中小企業的融資問題

【摘要】 由于規模小、實力弱、信譽度低，中小企業融資難問題一直得不到很好的解決，并成為制約中小企業發展的重要因素。分析研究了造成融資難的原因，在此基礎上，借鑒先進國家的成功經驗，對中小企業的融資方式創新提出了對策。

【關鍵詞】 中小企業融資;融資渠道;現代企業制度

自1978年改革開放，我國的中小企業發揮著越來越重要的作用，據國家經貿委中小企業司《2001年中國中小企業發展報告》，目前我國工商注冊的中小企業已達3980萬戶，占全部注冊企業的99%以上，中小企業實現的總產值占全國的工業總產值的60%，實現利稅占全國工業企業實現利稅的43%，其出口占出口總額的60%，還提供了大約75%的城鎮就業機會。尤其是在上世紀90年代的經濟快速增長期，工業新增產值的76.6%來自于中小企業。由此可見，中小企業在我國經濟體系中具有的舉足輕重的作用。

一、中小企業融資現狀

(一)直接融資渠道狹窄

對于直接融資來說，根據我國現行的法律，企業發行股票和債券融資要求達到的條件很高，首先，企業發行股票上市必須根據《公司法》和《證券法》的規定和通過規范的公司制改造。其次，我國公司上市必須達到相當大的規模而且發展前景較好。發行商業票據和債券，需要企業有較高的信用評級，在我國證券市場不發達和尚無信用評級的情況下，這種融資方式顯然也不具備實際可操作性。

(二)間接融資困難

我國中小企業的融資渠道狹窄，所需資金大部分來源于自籌，其中屬于間接融資資(貸款)比重小。我國銀行對中小企業發放的抵押貸款通常選擇不動產抵押，顯然中小企業從銀行獲得的抵押貸款十分有限。按銀行貸款慣例，一筆貸款發放需要經過貸款審查、抵押物評估、保險、公證等環節，從申請到發放最快也要十余天。目前擔保貸款收費偏高、不合理，也是限制中小企業采用擔保貸款方式的主要原因之一。

(三)商業性融資為主

除了四大國有商業銀行外，一些地方性股份制商業銀行就足中小企業最主要的資金來源，這些中小型金融機構體制靈活、管理層級簡化，能夠較好地為中小企業服務，從銀行自己的收益角度考慮，并不可能自發地將中小企業融資放在首位，商業性融資中小企業面臨著重重困難。

二、中小企業融資困境的原因分析

(一)中小企業的自身原因

1.中小企業內部治理結構不健全。我國的中小企業在創立時大都采用的是個人投資或合伙經營的經營模式，合伙制模式下每個合伙人之間相互承擔連帶責任。實際上大多數中小企業仍然是家族式企業，不具有規范的現代企業治理結構。企業普遍存在財務制度不健全、財務報告真實性和準確性低、管理水平低下、運作不規范等問題。為了規避風險，銀行以謹慎為原則，必將縮減中小企業的融資規模。

2.先期投入缺乏，導致對借人資金的過分依賴。中小企業在建立之初，絕大部分屬于小資本起家，自有資金很少。在以后的發展過程中，也屬于是滾雪球式發展。一部分企業注重資本的積累，使企業逐步發展壯大，大部分企業則是將利潤用于消費，即使補充資本金，數量有限，難以適應企業發展的需要，其資金缺口完全依靠銀行借貸。中小企業在發展之初，就注定要陷入資金匱乏的艱難境地。

3.信用制度建設滯后。企業融資是一種信用關系和信用行為，依賴于信用制度的建立和完善。我國中小企業整體信用水平偏低，表現在:信用意識淡薄，信息披露意識差，財務信息虛假，缺乏財務報告制度和審計部門確認的財務報表。企業信息透明度差。銀行很難通過會計報表來了解企業的真實情況，也就無法深入分析其生產經營、財務狀況和資金狀況，銀行擔心貸款風險大，投資者擔心其權益得不到保障，不愿向中小企業提供資金。

4.從抵押擔保上來看，中小企業可抵押的財產少。根據《商業銀行法》規定:銀行發放貸款，貸款企業應提供相應的擔保、抵押。中小企業在申請貸款時無力提供必要的抵押品是其獲得融資的最大障礙。

(二)外部環境原因

1.政策和政府的忽視。研究發現，發展中國家中小企業無一例外地呈現出受壓抑受歧視的情況，許多國家沒有系統的中小企業扶持和幫助政策。相關法律法規不健全、規模不經濟、信息不對稱等造成了中小企業外源融資比大企業高得多的交易成本，政府優惠政策少，也在一定程度上限制了中小企業發展的活力。各種收費偏高，這種情況在我國也比較明顯，中小企業在1年內每申請一筆貸款，除交納利息和信用等級評定費外，還要繳納抵押評估費、公證費、登記費、審計費、保險費、注銷抵押費等名目繁多的各種費用，使企業包袱過重。政府的忽視，再加上中小企業具有技術力量薄弱、效益低、資金匱乏等自身缺點，出臺的很多信貸政策都傾向于大企業而缺乏對中小企業的支持.與大企業相比，中小企業的弱勢是顯而易見。

2.我國金融體制不健全。我國銀行體系高度集中，商業銀行的門檻過高。在我國現行的金融體制中處于主導地位仍然是國有銀行和國有控股銀行，這些銀行幾乎占了我國銀行資金的95%以上，長期以來一直是為國有企業和大企業服務，為中小企業服務的中小銀行及民間金融機構數目少、規模小、資產實力弱、風險承受能力差，制約了這些中小銀行及民營金融機構對中小企業的支持。再加上國家信用擔保體系不健全，我國現有擔保機構分散，規模不大，成長緩慢。中小企業普遍存在著抵押手續復雜、抵押難、成本過高等問題，令中小企業不堪重負。

