財務風險管理及防范策略淺析

摘要財務風險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業的經營狀況，企業經營者需要進行經常性財務分析，防范財務危機。因此，我們需要借鑒國內外的先進的財務風險管理理論，從我國目前的經濟情況著手，認真研究我國的風險管理現狀，完善現有的財務風險理制度，有效提高我國企業財務風險的管理水平。這也是提升企業內在價值，促進企業健康、穩定發展，贏得競爭優勢的關鍵所在。本文從財務風險的定義，國內外研究狀況，以及財務風險的識別與企業財務預警的研究方法來討論。

關鍵詞財務風險 識別 財務預警

中圖分類號:F812文獻標識碼:A

一、財務風險的定義及成因

(一)財務風險的定義。

財務風險是指企業在各種財務活動中，由于各種難以預料和控制的因素存在，使企業的財務收益與預期收益有所差異的不確定性。財務風險按其包含的內容還可以分為狹義的財務風險和廣義的財務風險。

狹義的財務風險通常被稱為舉債風險，是指由于企業舉債而給企業帶來的財務不確定性。舉債給企業帶來更多流動資金，為企業創造財富帶來有利條件，但同時也給企業到期還債帶來負擔。因為企業經營的收益率和貸款的利率都有不確定性，從而有可能使企業的收益率高于或低于借款的和息率，這種風險的大小和借債規模有關。規模越大，風險越大。一旦負載過重，使企業不能到期還款，很可能導致企業破產。

廣義的財務風險是指在企業的各項財務活動中，由于環境及其他難以預料的因素的影響，使企業的預期財務收益與實際的收益有所差異。它是從企業生產經營的全過程看待企業的風險的。一般包括籌資風險、投資風險、匯兌風險、收益風險、結算風險及存貨風險等。

(二)財務風險的成因。

1.自然因素的影響。

由于自然界的運動呈現不規律性，使人們難以防范和阻止，如風暴、洪水、地震等自然災害，從而使企業的流動資產和固定資產蒙受損失。還有企業會因債務人的死亡而無法收回應收賬款，引起應收賬款回收的風險。

2.政治因素的影響。

社會的政治、法律制度的變化都可能給企業的財務造成影響。比如政治觀點的改變可能引起戰爭，而戰爭會引起油價上漲，運輸成本增加，使企業利潤降低，甚至因為戰爭而使企業停產。

3.市場因素的影響。

一個企業的生存離不開市場。但市場不是一成不變的。市場供求關系的變化，價格的調整，市場信息的不對稱，競爭對手調整戰略等都有可能引起財務風險。

4.內部因素的影響。

內部因素主要包括企業管理水平和員工素質。企業管理水平高，抗拒風險的能力就強。企業的管理水平低，對資金管理不善，就可能導致企業資金周轉不靈。盲目投資會給企業帶來損失，而過于保守又可能使企業喪失競爭能力。對于員工而言，如果員工素質低，風險意識淡薄，對風險的駕御能力差，就可能使企業產生財務危機。

二、財務風險管理的必要性及意義

(一)財務風險管理的必要性。

隨著全球經濟的飛速發展，國際化經營的規模和范圍進一步擴大，我國企業所面臨的風險將更加復雜化，多樣化，從企業的外部環境來看，國內外的政治形勢、全球市場供求關系和價格水平、本國的財政信貸政策和宏觀經濟狀況等因素的變化，都會給企業帶來直接或間接的影響。從企業內部環境看，企業經營者自身的管理水平、產品或服務質量、企業文化、員工素質等也會給企業帶來或多或少的影響。從企業的戰略意識層面來說，由于我國過去長期實行計劃經濟體制，大多數企業的管理層和財務人員缺乏風險意識，也是企業風險產生的重要原因之一。財務風險作為一種信號，能夠全面綜合反映企業的經營狀況，企業經營者需要進行經常性財務分析，防范財務危機。可以預言，在不久的將來，我國大多數企業將逐步進入財務導向型的企業管理階段。在這種經濟環境下，企業財務管理將成為企業管理的核心問題。因此，我們需要借鑒國內外的先進的財務風險管理理論，從我國目前的經濟情況著手，認真研究我國的風險管理現狀，完善現有的財務風險理制度，有效提高我國企業財務風險的管理水平。這也是提升企業內在價值，促進企業健康、穩定發展，贏得競爭優勢的關鍵所在。

(二)財務風險管理的意義。

1.財務風險管理增強了企業應對風險的能力，為企業提供了一個相對安全平穩的運營環境，同時增加了員工對企業經營的信心，使員工精力集中于企業的生產發展。對企業實現和超額實現經營目標，戰勝風險、提高效益、增強實力，使企業立于不敗之地具有重大作用。

2.財務風險管理為企業提供了一個相對可靠的財務數據，幫助企業建立正確的投資理念。為穩定企業財務活動加速資金周轉，保證資金安全、完整和增值提供了可能。使企業在有限風險領域用有效的資金創造更多的財富。

