跨境結(jié)算，想說(shuō)愛(ài)你不容易

李　靈

2009年7月,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算正式啟動(dòng)。轉(zhuǎn)眼兩個(gè)月過(guò)去了,期待中的跨境結(jié)算卻并沒(méi)有呈現(xiàn)出想象中的火爆景象……

2009年7月2日和3日,中國(guó)人民銀行先后公布了《跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)管理辦法》及其《實(shí)施細(xì)則》。7月6日,我國(guó)首筆跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)在中國(guó)銀行順利完成。中行新聞發(fā)言人表示,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算有助于貿(mào)易雙方規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),提前鎖定貿(mào)易成本及收益,減少企業(yè)結(jié)算中的匯兌成本,提振外貿(mào)企業(yè)信心,幫助企業(yè)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

政府選定在上海以及廣東四城市推行人民幣結(jié)算試點(diǎn)后,廣東省立即圈定了300家進(jìn)出口企業(yè)進(jìn)行試點(diǎn)。但實(shí)際效果如何呢?據(jù)報(bào)道,廣交會(huì)上,用人民幣進(jìn)行結(jié)算的外貿(mào)企業(yè)幾乎沒(méi)有。記者在調(diào)查中了解到,各試點(diǎn)城市除當(dāng)日成交的幾單業(yè)務(wù)之外,大部分試點(diǎn)企業(yè)都還沒(méi)有正式開(kāi)展這項(xiàng)結(jié)算業(yè)務(wù)。面對(duì)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的“冷清”現(xiàn)象,我們?cè)撊绾慰创?是市場(chǎng)和企業(yè)沒(méi)有人民幣結(jié)算的需求,還是在哪里出現(xiàn)了什么亟待解決的問(wèn)題?為此,本刊采訪了中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所研究員何帆、中國(guó)銀行高級(jí)分析師譚雅玲、中銀國(guó)際控股有限公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征、惠科電子深圳有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)呂靜和上海絲綢集團(tuán)股份公司相關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人Jack。

熱推,冷遇

據(jù)了解,截至8月中旬,作為五大試點(diǎn)城市之一的上海僅完成跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算9單,總額共計(jì)人民幣200多萬(wàn)元,與預(yù)期相去甚遠(yuǎn)。市場(chǎng)反應(yīng)之冷淡與前期政府大力宣傳、各媒體輪翻熱炒形成了鮮明的對(duì)比。

在進(jìn)行國(guó)際結(jié)算時(shí),你們主要使用哪種貨幣?貿(mào)易伙伴對(duì)用人民幣進(jìn)行跨境結(jié)算是何態(tài)度?

Jack:公司與貿(mào)易伙伴在結(jié)算時(shí)70%是美元結(jié)算,20%是歐元結(jié)算,10%是日元、澳元等其它貨幣結(jié)算。由于我們的貿(mào)易伙伴手中持有的都是美元、歐元等貨幣,在中國(guó)采購(gòu)如果支付人民幣則將匯率風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到這些買(mǎi)家手中,因此,要求其支付人民幣有一定困難。若該買(mǎi)家在中國(guó)同時(shí)有進(jìn)出口貿(mào)易的,他對(duì)用人民幣結(jié)算才會(huì)有興趣。

呂靜:我們公司大部分業(yè)務(wù)是以美元和歐元來(lái)結(jié)算的。歐、美等國(guó)家因人民幣來(lái)源渠道的局限性,客戶(hù)在實(shí)際交易中使用人民幣進(jìn)行結(jié)算的可能性微乎其微。其實(shí),對(duì)那些習(xí)慣了用美元、歐元進(jìn)行結(jié)算的境外買(mǎi)家來(lái)說(shuō),由于這兩種貨幣的議價(jià)能力強(qiáng),因此他們不愿意改用人民幣進(jìn)行結(jié)算。只有對(duì)人民幣認(rèn)可程度相對(duì)較高的國(guó)家和地區(qū)才有可能大量使用人民幣進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算,如東南亞國(guó)家以及我國(guó)的香港、澳門(mén)地區(qū)。

企業(yè)進(jìn)行跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算有何利弊?

