后危機時期我國宏觀經濟刺激政策的退出方略

美國次貸危機后，各國迅速啟動了一系列的救市政策，有效地阻止了經濟的迅猛下滑趨勢。中國政府也出臺了四萬億的經濟刺激計劃，再配以2009年銀行體系發放的9.69萬億貸款，這些應急性的政策舉措一舉扭轉了我國此前因為進出口下滑而放緩的經濟增速，2009年GDP增速達到8.7%，順利實現保八的目標。但在世界經濟普遍回暖，中國經濟強勁復蘇的同時，各方對經濟刺激所引起的通貨膨脹和資產價格泡沫的擔憂也更為強烈，宏觀經濟刺激政策的適時退出已成為一個不容回避的問題。在此背景下，需要正確把握退出機制，研判一系列如整體戰略、政策工具和退出時機等關鍵因素，以便實現政策操作和作用效果上的兩相匹配。

政策取向需從短期目標轉向長期目標

2009年，我國難尋先例的經濟刺激計劃，全年高度寬松的信貸高增長，是中國經濟領先于其他經濟體復蘇的主要動力。目前這些措施已經取得了預定的成果。中國經濟已扭轉了此前的下滑趨勢，實際產出正逐漸回到潛在產出值附近，2009年12月高達10.7%的GDP增速也證實了這一點。毫無疑問，在2008年席卷全球的金融危機后中國經濟之所以較世界各國率先復蘇，主要得益于超出預期30%的銀行信貸增長，以及大規模的財政刺激措施。按照政府的政策邏輯，面臨全球金融和經濟危機沖擊下的巨大不確定性，使得經濟刺激政策可以適當矯枉過正。但中國經濟度過難關之后，目前的當務之急或許也是最大的困難，可能在于如何從應急性的短期政策轉向處理中長期發展的問題。……