下半年全球股市能否繼續(xù)漲

本報駐外記者聯(lián)合報道 本報特約記者 張貴余

隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象的顯現(xiàn)，今年上半年，全球股市經(jīng)歷了一輪驚心動魄的反轉(zhuǎn)。美歐股市今年3月份觸底以來，經(jīng)歷了大幅反彈，并和今年年初時的股指相持平。相比之下，上半年全球主要股市表現(xiàn)最搶眼的無疑是A股，上證綜指半年漲幅高達(dá)62.5%，居主要市場漲幅之首，并于7月1日突破3000點心理關(guān)口，收于3008.15點。不過，對于下半年全球股市的走勢，不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家存在著分歧。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的持續(xù)好轉(zhuǎn)，全球股市可能延續(xù)前期的漲勢。另一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為，世界各國股市的反彈力度已經(jīng)遠(yuǎn)超過經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的幅度，這對股價上漲形成了一定壓力。

美歐股市呈V型反轉(zhuǎn)

美國股市第二季度以強(qiáng)勁反彈結(jié)束了2009年上半年的行情，整個上半年道瓊斯指數(shù)微幅下跌，走勢呈明顯的V字形，這也和美國經(jīng)濟(jì)可能觸底的市場預(yù)期相符合。從3月上旬的12年最低點開始，道瓊斯指數(shù)上漲了40%，market watch網(wǎng)站稱其為上世紀(jì)30年代以來最富戲劇性的反彈行情。《華爾街日報》6月29日評論說，美股本輪上漲主要是受到經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期的推動，不過，企業(yè)的盈利能力必須出現(xiàn)日益恢復(fù)的跡象，才能為開啟下一階段的牛市提供動能。

歐洲主要股市在2009年上半年出現(xiàn)先仰后抑，3月中旬后，追隨美國股市開始了一輪強(qiáng)勁反彈。整個上半年，歐洲股市基本停步不前。分析人士表示，讓歐洲股市在上半年低迷不振的主要原因是信貸危機(jī)蔓延至英國等歐盟國家，歐洲消費信心嚴(yán)重不足。英國《金融時報》7月1日報道，英國首季GDP跌幅創(chuàng)50年之最 。英國央行曾警告，由于銀行仍然脆弱，借貸依舊疲軟，英國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇會很緩慢。不過，7月1日歐洲股市開盤普遍上漲，其中英國富時100指數(shù)上揚0.14%，達(dá)到4255.23點，德國DAX30指數(shù)上漲0.25%，達(dá)到4820.61點，法國CAC40指數(shù)開盤報3163.53點，漲0.74%。

日本股市除了復(fù)制歐美的走勢之外，上半年出現(xiàn)小幅上漲，漲幅為12.4%。自今年3月以來，日經(jīng)指數(shù)上漲了30%左右。日本財相與謝野馨日前也宣布，最近的股價上升意味著半年后日本經(jīng)濟(jì)景氣的恢復(fù)，日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)跌到谷底。而根據(jù)日本內(nèi)閣府發(fā)表的調(diào)查，日本經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)連續(xù)5個月得到改善。《每日新聞》7月1日發(fā)表評論稱，政府的6月份月度經(jīng)濟(jì)報告中消除了景氣惡化的詞句，這是時隔7個月日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)兆頭。這主要是因為工業(yè)產(chǎn)出下滑得到遏制，出口也有所增加，這讓人們對日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇充滿期待。

新興市場漲幅超50%

今年上半年，新興市場國家股市都出現(xiàn)了大幅上漲，其中中國以上漲62.5%拔得頭籌，俄羅斯和印度分別以56.2%和50.2%名列第二和第三。今年1月1日至6月2日期間，俄羅斯RTS指數(shù)飆升87%，是當(dāng)時全球表現(xiàn)最好的重要市場。自今年6月1日以來，俄羅斯股市急轉(zhuǎn)直下，當(dāng)月俄羅斯RTS指數(shù)下跌近20%。分析人士稱，俄羅斯股市的本輪下跌主要是獲利回吐所致。

加拿大皇家銀行資本市場高級新興市場策略師奈吉爾·蘭德爾表示：“俄羅斯把全部雞蛋都放在了一個籃子里。它的市場幾乎完全是由油氣類股票組成的。”分析人士表示，投資者預(yù)計俄羅斯今年經(jīng)濟(jì)將萎縮7%，由于在為債務(wù)進(jìn)行再融資方面困難重重，預(yù)計將有許多銀行和公司倒閉。加上前期指數(shù)的持續(xù)上漲，獲利盤紛紛涌現(xiàn)，導(dǎo)致俄羅斯股市上個月的暴跌。

《印度時報》6月28日則報道說，按照摩根斯坦利國際資本公司（MSIC）編制的全球股票指數(shù)，今年上半年印度是全球股市中表現(xiàn)最好的，MSIC印度指數(shù)上漲了近60%。《印度時報》認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的良好預(yù)期推動下，印度股市出現(xiàn)快速上漲。印度國大黨領(lǐng)導(dǎo)的“統(tǒng)一進(jìn)步聯(lián)盟”在大選中獲得決定性勝利，這也為印度股市上漲奠定了基礎(chǔ)。報道還說：“由于大選結(jié)果以及對新政府將會進(jìn)行經(jīng)濟(jì)改革的預(yù)期，印度股市預(yù)計進(jìn)入快速上升通道。”

下半年股指預(yù)測分歧大

盡管上半年全球股市表現(xiàn)差強(qiáng)人意，然而分析師對下半年全球股市的走勢卻呈現(xiàn)明顯分歧。美國《巴倫周刊》近日表示，多數(shù)濟(jì)學(xué)家對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的看法喜憂參半。不久前，世界銀行將全球2009年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期從負(fù)1.7%下調(diào)至負(fù)2.9%。但美國5月份部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)又呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢，不少分析師都預(yù)測企業(yè)活動正在復(fù)蘇。

然而，market watch網(wǎng)站6月30日說，一些分析家認(rèn)為美國股市在過于樂觀的預(yù)期下上漲太早、太快。悲觀者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)仍有可能面臨大幅衰退，推動股市再創(chuàng)新低。即使復(fù)蘇確實開始，也會被消費者及金融機(jī)構(gòu)持續(xù)多年的去杠桿化抵消。一名股票分析人士表示，預(yù)計2009年全球股市表現(xiàn)將為“正面”，不過由于全球信貸危機(jī)仍在持續(xù)，全球股市想要迅速回到兩年前的光景幾乎是空想。▲