2009：經濟回暖來之不易

無論電力、基礎能源、采購倉儲還是基礎貨幣投放指標，均顯示中國宏觀經濟全線回暖。就在美國總統奧巴馬訪華啟程之前，上證指數收盤突破了3200點，尾盤收在3275點，這一點位較之8月初的最高點位3478點，所差已經非常小了。

據11月12日國家統計局所發表的相關數據，我國10月的宏觀經濟數據比較年初已有極大的改觀。出口、消費加速復蘇，投資、信貸如期放緩，經濟處于V型復蘇格局，GDP全年實現“保8”沒有太大疑問。

這樣的反彈對于未來意味著什么，市場上種種說法早已層出不窮，可是回顧年初指數從1800點之后的投資環境的變化，可能更有意義吧。

行情初期，無論場內場外，基本上全是不好的消息。首先是金融緊縮的壓力，市場資金極度緊張，股市歷時一年的暴跌，極限跌幅72%，自6124點跌到1664點;其次，是樓市成交低迷，中國住建指數自2007年的110點左右跌至100點;其三，是出口不斷加稅的壓力，外貿轉向結構調整的趨勢明顯，就業壓力大;第四，煤電油運價格均在高位，對于企業利潤的侵蝕開始顯現;第五，周邊市場哀鴻遍野，A股市場跌幅超過90%的股票比比皆是，眾多投資者損失慘重。

現在回看，以上在去年年末均是經濟轉向危機的跡象，但一年之后的現在均已化解。當然了，本輪經濟回暖，確實來之不易;特別是在5個方面，我們確實“有所收獲”(而且所獲不菲);國力有所增強。

第一，在理財市場上，以及一些高端客戶的服務上，由于某些外資銀行因為向客戶推銷復雜的衍生產品，在金融危機中給客戶帶來巨大損失。……