著力改善貴州中小企業融資環境

武漢理工大學 陳政

隨著改革開放的深入推進和我國經濟的快速發展，中小企業在經濟發展中扮演的角色從生力軍向主力軍方面轉變，發揮作用更加積極顯著，然而，其融資困難并未解決。貴州省中小企業數占全省企業的99.6%，對GDP的貢獻超過60%，對稅收的貢獻超過50%，創造80%的城鎮就業崗位和吸納35%的下崗人員及70%的農村勞動力轉移。企業融資效率，我們應著力從微觀和宏觀兩個層面進行分析，即企業融資的微觀效率和宏觀效率。具體來說，主要包括企業融入效率、企業法人治理效率以及企業融出效率。所以，解決中小企業融資效率問題，必須對其影響因素融資成本、融資環境等進行全面深入的分析。

1 中小企業融資成本現狀的分析研究

融資成本是指包括融資費用和使用費用的使用資金的代價。其中，融資費用是指企業在籌集資金過程中產生的各種費用，主要包括包括代理成本和尋租成本；使用費用是指企業由于使用資金而向資金提供者支付的一定的報酬。如股息紅利等。在企業融資過程中，融資費用與融資額是同時產生的，這就需要將融資費用從融資額中扣除。融資成本決定著融資效率，二者的關系是成反方向變化。中小企業融資過程中，要遵循融資成本的最小化原則，選擇對中小企業盡可能有利的、優惠的融資工具。在金融市場中，中小企業很難取得一定地位，即存在著上市難的問題；即使通過上市的中小企業，也存在著交易成本過高，規模粗放的問題。由此，導致中小企業的股票融資效率更低。由于發行股票的手續費、資信評估費、公證費和審計費等都是固定費用，所以這些費用并不受發行規模大小的左右。

在債務融資方面，由于稅盾效應，與股票融資相比，其融資成本是較低的。由于中央銀行對商業銀行基準的貸款利率作了規定，要求貸款利率只能在較小范圍內浮動。為此，中小企業獲得的貸款利率較低，但這并不能代表債務融資效率就很高。事實上，在政府對利率和金融服務收費的嚴格監管下，銀行對中小企業實施貸款的風險定價能力受到限制，從而影響了其向中小企業發放貸款的積極性。另外，金融機構對金融服務收費的受限，一定程度挫傷了金融機構調查和搜集中小企業信息的積極性，也一定程度上影響了它們提供信貸或其他金融服務的積極性，致使中小企業可獲得的信貸資金越來越少，這是由雙方都不愿意接受低水平的融資效率造成的。商業信用是伴隨商品交易自然產生的，是一種自然性的籌資，一般不需辦理手續，也不附加其他條件。企業在融資過程中，如果不存在現金折扣，或企業不放棄現金折扣，亦或使用不帶息應付票據，這種融資并不產生融資成本。但是，商業信用所籌得的資金一般較少，如此，從企業的長遠發展來說，融資總成本實際上大于內部融資。內部融資就是企業將自己的稅后利潤轉化為資本積累，實質上是對企業投資的追加。從表面上看來，此種融資方式不用付出代價，但實質上依然有融資成本——機會成本。企業如果將內部積累用于其它投資，那么投資收益便成了留存收益的機會成本。總之，在上述的各種融資方式中，內部融資的成本最低。通過對資金利用率進行分析，資金到位率越高，融資用于企業經營的程度就高，形成融資的高效率。在企業實際經營中，企業的資金需要幾個人所得稅的避稅效應的關系，一般企業的收益都會留在企業中繼續投入生產。在債券融資方面，由于受到企業規模、經濟實力、資金結構、信用等級以及經營效益等因素的影響，致使中小企業的債權融資非常不順利。中小企業最大和最主要的外源性債權融資渠道是銀行和其他金融機構的貸款。

2 改善中小企業融資環境的對策分析。

中小企業是國民經濟重要組成部分，改善中小企業的融資環境，可從以下幾個方面入手。

第一，堅定政策方向。政府要加大政策引導，把改善中小企業融資環境作為一項長期堅持的政策。積極發揮金融政策的引導作用，應當始終不渝地引導資金流向下層，使縣城區域范圍、低端客戶，具體到民營中小企業、微小企業、農戶切切實實受益。

第二，注意不要把改善中小企業融資環境與金融支農政策對立起來。兩者屬于引導資金向下走過程中的不同層次，不是相互對立的、惹是相互關聯的，應當將兩者有機結合起來，統一于引導資金向下走的政策方面。

第三，改善中小企業融資環境，可以在現行金融體制下，盡一切可能采取有效措施，建立有利于促進小型銀行機構健康發展的機制，并且進一步確定其合理的市場定位。小型銀行機構在這里是指農村信用社和規模小，總資產又不足1000億元的城市商業銀行。使之成為發放中小企業貸款的主力軍。

第四，加快鄉鎮銀行的發展。已有的實踐經驗表明，辦好鄉鎮銀行的關鍵在于選擇資質良好的銀行發起人，還要必須確保其主導地位不受侵犯。其中，資質良好是說銀行的自我約束能力強、很少有不良資產、還要有良好的貸小戶的機制、理念和技術。

第五，采用相對穩定的優惠政策，引導資金向下放。針對目前農村放貸的現狀，貸小、貸農具有費用大，成本高，易虧損的特點，導致一些小金融機構偏好于大戶。所以，順利實現引導資金向下放，必須制定相應的優惠支持配套政策。

第六，適當調整郵政儲蓄銀行的資金管理辦法。據有關規定，郵儲銀行的資金賣給其他金融機構后，只能作為同業存款用于支付清算，而不能作為一般存款用于放貸。在改善融資環境的過程中，此項政策應作適當調整。例如，郵儲銀行除匯、取郵款外，其資金賣給農信社、村鎮銀行等縣城銀行機構后，還可以作為一般存款用于放貸。如此，就可以大大減弱抽血機作用，從而增強了農信社和村鎮銀行的資金實力，實現對中小企業及其它低端客戶的支持力度。

