中小企業融資渠道現狀

劉才舉

中小企業是一個比較模糊的概念,一般來說,是指相對于同行業中大型企業而言,企業的規模較小,資本和技術構成較低;競爭能力較弱,容易受到市場和外界因素的影響;適應能力強,能夠滿足市場的各種各樣的需求;數量眾多,分布廣泛,能夠更有效更經常地利用地方性資源,能夠更好地提供個性化服務,能夠吸收眾多的勞動力就業;投資主體多元化,既有國家投資的國有企業,也有在改革開放中發展起來的由個人投資的個體(私營)企業,以及外商投資的三資企業、聯營企業。

一、當前我國中小企業融資的渠道

(一)內部融資渠道

內部融資是指企業通過一定的方式在資金內部進行資金的融通,是企業長期融資的一個重要來源,一般來說,主要是由流動資金和沉淀資金構成。目前我國中小企業的內部融資主要有合伙入股、直接投資等形式。由于我國中小企業大多是私營企業或民營企業,私營企業在創業階段幾乎完全依靠自籌資金,初始資金都來源于主要的業主。民營企業無論是在初創時期還是在發展時期,都高度依賴自由資金融資。

(二)外部融資渠道

外部融資是指不同資金持有者之間的資金流通,其范圍既可以限于國內,又可以擴展到國外。主要有借款、企業之間擔保融資等,從企業競爭和發展來看,在國際資本市場全面開展外部融資將是中小企業融資的一種趨勢。外部融資對企業的資本形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點。隨著企業生產經營規模的不斷擴大,內源融資無法滿足企業的需要時,外源融資將成為企業擴大的主要融資手段。從實際情況來看,外源融資也是我國中小企業的主要融資渠道,尤其是以加工業務為主的企業。

二、我國中小企業目前融資渠道存在的問題

(一)中小企業融資渠道狹窄

中小企業融資渠道狹窄、單一,直接融資比例比較低。一般的中小企業的融資比例較多地集中于來自銀行的間接融資,只有少數的融資來源于直接融資,而且我國對中小企業上市融資的條件很高,一般的中小企業很難達到上市的標準,而中小企業自有資金的缺乏,也制約了中小企業的發展。

同時商業銀行出于自身的考慮,很少向中小企業提供長期性融資。企業為了滿足長期資金周轉的需要而不得不采取短期貸款多次周轉的辦法,從而增加了企業的融資成本。因此,由于中小企業的發展主要依賴內部融資和銀行貸款的方式進行融資,融資渠道的狹窄和單一極大地制約了企業的快速發展和做大做強。

(二)融資結構不合理

在中小企業主要依賴內部融資和借款融資的情況下,各種融資方式沒有達到一個科學合理的比例結構,形成了結構性失衡。在各種融資方式中資金的利用也不合理。如向銀行貸款時,由于銀行很少提供長期信貸,所以針對銀行融資應主要解決短期流動性短缺的問題,但是在現實中,中小企業最迫切需要的是用來進行中長期投資發展的中長期資金,單一的銀行貸款融資使得中小企業難以得到發展急需的中長期資金,而其他融資渠道也難以提供其發展需要的資金,所以我國的中小企業普遍缺乏長期穩定的資金來源,嚴重的還會使企業在經營中由于資金鏈的斷裂而破產。

(三)融資成本過高

融資成本是指企業取得和占有資金的代價,包括籌資費用和用資費用,前者是企業在資金籌集過程中發生的各種費用,后者是指企業因使用資金而向其提供者支付的報酬。由于中小企業融資渠道的狹窄、單一和融資結構的不合理,使得中小企業融資只能借助于銀行和內源融資,其在融資時無法根據自己的經營特點和融資渠道的特點選擇適合自己資金需求的融資方式,并且由于在借款過程中的手續問題,借款過程時間過長,而且部分企業還要面臨高額的招待費用,因此在資金供給與資金需求間的融資的結構性失衡決定了中小企業融資的復雜性大,融資成本高。

三、我國中小企業融資渠道存在缺陷的原因

(一)中小企業自身存在的問題

首先,中小企業規模小,技術含量低,不能形成自身的競爭優勢和持續發展的能力,抗風險能力較差,經營環境發生變化就可能對中小企業的效益造成嚴重影響。

其次,中小企業財務管理不規范,理財薄弱也影響了其融資渠道。一方面,中小企業制度不規范,缺少精通財務管理的專業人員,有些企業出于不同目的準備了不同的財務報表,讓銀行無法弄清其真實的財務狀況,不敢發放貸款。另一方面,中小企業財務管理中往往缺乏嚴密的資金使用計劃,在投資發展方面,往往不考慮外源融資數量,而將營運資金盲目用于固定資產投資,這必然會增加企業的經營風險;在收益分配上,長遠打算不夠,積累不夠。

(二)以銀行為主的金融機構制度不完善

銀行從規避風險、提高經濟效益的角度出發,不愿意給中小企業、尤其是中小民營企業發放貸款。我國銀行目前是以四大國有商業銀行為主體,國有商業銀行由于規模大,機構多,審批程序固定,分攤在每一筆信貸業務的固定成本幾乎是不變的,而貸款收益卻隨金額、利率的變化而變化,因此,從成本收益的情況分析,國有銀行自然傾向于大客戶、大金額的貸款業務。從業務操作流程上看,傳統的信貸體系主要是為大客戶的長期大額信貸業務而設計的,不能很好地滿足中小企業短期、小額、次數多的貸款要求。

(三)信用擔保體系不健全

擔保公司是企業和銀行之間的服務性中介機構,可以有效地分擔銀行的貸款風險。從市場經濟發達國家看,建立擔保機構是有效解決中小企業融資的關鍵環節,在欠發達地區,中小企業貸款擔保機構發育緩慢。目前擔保機構在解決我國中小企業融資方面的作用有限,并且地區之間也不平衡。

由于資金來源比較單一,大部分中小企業信用擔保公司以政府財政資金為主,只有少數地區設立民營的擔保公司。現在許多銀行不愿意給中小企業提供貸款,其中的一個重要原因就是擔保規模較小,沒有補償機制。再者,銀行和中小企業信用擔保機構的權利和義務不對等。在擔保風險的分擔上,協作銀行往往只享受權利而不愿承擔義務或少承擔義務,即要求中小企業信用擔保機構承擔100%的風險;在保證方式選擇上,協作銀行則要求中小企業信用擔保機構承擔連帶責任保證,信用擔保機構處于被動地位。

(中原油田分公司財務資產部)