三、化解中小企業融資困境的對策

(一)建立現代企業制度

要想在市場規律的支配下從根本上解決中小企業融資難的問題，關鍵的因素在于中小企業克服自身的體制缺陷:要努力建設現代企業制度。轉換經營機制，完善法人治理結構。改變家族式管理方式，逐步做強做大;要規范企業自身的經營管理，加強內控，加強財會管理，吸收現代企業制度和管理制度的要素，明晰產權關系。只有這樣，我們的銀行才敢放心大膽地對中小企業進行信貸支持，從而根本解決中小企業融資難的問題。

(二)政府機構改變觀念，轉換角色

作為職能部門，政府一定要對民營企業的發展采取積極的態度，加快出臺支持中小企業發展的金融政策，并加大扶持力度。如美國專門成立了中小企業管理局，在上世紀50年代即建立了中小企業資金援助制度，中小企業管理局直接向中小企業貸款，貸款基金來自財政預算，形式主要有保證貸款、直接貸款、協調貸款，貸款利率都低于市場利率。

首先，必須從政府公共服務上深化改革。要加大對中小企業的財政支持，擴大對中小企業的采購量，還可以利用補貼和減稅等政策手段。政府部門要真心實意地為民營企業服務，保護企業產權，取消各種不合理的限制。堅決杜絕亂收費、亂攤派、亂罰款，減輕企業負擔。

其次，降低信貸準入門檻，創新中小企業貸款組織架構管理模式，為金融系統制定一套專門為中小企業服務的制度，實行中小企業金融服務工作考評機制。政府應鼓勵國有商業銀行發揮大銀行的優勢。切實成為中小企業間接融資的主體。還要扶持中小金融機構的發展，進一步完善中小企業間接融資體系;對符合條件的中小企業允許其上市或發行企業債券，進行直接融資;建立中小企業風險投資公司和風險投資基金，鼓勵社會和民間對中小企業投資;對一些符合產業發展方向的高科技企業還應給予稅費減免、貸款貼息等優惠政策。

(三)加快推進信用擔保體系建設

中小企業融資時刻離不開“信用”二字，沒有良好的信用文化和健康的信用環境，中小企業融資很難順利開展，并導致信貸市場的低效配置，信用擔保體系建設是解決中小企業擔保難、融資難問題的重要途徑，也是健全和完善社會信用體系的重要環節。對于促進中小企業發展、優化經濟結構、提升經濟競爭力、改善社會信用狀況、防范和化解金融風險，都具有十分重要的意義。應積極做好擔保公司監管和評級考核工作，可以成立專門支持中小企業發展的政府機構。堅持政策扶持與行業監管相結合的原則，為中小企業信用擔保機構發展營造良好的外部環境;堅持發展業務與防范風險相結合的原則，保障擔保機構規范運作;堅持“平等相待，相互支持”的原則，促進中小企業信用擔保業務的快速發展。

(四)發展擴大我國的證券市場

1.發展創業板市場，扶植經營前景良好的中小企業快速成長。要積極推動中小企業的股份制改造。對符合條件的中小企業，積極推薦上市。

2.大力發展我國的風險投資，協助建立風險基金組織。風險投資也稱創業投資，我國科技部將其定義為向新創立或高成長的高科技企業提供的股權資本，并對企業經營管理進行監督和服務，通過未來轉讓股權獲得高收益的投資方式。

3.發揮私人資本市場的積極作用。改革開放以來，不少先富裕起來的人積累了大量的閑置資金。據統計，我國居民存款目前已近萬億元，龐大的民間資本同我國中小企業發展過程中投資的匱乏形成鮮明對比。

(五)建立健全中小企業金融服務體系

不論現在還是將來，銀行貸款都是中小企業融資的主要渠道。在支持中小企業發展上，我國金融體系的改革方向應以中小金融機構為主，大銀行為輔，大力發展地方性中小金融機構。地方性中小金融機構包括城市商業銀行、城市信用社、農村信用社、地方性中小企業產權交易市場、信托投資公司等。地區性中小金融機構對當地企業的經營狀況、企業家的人品、能力等的掌握與了解和大銀行比較起來有信息優勢，給地區性的中小企業提供貸款有比較優勢。

(六)創新融資手段，增加企業融資渠道

1.票據貼現融資。即票據持有人將商業票據轉讓給銀行，取得扣除貼現利息后的資金。在我國，商業票據主要是指銀行承兌匯票和商業承兌匯票，這種融資方式的優勢在于銀行不按照企業的資產規模來放款，而是依據市場情況(銷售合同)來貸款。

2.發展融資租賃。融資租賃是指企業需要添置某些技術設備而又缺乏資金時，由出租人代其購進或租進所需設備，再將它租給承租人在一定期限內使用的一種租賃方式。作為中小企業的融資渠道之一，企業通過融資租賃的方式獲得運營條件所付出的成本會遠遠高于銀行直接貸款的方式。

3.保險公司融資。中小企業融資，銀行選擇擔保方時，—般優先選擇有實力的大企業做擔保單位，但隨著大企業對風險控制要求越來越高，以及擔保市場的逐步成型，大企業為中小企業作貸款擔保的情況會越來越少。擔保企業賠償金額有限，且自身也存在著道德風險，在很大程度上影響了銀行的安全，保險公司的這—業務使得銀行多了—個控制風險的途徑，轉移了銀行的部分風險，增強了銀行向中小企業放貸的信心。

參考文獻

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