論我國高校負債籌資評價

摘 要:近年來，隨著我國加快發(fā)展高等教育戰(zhàn)略決策的全面實施，高校招生規(guī)模的不斷擴大，在校生人數(shù)連續(xù)幾年大幅度攀升，截至到2004年底，全國各級各類高等教育在校生總數(shù)超過2000萬人，居世界第一，毛入學(xué)率超過19%。2005年全國普通高校計劃招生470萬人，比上年增長8%。高等教育的快速發(fā)展，給高校帶來機遇的同時也帶來了挑戰(zhàn)，高校按照過去的模式運轉(zhuǎn)，單靠政府撥款顯然無法滿足需要。20世紀90年代，我國政府頒布的《教育法》和《高等教育法》中明確規(guī)定了高等院校的辦學(xué)自主權(quán)，并逐步推動和建立了高等教育成本分擔機制，教育經(jīng)費來源渠道拓寬，信貸資金也被引入到高校的建設(shè)中來。

關(guān)鍵詞:資產(chǎn);負債;評價指標;高校財務(wù)管理;高校負債籌資

中圖分類號:G649.2文獻標識碼:A文章編號:16723198(2010)01019302

1 高校負債觀念的更新

負債是企業(yè)六大會計要素之一，根據(jù)《企業(yè)會計準則》的定義:負債是企業(yè)所承擔的能以貨幣計量、需以資產(chǎn)或勞務(wù)償付的債務(wù)。負債，尤其是銀行貸款已經(jīng)成為企業(yè)籌資的重要方式，它在企業(yè)的經(jīng)濟活動中長期占據(jù)一定比例，是企業(yè)資產(chǎn)的重要來源之一，對企業(yè)的發(fā)展起著舉足輕重的作用。企業(yè)負債種類繁多，包括短期借款、長期借款、應(yīng)付債券、長期應(yīng)付款(用于補償貿(mào)易、融資租賃)、專項應(yīng)付款(用于技術(shù)改造、技術(shù)研究)等。可以說現(xiàn)代企業(yè)，尤其是大型企業(yè)離開負債簡直就難以運轉(zhuǎn)。

我國長期實行計劃經(jīng)濟體制，高校資金由國家全額撥付，高校市場意識淡薄。盡管高校改革已經(jīng)開始，但高校財務(wù)管理觀念仍然滯后，沿用傳統(tǒng)習(xí)慣，對負債缺乏正確認識，在籌資活動中很少想到負債方式。即使部分高校在基建過程中有銀行貸款，也是想方設(shè)法盡快還清，不能把負債作為高校經(jīng)濟活動中一項長期的有機組成。

長期以來，我國高校財務(wù)會計中一直以“資金來源”、“資金占用”、“資金結(jié)存”為會計要素進行核算，負債與收入同為資金來源，在核算過程中往往被混為一談。1998年我國財政部頒布《高等學(xué)校會計制度(試行)》，它依據(jù)《事業(yè)單位會計準則(試行)》的規(guī)定，首次將“負債”作為單獨的會計要素引入高等學(xué)校的會計核算制度，從制度上為高校的負債籌資提供了依據(jù)。根據(jù)《高等學(xué)校會計制度(試行)》定義:負債是指高等學(xué)校所承擔的能以貨幣計量、需以資產(chǎn)或勞務(wù)清償?shù)膫鶆?wù)。它是高等學(xué)校資產(chǎn)中屬于債權(quán)人的那部分權(quán)益或利益。我國高等學(xué)校的負債，主要包括借入款項、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付及暫存款、應(yīng)繳財政專戶、代管款項、應(yīng)繳稅金等。從內(nèi)容上看主要是在資金結(jié)算過程中形成的，債務(wù)沒有明確的償付期，一般來說，流動性較強。

目前我國居民存款已達11萬億元，銀行資金相對寬松。如果高校能夠及時更新財務(wù)管理觀念，把負債籌資，尤其是銀行貸款作為一項長期的籌資方式，將為高校籌集到可觀的資金，在無需國家增加財政投資的情況下，能夠快速改善高校的辦學(xué)條件，促使高校跨越式發(fā)展。