何帆:由于回避了匯率的風(fēng)險(xiǎn),減少了匯兌交易的成本,因此那些競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng),有自己的定價(jià)權(quán)的企業(yè)會(huì)首先受益。但是,用人民幣結(jié)算也會(huì)有風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)?做國(guó)際貿(mào)易的企業(yè)不可能全部用人民幣來(lái)結(jié)算,還需要用人民幣來(lái)兌換他國(guó)貨幣。以美元為例,美元有非常發(fā)達(dá)的外匯市場(chǎng),為了規(guī)避美元的匯率風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)可以利用各種金融工具進(jìn)行交易。但人民幣目前還沒(méi)有足夠多外匯交易市場(chǎng),沒(méi)有足夠多的回避匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融工具,因此用人民幣來(lái)結(jié)算也可能會(huì)面臨匯率提高的風(fēng)險(xiǎn)。

譚雅玲:跨境結(jié)算只是一種方式,這種方式的推出給人民幣帶來(lái)更加寬廣的使用空間,甚至供應(yīng)方面的變化。跨境結(jié)算的實(shí)施可以對(duì)企業(yè)起到一種推動(dòng)和保護(hù)作用。但是,如果結(jié)算市場(chǎng)的透明度差、效率不夠高、控制能力差,市場(chǎng)準(zhǔn)備不充分、有缺失,就可能潛藏很多問(wèn)題,帶來(lái)很多麻煩。所以我們?cè)诳紤]國(guó)際結(jié)算的時(shí)候,不僅要考慮短期的收益與利好,更要從長(zhǎng)遠(yuǎn)預(yù)估它的風(fēng)險(xiǎn),這樣企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)策略才能持續(xù)。

曹遠(yuǎn)征:這里有一個(gè)重要的問(wèn)題,就是企業(yè)出口退稅如何辦理的問(wèn)題。用人民幣結(jié)算后,由于很難辨別企業(yè)所得到底來(lái)自于貿(mào)易結(jié)算還是其他渠道所得,是否有騙稅的嫌疑,所以目前政府只是在圈定的企業(yè)內(nèi)進(jìn)行試點(diǎn)。而相關(guān)部門(mén)對(duì)出口退稅的手續(xù)如何辦理的規(guī)定到目前還尚未出臺(tái),因此,許多出口企業(yè)還在觀望之中。

現(xiàn)在,未來(lái)

如果說(shuō)跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算是人民幣走向國(guó)際化的第一步,那么,它所跨出的這一步并不平坦。雖然銀行高管們拼命宣傳它諸多利好,但在目前條件下,要得到貿(mào)易伙伴認(rèn)可似乎有些不現(xiàn)實(shí)。

企業(yè)與境外貿(mào)易伙伴采用人民幣進(jìn)行結(jié)算是否存有足夠大的需求空間?

呂靜:到目前為止,跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算業(yè)務(wù)我們只做了一單。我認(rèn)為企業(yè)與境外貿(mào)易伙伴對(duì)采用人民幣進(jìn)行結(jié)算的需求并不大。第一,現(xiàn)在的進(jìn)出口貿(mào)易基本上是以美元定價(jià),要想用人民幣定價(jià)還是一廂情愿。對(duì)于出口企業(yè),我們的境外買(mǎi)家如何在當(dāng)?shù)厝〉萌嗣駧胚@也是一個(gè)關(guān)鍵,如果僅靠當(dāng)?shù)劂y行的借貸,也可能會(huì)限制很多企業(yè);第二,用人民幣結(jié)算,企業(yè)主要是從減少匯率風(fēng)險(xiǎn)及降低財(cái)務(wù)成本考慮,但現(xiàn)在人民幣匯率基本保持在一個(gè)平穩(wěn)的水平,企業(yè)可能比較忽略這方面的考慮,如果人民幣匯率波動(dòng)大,企業(yè)也會(huì)更積極地推動(dòng)人民幣結(jié)算的工作。

Jack:境外貿(mào)易伙伴對(duì)采用人民幣進(jìn)行結(jié)算的需求目前不是很大,但如果能幫助客戶(hù)進(jìn)行人民幣融資,需求量則會(huì)逐步上升。

何帆:目前,這種需求還不大。在貿(mào)易中采取人民幣進(jìn)行結(jié)算的主要是邊境貿(mào)易。對(duì)于境外的貿(mào)易伙伴,一是要看他與境內(nèi)貿(mào)易緊密的程度,如果中國(guó)出口差異化程度高,出口用人民幣結(jié)算可能性更大;二是人民幣匯率的變化,如果人民幣升值,那么對(duì)一些境外貿(mào)易伙伴來(lái)說(shuō)就不愿意用人民幣來(lái)結(jié)算。另外,如果單純從貿(mào)易角度來(lái)看,不能對(duì)貿(mào)易結(jié)算的需求估計(jì)太大,而且貿(mào)易結(jié)算的需求也受制于金融的開(kāi)放,因?yàn)槿绻嗣駧耪嬲龂?guó)際化后關(guān)鍵不在貿(mào)易而是在金融,人民幣出境后,要有回流的渠道。

