厲以寧談中國經濟:“剎車”容易“啟動”難

金融危機一周年后，中國經濟如何復蘇?歷時十多年的結構調整為何一直雷聲大雨點小?流動性過剩是不是金融業當前最大隱憂?通貨膨脹何時“殺到”?著名經濟學家厲以寧近日在新華人壽廣東分公司主辦的《當前經濟形勢下金融業的發展契機》論壇上發表了自己的觀點。

經濟啟動的動力在民間

“剎車容易啟動難是目前中國經濟的一大特點”，厲以寧指出。

何出此言?厲以寧分析，目前，中國經濟調整的主動權仍掌握在政府手中。“政府認為經濟熱了，要冷化，一踩剎車，經濟馬上下來。財政貨幣門一關，信貸門一關，經濟熱情立刻掉下來”。不過，經濟啟動的動力卻在民間。“沒有利益，民間資金就不會投資。自己的生活保障不夠，老百姓會運用銀行儲蓄消費嗎?即使消費，他們也只會謹慎消費。”

結構調整需根治體制

最近10年的政府報告每年都談結構調整，但為什么進度緩慢，效果不明顯?

“過去10年，中國經濟一直陷身這個怪圈。”厲以寧感慨，“為提高地方經濟發展、增加就業，各地必須加大投資，其結果是造成信貸過剩，相伴而來造成產能過剩和通貨膨脹。這種情況反過來導致緊縮信貸，就業壓力增大;而為了緩解這種矛盾，又再追加投資，開始新一輪循環”。

“體制問題是關鍵”，厲以寧一言弊之。目前，政府主導的投資決策機制、行業壟斷、充斥計劃經濟的資源定價體制，以及沿行多年的城鄉二元體制需要認真分析。

流動性不是金融業最大問題

對于業界廣為流傳的“流動性過剩是金融業當前最大問題”的觀點，厲以寧提出不同看法。

“目前，銀行發出的信貸有多大部分進入了實體經濟?又有多大部分進入了虛擬經濟?有多大部分投向了中小企業?又有多大部分進入了產能過剩或正要過剩的產業?有多大部分進入了亟需發展、產品短缺的行業?”厲以寧拋出連串問號。

“中國金融業問題主要是結構性問題。相較流動性過剩，結構性問題更為重要”，厲以寧總結。

三類物價“漲”通漲就會來

通貨膨脹什么時候到來?厲以寧認為，目前經濟雖然企穩回升，但基礎還不牢固。這主要是因為這次經濟回升主要靠投資拉動，其中又以政府投資為主力，消費并沒有長足進步，內需仍需要擴大。

“通脹如果發生，主要跟三類物價的上漲有關”，厲以寧稱。

其一，油價。不過，厲以寧認為，世界石油市場價格主要由美國人控制，但美國經濟仍在緩慢好轉，因此最近這段時間，石油價格可能會有小幅上漲的可能，但大幅瘋漲可能性不大。其二，國內鋼材、建筑材料、煤炭等生產資料的物價上漲。在這一要素上，厲以寧認為，目前國內經濟只是恢復性回升，預計今年全年GDP增長率或在8.2%-8.5%之間。歷史經驗表明，只有GDP增長率超過9%，重要生產資料價格才會大幅上漲。其三，農產品價格上漲。在這一點上，厲以寧分析，今年以來，國內雖然自然災害較多，但預計仍會有好收成，預計農產品價格不會出現大漲。

基于這種判斷，厲以寧認為，適度寬松的貨幣政策至少應當維持到明年3月。而在這個過程中，對經濟進行微調，特別是對信貸的結構性微調仍是必要的。