決大型體育基礎設施建設所面臨的投融資困境。很顯然，不同大型體育基礎設施建設項目對先導性資金的需求也不同，必須根據建設項目的具體特點，動態地調整先導性資金投入的具體方式，靈活選擇相應的資金來源策略。

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[2] 白欽先.政策性金融論[J].經濟學家，1998（3）.

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G818

A

1674-151X（2010）10-139-02

10.3969/j.issn.1674-151x.2010.10.071

投稿日期：2010-07-06

洪克明（1975 ～），講師，在讀體育碩士。研究方向：學校體育及體育人文社會學。