人民幣遠(yuǎn)期市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)的實(shí)證研究

摘要 通過建立向量誤差修正模型并運(yùn)用信息份額模型對(duì)市場(chǎng)間共同價(jià)格發(fā)現(xiàn)的貢獻(xiàn)大小進(jìn)行定量分析，借助Engle－Granger的協(xié)整檢驗(yàn)方法對(duì)人民幣外匯市場(chǎng)。即境外人民幣NDF匯率、境內(nèi)人民幣遠(yuǎn)期匯率以及人民幣即期匯率市場(chǎng)三個(gè)市場(chǎng)兩兩之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系進(jìn)行探討，研究表明，在價(jià)格發(fā)現(xiàn)的領(lǐng)域，滿足協(xié)整關(guān)系的兩匯率市場(chǎng)間確實(shí)存在著一個(gè)共同變化的趨勢(shì)即共因子(common factor)，它們之間有著共同的價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)理過程。

關(guān)鍵詞 價(jià)格發(fā)現(xiàn)；協(xié)整；向量誤差修正模型；信息份額模型

中圖分類號(hào)：F830.92 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A