第七，嚴格控制和查處信貸資金違規進入股市、樓市圈地等虛擬經濟領域。這不僅是促進股市、樓市健康發展的有效措施，更重要的是可以大大改善中小企業融資環境。從而使投向實體經濟的資金充裕，可能增加大中型銀行對中小企業的信貸投放力度。

第八，促進擔保公司科學、健康地發展。為改善中小企業的融資環境，建立發展一批擔保公司是必要的，雖然有《擔保條例》出臺，但是也必須看到擔保公司的局限性。擔保公司，一旦缺乏獲取企業信息、抵御信貸風險等方面的能力和手段，其抵御風險的能力就不可能強于銀行，其擔保業務就沒有可靠性或可靠性降低。所以，結果不是被不良貸款壓垮，就是轉向其它業務。

第九，因地制宜，鼓勵金融創新。我國的整體經濟發展水平不平衡，具體到各縣城的經濟發展水平和文化背景差異就更大，所以在引導資金向下走推行的政策中，必須做到因地制宜，鼓勵金融創新。

第十，加強與改善金融監管，協調好一行三會的關系。今后，金融業趨于綜合經營已經勢在必行。因此，加強和改善金融監管，最佳的方案是讓一行三會以某種方式有機結合起來，深化金融體制改革，進一步改善中小企業融資環境，進一步開放股票一級市場的準入機制，讓中小企業也能利用股市籌資。允許和鼓勵企業法人與自然人依法組建股份有限公司并向社會公開發行股票，實行登記制，簡化審批。上市與發行必須分開，公司發行后，必須通過公告牌市場、柜臺交易市場等的考驗，逐級勝出才能進入主板、二板或創業板。目前，貴州等省已經有規劃地逐步地允許符合條件的自然人組建鄉鎮銀行，建立一批真正的基層銀行。從而更好地服務于低端客戶，也將大大加快鄉鎮銀行發展的進程。此外，還有助于促進基層金融企業家的產生，勢必促進金融體制最終完善。

3 政策建議

綜上所述，政府應當加強政策引導，幫助中小企業增強自身抵御風險和獲取貸款的能力，并根據中小企業金融需求的變化，不斷創新金融制度，增加金融供給，以促進企業增產增效，推進經濟社會的可持續發展。

(1)引導縣城農村中小企業提高自身水平，增強貸款能力。中小企業，尤其是那些歷史短、規模小的小企業，一般沒有正規的財務報表，不足以成為銀行貸款分析的一隅；也不能滿足銀行要求的傳統的擔保條件，例如不動產抵押物。

(2)針對農村中小企業資金需求特點創新金融產品的貸款擔保方式。農村主要商業銀行要繼續推進改革，改進信貸管理體制和改善金融服務。在防范風險的前提下，采取切實有效措施，增加對農村中小企業的信貸投放，支持農村經濟發展。改進現有信用評級和授信制度，及時滿足有信用、效益好、能增加就業的農村小企業合理的資金需求。創新貸款擔保方式，擴大有效擔保品范圍。鼓勵金融機構按照因地制宜、靈活多樣的原則，依法開展權屬清晰、風險可控的大型農用生產設備、林權、四荒地使用權等抵押貸款和應收賬款、倉單、可轉讓股權、專利權、商標專用權等權利質押貸款。

(3)建立合理的農村中小企業融資擔保風險補償機制。農村中小企業是一個數量眾多、分布廣泛、結構復雜的經濟群體，農村中小企業擔保機構所面對的復雜因素更多，也更具風險性。在目前缺乏風險補償機制的情況下，農村政策性擔保機構已普遍出現對發展業務持消極態度的問題，難以引導社會資金進入農村中小企業融資擔保的領域。因此，風險補償擔保是持續發展必不可少的運行機制。中央和地方財政應支持中小企業的發展，對農村中小企業融資擔保進行合理風險補償。

(4)大力培育各類微型農村金融機構。地方性中小銀行在解決中小企業融資方面能夠發揮更大的作用，在加強監管、防范風險的前提下，調整放寬農村地區銀行業金融機構市場準入政策，加快發展多種形式以服務農村為主的地區性中小銀行。

(5)著力提高利用外資的質量和水平。根據經濟發展的需要，按照市場經濟規律，進一步完善利用外資的法律法規和政策措施，不斷優化引進外資的結構，提高利用外資的水平，更好地把引進外資同提升產業結構、技術水平相結合起來，同促進區域協調發展、中小企業改革改組改造相結合起來。以自主創新能力為出發點，引進先進技術、管理經驗和人才。進一步完善對外投資的法律法規和服務體系，促進形成 “引進來”和“走出去”有機結合的雙向對外開放格局。

(6)創造擴大利用外資的軟環境。進一步樹立法制觀念，使引資融資規范化、法制化，把外資企業管理和服務納入法制管理軌道，切實保護外商和外資企業的合法權益；培養一批利用外資的管理讓人才和專業技術人才，使貧困山區擴大利用外資工作更快地納入國際經濟新軌道；做好擴大利用外資的信息度、資料度建設，為引資招商洽談提供及時、準確的依據。鼓勵和引導符合條件的境內外金融資本、產業資本和民間資本在農村地區投資設立村鎮銀行、農業貸款公司、農村資金互助社等多種類型的新型農村金融機構，立足農村，實行商業化運作。鼓勵支持各類銀行的金融機構到農村地區設立分支機構，以改善和提高農村金融機構覆蓋度，進一步激活農村金融市場。