3.財務風險管理增強了企業決策的科學性和全面性。全面科學地為企業的經營方針做出正確的決策，保證了企業前進方向的正確性，減少企業的風險損失。

三、財務風險的識別

財務風險的識別是企業財務風險管理的第一步，它是指在密切關注企業所處的經濟環境中與企業利益相關的重大經濟量變化(如原材料、產品的價格變動，國家宏觀經濟政策的改變，利率、匯率的變動，競爭對手策略的改變等)的基礎上，從定性的角度運用各種方法全面剖析企業財務活動中可能面臨的各種財務風險及其形成的原因。通過風險識別，可及時提醒企業各級管理層及各部門對特定財務風險予以充分關注，初步確定潛在財務風險的性質、影響方面和影響程度，以便有針對性地進行風險評估。對于可定量分析的風險因素，其識別可以借助于財務風險預警指標體系設置的預警值的對比;對于只能定性分析的風險因素的識別，則需依靠企業全體員工較高的個人素質、較強的風險意識、豐富的業務經驗及專家支持，并在完善的風險管理制度的約束下進行。

財務風險的識別是一個復雜的工作，也是一項基礎性工作。要求作到準確、及時、全面地識別風險。準確的識別財務風險是指避免把實際中不會發生風險的事件列入風險事件的行列，避免實際中的風險事件列入非風險事件中。及時的識別風險是指要在企業的財務風險發生之前或者剛剛發生風險的時候發現化解或轉移風險。如果不能及時的發現并化解風險，等到風險嚴重的時候就很可能給企業帶來重大的經濟損失。全面的識別財務風險是指全面系統的認識了解財務風險及其原因和導致的后果。企業的財務風險存在于企業的各個方面，這就要求企業對所面臨的風險有一個全面系統的認識，忽視任何一個環節或任何一種風險都可能給企業帶來重大的經濟損失。

通常情況下，對財務風險的定性分析應每半年進行一次，除此之外，在進行重大經營決策之前以及外部環境發生或預測到將要發生較大變化時也應進行。由于在對財務風險進行定性分析時往往缺乏足夠的統計數據和原始資料，所以要求分析人員必須具備足夠的經驗和較強的風險意識，同時也可考慮邀請相關專家協助進行。

四、企業財務預警的研究方法和定量分析

(一)財務預警的定性研究方法。

定性預警分析主要是對企業的財務狀況，企業的整體狀況進行綜合分析評判。可以按次序揭示系統、子系統存在的所有風險因素，還可以根據風險因素的重要程度進行分類，以便管理者按公司的情況及危險程度采取適當的控制措施。主要包括以下幾種方法:

1.標準化調查法。

標準化調查法又稱風險分析調查法，即通過專業人員、咨詢公司、協會等，對企業可能遇到的問題加以詳細調查與分析，形成報告文件以供企業決策者參考。所謂的標準化并不是說調查的文件或表格格式相同，而是所提出的問題有共性，對所有企業或組織都具有指導意義。此時這些標準化的問題就是財務預警的指標即警素，警兆即體現在企業對問題的回答中。這種方法的主要缺點是對特定企業來說無法提供特定問題，無法發現一些企業的個性特征。

2.“四階段癥狀”分析法。

企業財務危機的出現不具有特定的癥狀，而是一個逐漸加劇的過程，“四階段癥狀”分析法將財務運營癥狀與危機劃分為四個階段，即財務危機的潛伏期、財務危機的發作期、財務危機的惡化期、財務危機的實現期。企業管理者要針對各階段的發病癥狀，對癥下藥，采取有效措施，擺脫財務困境，恢復財務正常運作。

3.“三個月資金周轉表”分析法。

判斷企業財務危機的有利武器是看企業是否制定了三個月資金周轉表，是否經常檢查銷售額對付款票據兌現的比率，采用這一方法，企業要經常準備安全程度較高的資金周轉表，如果企業資金周轉處于緊張狀態，則說明企業已處于財務危機當中。

4.流程圖分析法。

流程圖分析是一種動態分析。根據資金在生產過程經營過程中形態的不斷循環轉換的這種特點進行資金動態分析，查找企業可能遭受的各種風險。這種流程圖對識別企業生產經營和財務活動的關鍵點特別有作用，運用流程圖分析可以暴露企業潛在的風險，在企業的整個生產經營過程中，即使一兩處發生意外，都有可能造成較大的損失，如果在關鍵點上出現堵塞和發生損失，將會導致企業全部經營活動終止或資金運轉終止。一般而言，企業只有在關鍵點處采取措施，才可能防范和降低風險。

5.管理評分法。

美國的仁翰·阿吉蒂在調查了企業的管理特性以及可能導致破產的公司管理缺陷后，提出采用管理評分法按照企業在經營管理中出現的幾種缺陷、錯誤和征兆進行對比打分，并根據這些項目對破產過程和產生影響的大小程度對所打分數加權處理，每一項得分要么是零分要么是滿分，不允許給中間分。所給的分數表明了管理不善的程度。參照表中各項進行打分，分數越高，則企業的處境越差。

(二)財務預警的定量分析。

財務風險的定量分析是指利用財務數據，運用數學模型、統計知識等對企業財務的性質進行量化，以數字、公式、方程等來說明企業的財務性質。

五、結束語

我國對財務風險管理的研究是從20世紀80年代開始的，研究主要集中在財務風險的定義、特征，衡量方法和管理上。需要進一步的研究來指導企業進一步完善成本管理體系，規范改制重組的運作與管理，積極規避財務風險，利用信息化手段實現財務與業務一體化。

(作者:田笑豐，武漢科技大學管理學院會計系副教授;秦嬌，武漢科技大學管理學院研究生)

參考文獻:

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