曹遠(yuǎn)征:不論企業(yè)的產(chǎn)品是出口還是進(jìn)口,如果需要貿(mào)易伙伴支付人民幣,那么他首先要解決人民幣的來(lái)源問(wèn)題。人民幣來(lái)源取決于貿(mào)易對(duì)方的開(kāi)戶(hù)行有沒(méi)有人民幣,這個(gè)前提是兩國(guó)是否簽訂了貨幣互換協(xié)定。目前用人民幣進(jìn)行國(guó)際結(jié)算,在貿(mào)易項(xiàng)上是通的,在資本項(xiàng)上卻是不通的,所以它的發(fā)展會(huì)受到一定的影響,就不會(huì)有人對(duì)持有人民幣感興趣。因?yàn)楫?dāng)前人民幣只能成為跨境結(jié)算時(shí)的一種工具,而不能允許以投資的形式出現(xiàn),因此,人民幣目前在國(guó)際上的使用范圍是有限的,這對(duì)人民幣的兌換性提出了挑戰(zhàn)。

請(qǐng)分析一下跨境人民幣貿(mào)易結(jié)算的發(fā)展前景?怎樣做才能擺脫其目前這種尷尬局面呢?

呂靜:對(duì)人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的推廣將是一個(gè)“循序漸進(jìn)、由近及遠(yuǎn)”的過(guò)程。作為企業(yè)來(lái)講,在推廣人民幣結(jié)算上也不能盲目出擊,而是要精心選擇貿(mào)易對(duì)象以便有針對(duì)性地展開(kāi)工作。我們將選擇:一是那些簽署了貨幣互換協(xié)議,或者因?yàn)檫呝Q(mào)、旅游等逐漸接納了人民幣的國(guó)家和地區(qū)的企業(yè);二是那些主要和中國(guó)企業(yè)做貿(mào)易、產(chǎn)品種類(lèi)又比較單一、結(jié)算周轉(zhuǎn)都會(huì)比較方便的企業(yè)。我們認(rèn)為隨著國(guó)家的強(qiáng)大,企業(yè)實(shí)力的增強(qiáng),一定會(huì)實(shí)現(xiàn)真正意義上的人民幣跨境結(jié)算。

譚雅玲:人民幣跨境結(jié)算這種措施對(duì)人民幣國(guó)際化和自由化路徑的試探性比較明顯,但是就中國(guó)境內(nèi)環(huán)境和中國(guó)自身的因素來(lái)講,跨境結(jié)算應(yīng)是短期和局部的,這樣的一種手段并不代表人民幣國(guó)際化的開(kāi)端。因?yàn)槿嗣駧趴缇辰Y(jié)算只是在人民幣國(guó)際化當(dāng)中邁出的第一小步,國(guó)際化貨幣有結(jié)算、交易、投資、儲(chǔ)備四個(gè)最基本的功能,現(xiàn)在第一步只走了一個(gè)結(jié)算,而結(jié)算只限于周邊或者跟中國(guó)貿(mào)易比較緊密的國(guó)家,它的前景如何還要看國(guó)家的整個(gè)金融戰(zhàn)略。

何帆:人民幣國(guó)際化(跨境結(jié)算)到底如何發(fā)展或是發(fā)展到什么程度,更多地取決于金融部門(mén)的改革,國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的改革。要大力發(fā)展中國(guó)的國(guó)債市場(chǎng)和外匯交易市場(chǎng),這二者是相互連接的,國(guó)債市場(chǎng)如果能夠發(fā)展,才能找到金融市場(chǎng)的一個(gè)基準(zhǔn)利率,有了這個(gè)市場(chǎng)的基準(zhǔn)利率才能夠發(fā)展外匯交易的市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)改革的進(jìn)程才是在貿(mào)易上使用人民幣結(jié)算能走多遠(yuǎn)的根本性因素,就如前面談到的,只有為貿(mào)易伙伴提供足夠回避匯率風(fēng)險(xiǎn)的金融工具,他們才能夠愿意用人民幣來(lái)結(jié)算。另外,還要看中國(guó)在全球貿(mào)易中所處地位的變化,這不僅要求我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易量大,出口產(chǎn)品的差異化程度與產(chǎn)品的質(zhì)量都需要提高,使企業(yè)擁有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力,只有這樣,在談判桌上企業(yè)才有討價(jià)還價(jià)的能力,才可以要求貿(mào)易伙伴用人民幣來(lái)結(jié)算。

很顯然,僅憑能夠減少匯率風(fēng)險(xiǎn)、降低經(jīng)營(yíng)成本這并不能解決出口企業(yè)的根本問(wèn)題,出口企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力靠的是產(chǎn)品、質(zhì)量與價(jià)格,這不是只靠人民幣跨境結(jié)算能夠解決的。跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算只是幫助企業(yè)提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的促進(jìn)手段。企業(yè)們只有把握住現(xiàn)在,才能真正地掌握未來(lái)。

欄目編輯: 李靈 ll@zghgzz.sina.net