2 借鑒企業(yè)經(jīng)驗建立高校負債評價指標體系

企業(yè)涉及負債的評價指標包括:流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)等。我們下面對其逐一進行分析。

①流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債。

根據(jù)企業(yè)評價經(jīng)驗，流動比率應(yīng)為2∶1，表明企業(yè)財務(wù)狀況較好。流動負債有1:1的相應(yīng)資產(chǎn)保證，同時還有相當于流動負債1倍的可變資產(chǎn)保證日常經(jīng)營。

②速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債。

根據(jù)企業(yè)評價經(jīng)驗，通常以1∶1為良好，即速動資產(chǎn)與流動資產(chǎn)相等為好。

③資產(chǎn)負債率=負債總額/全部資產(chǎn)總額。

資產(chǎn)負債率低，經(jīng)營風險低，同時獲利水平可能也低，說明企業(yè)經(jīng)營保守，發(fā)展受到限制。因為當資產(chǎn)利潤率高于銀行利率時，較高的資產(chǎn)負債率可以使企業(yè)獲得超額利潤。資產(chǎn)負債率高，經(jīng)營風險高，其獲利水平能夠提高，使得企業(yè)可以較快發(fā)展。

④利息保障倍數(shù)=(稅后利潤+利息費用)/利息費用。

是指企業(yè)實現(xiàn)利潤對利息支出的保障程度，這一指標一般越高越好，說明企業(yè)對負債的償付能力強。

3 實例分析

例:表1是B高校的資產(chǎn)負債表，該校2002年末事業(yè)結(jié)余為4268萬元。我們借鑒企業(yè)負債評價指標，來考察該高校的負債狀況。

下面我們做具體分析:在高校財務(wù)制度中，沒有流動資產(chǎn)、速動資產(chǎn)、流動負債等分類。但我們借鑒企業(yè)的分類經(jīng)驗，可以看出，流動資產(chǎn)應(yīng)為資產(chǎn)負債表“現(xiàn)金”到“材料”項，共計21803萬元。速動資產(chǎn)在流動資產(chǎn)的基礎(chǔ)上減去不易變現(xiàn)的材料，應(yīng)收及暫付款在高等學(xué)校會計中屬于支出未報數(shù)，變現(xiàn)的數(shù)量很小，也應(yīng)視同為不易變現(xiàn)，整體扣減，所以速動資產(chǎn)應(yīng)為20022萬元。

由于沒有借入款項，因此該校沒有長期負債。其3376萬元負債主要是在資金結(jié)算過程中形成的債務(wù)，應(yīng)屬于流動負債。

根據(jù)以上分析可得:

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=21803/3376=646%

速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債=20022/3376=593%

資產(chǎn)負債率=負債總額/全部資產(chǎn)總額=3376/79977=4.2%

由于該校沒有銀行貸款，也未發(fā)生利息費用，因此利息保障倍數(shù)無法計算。

通過以上計算，我們已經(jīng)得出負債評價指標的值，它對我們的負債籌資行為具有重要的指導(dǎo)意義，具體而言:

①借入款項為零，說明該校未能利用銀行貸款形式籌資，其財務(wù)經(jīng)營觀念保守，不利于高校跨越式發(fā)展。

②流動比率646%、速動比率593%，均遠遠高于正常值，說明負債水平過低，該校利用負債籌資能力嚴重不足，觀念保守。

設(shè)可增加負債籌資為x，當流動比率達到比較合理的2:1時，

2:1=流動資產(chǎn)/(現(xiàn)有流動負債+x)

x=流動資產(chǎn)/2-現(xiàn)有流動負債=21803/2-3376=7525.5

說明該校可以通過負債籌集7525.5萬元。

同樣可以計算出，當速動比率達到1:1時，該校可以通過負債籌資16646萬元。

③資產(chǎn)負債率太低，僅為4.2%，假如將資產(chǎn)負債率提高到30%，即:

(x+3376)/79977=30%

x=20617.1

該校可以通過負債籌資20617.1萬元。

④目前對于利息保障倍數(shù)如何評價，沒有確切數(shù)據(jù)。假如達到5倍時，目前銀行貸款利率約5%，即:

利息保障倍數(shù)=(稅后利潤+利息費用)/利息費用=[4268+(x×5%)]÷(x×5%)=5

解得x=21340

也就是說，該高校通過銀行貸款籌資21340萬元時，高校盈余對利息保障倍數(shù)為5倍。從企業(yè)經(jīng)驗來看也是屬于較大的，對支付有保障。

綜上所述，該校通過負債籌資應(yīng)控制在7，500—21，300萬元之間。四種方法的算術(shù)平均值(7525+16646+20617+21340)÷4=16，532萬元，應(yīng)為該校最適宜的負債籌資額度。

4 對高校負債籌資成本的評價

高校在籌資過程中，籌資成本也是一個需要考慮的重要問題。下面我們就負債籌資與其他形式籌資作籌資成本比較。

例:某高校欲建學(xué)生公寓一棟，造價1000萬元，建成可供2500名學(xué)生住宿，生均住宿費預(yù)計800元/年。現(xiàn)有兩方案可供選擇，A方案，從銀行貸款，利率為5%;B方案，與甲公司合作，交由該公司建設(shè)，并以10年住宿費償付工程款。試問選用哪個方案比較經(jīng)濟?

從表面上看，B方案很優(yōu)惠，學(xué)校不需付一分錢，就可以解決2500名學(xué)生的住宿問題，并且10年后可以收回樓房，等于“白揀”了一棟樓。那么到底事實是否如此，我們采用管理會計的方法來具體分析一下。

①用凈現(xiàn)值法分析:

A方案:凈現(xiàn)值=1000萬

B方案:由于付給甲公司的費用每年相等(2500×800=200萬)，可以通過求年金現(xiàn)值的方法來求凈現(xiàn)值。查表得，10年期5%的年金現(xiàn)值系數(shù)為7.721，所以可得:

凈現(xiàn)值=200萬×7.721=1544.2萬

通過分析可知，A方案支付成本現(xiàn)值為1000萬元，B方案支付成本現(xiàn)值為1544.2萬元，要多付544.2萬元，A方案從銀行貸款要優(yōu)于B方案。

②用內(nèi)含報酬率法分析:

年金現(xiàn)值系數(shù)=原投資額/各年現(xiàn)金凈流量=1000/200=5

查表得，10年期14%的年金現(xiàn)值系數(shù)為5.216，10年期16%的年金現(xiàn)值系數(shù)為4.833，這就是說年金現(xiàn)值系數(shù)為5的內(nèi)含報酬率應(yīng)在14%到16%之間，采用插值法得內(nèi)含報酬率R:

R=14%+(5.216-5)/(5.216-4.833)×(16%-14%)

=14%+1.1%=15.1%

通過分析我們可以看出，A方案實際支出利率為5%，而B方案實際支出利率高達15.1%，因而A方案要優(yōu)于B方案。如果采用B方案的話，高校是大大地吃虧了而不是白揀了一棟樓。

由于資金持有者總是追求回報的，根據(jù)企業(yè)經(jīng)驗，資金的回報率一般要求高于銀行貸款利率。因此我們通過上述分析可以得出結(jié)論:采用銀行貸款等形式的負債籌資，其籌資成本要低于其他籌資方式，適合高校目前發(fā)展的需要。

5 高校負債籌資評價對高校籌資實踐的啟示

通過對負債評價指標和負債籌資成本的分析，我們可以得出以下結(jié)論:

①我國高校目前負債水平普遍較低，說明高校沒有或較少采用負債方式籌資，有較大負債籌資空間。

②在目前我國銀行貸款利率僅為5%-6%的情況下，通過銀行貸款的負債形式籌資成本較低，對高校發(fā)展非常有利。

③有了負債評價指標的指導(dǎo)，高校應(yīng)該及時轉(zhuǎn)變觀念，把負債籌資，尤其是銀行貸款作為一項長期的籌資方式，而不是短期的權(quán)宜之計，通過合理負債為高校籌集資金。

④有了負債評價指標的指導(dǎo)，有助于促使學(xué)校樹立風險意識，防止盲目擴大債務(wù)規(guī)模，阻止高校過度負債，使其負債籌資在合理科學(xué)的范圍內(nèi)進行。

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