3000點之后憂大于喜

皮海洲

7月1日，上證指數終于站在了3008.15點。這也是滬市在闊別3000點一年之后，再一次站上3000點高地。不過，筆者要提醒投資者的是，在多方將股指推上3008.15點的同時，股市風險也被同步推到了3008.15點！這就是股市，股指漲得越多，市場投資風險就越大。

盡管股指站上了3000點，但這已經是強弩之末了。自去年11月份以來，股市行情展開得轟轟烈烈。但股指在大幅上漲也給自己準備了掘墓人———股市獲利者。從去年11月份以來，上證指數上漲了80%；失真程度較小的深成指漲幅更是高達112%。個股普遍出現了翻番的走勢。這樣的上漲，在當前宏觀經濟形勢仍然嚴峻的情況下，已是非常難得。保住成果已成了投資者的首要任務。所以，股市面臨的獲利回吐壓力是非常大的。實際上，盡管目前的股指在不斷創新高，但很多個股到達2500點之后，就一直處于回調整理狀態。股指的上漲只能借助于權重股來拉升，這是行情進入尾聲的重要標志。

其實，隨著股指的上升，支持行情繼續上漲的因素越來越少。本輪行情主要是政策呵護下的一輪大反彈行情，當然也是流動性推動下的資金堆積行情。但隨著股指的升高并成功站上3000點，股市的投資風險越來越大。政策對股市的呵護也必然會減少。很明顯的一點是新股發行已經啟動，大盤股的發行也為期不遠，而大盤股的發行對市場的沖擊是不可避免的。并且，在流動性問題上，由于6月份信貸規模預計再次突破萬億元大關，下半年加強對信貸規模的控制不可避免。所以股市的流動性將會面臨挑戰。

更重要的是，隨著股指越漲越高，大小非、大小限的套現壓力也越來越大。無窮無盡的大小非、大小限，足以抽干股市的最后一滴血。股指越上漲，抽血的力度就越大。而根據安排，今年下半年將有6000億股限售股解禁。這6000億股大小限將會對股市進行層層設伏。

而不良的上市公司業績又將披露。據7月1日《上海證券報》報道，截至6月30日，滬深1600余家上市公司中已有628家公司上半年業績進行了預告。其中，“報憂”公司的比例超過6成，上半年上市公司業績不佳已成定局。

因此，面對獲利回吐的壓力，面對新股發行，面對大小非的套現，面對上市公司不良的業績，股市還能漲向何方？▲（作者是知名財經評論員）