全球金融危機下我國金融安全探析

黃春霞

摘要:由美國次貸危機所引發的全球金融危機使世界各國經濟受到嚴重影響,在此情景下我國金融安全也面臨著嚴峻的考驗。總結了金融危機對世界各國經濟的影響和各國的救市措施,并分析了我國金融安全體系在危機背景下所面臨的風險因素,由此給出了維護我國金融安全的對策。

關鍵詞:全球金融危機;金融安全;風險因素;對策

中圖分類號:F830.99

文獻標識碼:A

文章編號:16723198(2009)20015602お

隨著華爾街的次貸危機演變成席卷全球的金融海嘯,不論是發達或發展中國家的經濟增長前景均急轉直下,企業盈利預測大幅下調,全球股指顯著下挫。在這百年一遇的全球金融危機影響下,我國的金融安全問題顯得尤為重要,已成為近期理論界關注的熱點問題。本文通過分析金融危機對世界各國經濟的影響以及各國的救市策略來探討我國的金融安全所面臨的風險因素及相應的對策。

1金融危機對各國經濟的影響

此次金融危機導致大型金融機構的倒閉也屢見不鮮,世界各國經濟正面臨著二戰以來最為嚴峻的考驗。美國房地產貸款融資機構房利美、房地美被美國政府接管;雷曼兄弟申請破產,美林集團被美國銀行并購;美國最大的保險集團美國國際集團被政府接管……截止2009年4月美國破產銀行增至28家,美國股市也不斷創下新低。據歐盟統計局數據顯示,歐元區工業生產連續數月在走下坡,和去年相比滑坡18.4%,降幅為1986年以來最大,歐洲經濟學家埃里克?尼爾森表示,歐洲正經歷最嚴重的經濟萎縮。歐元區16國的經濟預計今年將萎縮4.2%。無疑,歐元區正面臨二戰后歐洲大陸最為嚴重的衰退。在全球金融危機的影響下,亞太地區金融體系受到一定威脅股市大幅下跌,其實體經濟也面臨下滑趨勢。日本2008年第四季度實際GDP初值季率下降3.3%,年化季率下降12.7%,為1974年第一季度萎縮13.1%以來的最大降幅,同時也是日本經濟連續第3個季度萎縮;韓國2009年3月就業人數減少19.5萬人,創十年來新低;澳大利亞2008年四季度經濟出現近八年來首次萎縮態勢,且差于增長0.1%的預期值;受全球經濟衰退影響,中國也未能獨善其身,中國2009年一季度國內生產總值(GDP)同比增幅為6.1%,創17年來新低,對外貿易進出口總額4287億美元,同比下降了24.9%。

2各國的救市措施

首先,政府出資將受困金融機構國有化,比如英國最大的八家銀行機構獲得至少五百億英鎊注資后,被部分國有化;美國政府接管兩房和AIG集團,以挽救美國經濟。其次,各國加大對市場的注資力度以刺激經濟。2009年1月美國眾議院公布了總額8520億美元的經濟刺激計劃;日本中央銀行在連續三個交易日,分五次向短期金融市場緊急注資近8萬億日元……再次,全球央行史無前例集體大降息,美聯儲、歐洲央行、中國央行、英國央行等世界主要經濟體央行紛紛發布聲明,降低基準利率,解決流動性問題。此外,各國加大了金融監管的力度。美國較為寬松的監管制度一定程度上導致了這次金融風波,受此次金融危機的啟示,各國加大了對金融體系的監管力度。

3全球金融危機下我國金融安全所面臨的風險因素

第一,金融全球化的發展以及金融自由化浪潮的快速推進導致我國金融安全的可控性減弱,國際金融風險向我國傳染的幾率加大。第二,國際資本流動性大為加強和國際游資的流動都使得我國金融安全受到極大威脅。金融全球化使國際資本流動性加強,但金融資產風險的高傳染性使金融危機更具突發性,我國不能忽視國際資本所帶來的風險。第三,金融創新的迅速發展是對中國金融安全體系極大的挑戰。金融創新被認為是次貸危機爆發的重要原因之一。第四,國際收支失衡是威脅我國金融安全的重要原因。2009年3月末,國家外匯儲備余額為19537億美元,同比增長16.14%,3月份外匯儲備增加417億美元,同比多增67億美元。購買美國國債是我國使用巨額外匯儲備的最主要方式之一。第五,全球金融危機背景下加大了人民幣升值的預期,這勢必對我國金融安全造成一定的影響。第六,我國金融市場發育不充分,金融企業整體競爭力較弱,金融制度的建設和監管效能存在著不少危及金融安全的隱患。

4危機背景下維護我國金融安全的對策

(1)謹慎有序地推進我國金融業的開放,堅持金融主權。在金融市場開放過程中,我們既應始終堅持改革開放,又要把握我國金融市場對外開放的速度,認清我國金融業參與國際競爭的真正實力和金融監管適應金融業國際化的真實差距,避免金融市場過度、過快開放對金融業帶來系統性風險,并堅持金融開放的程度與我國金融市場發育程度、金融監管能力及風險承受能力相適應。在開放過程中,應始終堅持國家的金融主權不容侵犯,維護我國金融主權的整體性,反對一極化的金融霸權。

(2)密切監控國際資本流動態勢,適當改變人民幣升值預期,防范游資源源不斷地流入我國資本市場。面對巨額國際游資涌入我國金融市場,要堅決保持人民幣匯率的穩定,有必要時央行應該主動對外匯市場進行干預,加大投機資金的成本,徹底消除投機資本對人民幣升值的預期。另外還可以通過開放市場和投資領域,用政策和市場相結合的手段進行合理疏導,使短期熱錢長期化,這樣有助于將熱錢納入監管者的視野,減少其對內地房地產領域和金融市場的沖擊。

(3)辨證認識金融創新的作用,規范金融衍生產品發展。金融衍生工具在次貸危機中的作用發人深省,這也告誡了監管者在審視金融創新時將金融穩定放在首位,并采用有效措施規范金融衍生產品的發展。首先,提高金融創新的信息透明度是保障金融安全的基本條件,只有信息充分、透明,投資者才能更多的了解金融創新產品的風險,并對風險進行定價,做出科學的投資決策。其次,完善金融創新的監管體系是保障金融安全的核心要求,在金融創新迅速發展的同時,應當努力提高監管當局的監管能力,使金融創新的發展和監管能力的提升保持動態的協調。

(4)適當控制儲備規模的過度增長,同時防范人民幣升值對我國金融安全產生的負面影響。我國外匯儲備已經達到相當規模,外匯儲備的各項指標均高于國際警戒線,當前應當適度控制外匯儲備規模,使其保持在穩定的水平上之外,更重要的是要管理好外匯儲備,利用好外匯儲備。為防范風險,我國應盡快改變將外匯儲備大都壓在美元和美國債券上的狀況,增加其他國際貨幣在我國外匯儲備中的比重。

(5)加強金融制度建設,建立金融風險預警系統和應急機制。在中國逐步開放金融市場的過程中,必須完善有利于金融市場發展的法制環境,全面建立既符合國情又適應國際監管趨勢、覆蓋面寬、操作性強的銀行業審慎監管法規體系,讓監管者在監管的過程中有法可依有據可尋,以提高金融監管效能。同時深化金融機構體制改革,督促政府職能部門和監管部門支持金融機構提高資產質量、轉換經營機制,以提升我國金融機構的競爭力和抗風險能力,并在我國銀行體系中加快《新巴塞爾協議》的實施進度。

5結語

全球金融危機使世界各國經濟受到一定程度的破壞,我國金融安全體系也面臨著諸多風險因素的挑戰,針對不同的風險因素配合相應的對策,全面加強我國金融體系建設,就能在國際金融危機中維護我國金融安全體系。